Coinbase: рост ставок неожиданно подкрепил процентный доход биржи

2 минуты на чтение 84 человека

Реклама

Реклама

Сверхагрессивный цикл повышения ставок Федеральной резервной системы США, который в прошлом году основательно подорвал мощь криптовалютного рынка, принес выгоду одному из секторов цифровых активов.

На этой неделе криптовалютная биржа Coinbase сообщила о больших, чем ожидалось, убытках, падении объемов торгов и снижении доходов, но при этом отметила одно яркое пятно: процентный доход. Этот показатель вырос на 79% по сравнению с предыдущим кварталом благодаря соглашению о разделе доходов с Circle Internet Financial Ltd., эмитентом привязанной к доллару стабильной валюты USDC.

USDC поддерживает привязку к доллару, храня свои резервы в наличности и казначейских облигациях с коротким сроком погашения. Поскольку в обращении находится 42 млрд долларов USDC, это значительно повысило доходность Circle и, соответственно, Coinbase.

Если говорить конкретно, то в четвертом квартале процентный доход составил 182 млн долларов, из которых 146 млн были получены только от USDC. Это по сравнению с 8 млн долларов в последнем квартале 2021 года.

Конечно, высокие ставки – это не система. Дэн Долев из Mizuho сравнил резкий рост процентного дохода с «пустыми калориями». Отчет Coinbase за 10 квартал показывает, что компания это тоже прекрасно понимает:

«Поскольку процентный доход, особенно от USDC, стал составлять все большую часть нашей прибыли от подписки и услуг, если процентные ставки значительно снизятся с уровней, достигнутых в 2022 году, наш чистый доход может упасть. И наоборот, когда процентные ставки растут, инвесторы могут решить изменить распределение своих активов, что может негативно повлиять на цену наших акций или криптоэкономику в целом».

Наличные деньги сейчас очень популярны. Главный исполнительный директор Circle Джереми Аллейр предупредил в ноябре, что средства перетекают из стейблкоинов — актива-убежища криптовалютного рынка — в казначейские облигации, и эмитент мало что может сделать, чтобы остановить это.

«Это просто макрофеномен», — сказал тогда Аллейр в интервью Bloomberg News. «Это не в нашей власти».

За два месяца до 2023 года доходность 10-летних казначейских облигаций существенно не изменилась. После падения на 37 базисных пунктов в январе, по состоянию на вечер четверга в Нью-Йорке прибыльность в феврале выросла почти столько же.

Читайте больше новостей здесь