7 минут на чтение 3 человека

Реклама

Реклама

Инвестиции в дата-центры могут достичь $31,6 трлн: куда уйдут деньги AI-бума

Мировые инвестиции в дата-центры могут достичь $31,6 трлн к 2050 году, поскольку распространение искусственного интеллекта требует все больше вычислительных мощностей. Такой центральный сценарий представила PwC в исследовании Global Data Centre Outlook 2026–50, подготовленном с использованием моделирования Oxford Economics. Однако большая часть будущего CapEx будет связана не со строительством самих центров обработки данных, а с регулярной заменой GPU, серверов, накопителей и сетевого оборудования. В результате AI формирует инвестиционный цикл, который способен продолжаться десятилетиями.

Инвестиции в дата-центры ускоряются на фоне развития AI

Масштаб предполагаемых расходов становится заметнее при рассмотрении ежегодного CapEx. PwC ожидает его увеличение примерно с $800 млрд в 2026 году до $1,1 трлн в 2030-м и $1,8 трлн к 2050 году. Таким образом, за 24 года годовой объем вложений может увеличиться примерно в 2,25 раза.

Прогноз охватывает 46 стран и территорий и учитывает как сами здания и инженерную инфраструктуру, так и находящееся внутри вычислительное оборудование. Центральная оценка в $31,6 трлн при этом не является единственно возможным результатом: траектория расходов существенно зависит от скорости распространения AI.

Диапазон между крайними сценариями огромен — около $28 трлн. PwC не присваивает этим вариантам конкретную вероятность, поэтому $31,6 трлн следует воспринимать именно как центральную модель долгосрочного развития отрасли, а не как уже утвержденный объем проектов.

Для сравнения масштаба Bloomberg отмечает, что текущий ВВП США составляет примерно $30 трлн. Это сопоставление не означает, что $31,6 трлн будут инвестированы одновременно: расходы распределяются на период до 2050 года. Но оно показывает размер формирующегося технологического цикла.

Рост ежегодного CapEx дата-центров

• 2026 — ≈$800 млрд → 2030 — ≈$1,1 трлн → 2050 — ≈$1,8 трлн.

Главное отличие этого цикла от железных дорог, электрификации или первоначального развития интернета заключается в характере расходов. После завершения строительства вычислительного комплекса капитальные вложения не заканчиваются.

Главные расходы придутся на GPU и серверы

Само здание дата-центра способно эксплуатироваться десятилетиями. Подключения к электросетям, оптоволоконные линии и часть инженерных систем также имеют продолжительный срок службы. Вычислительная начинка устаревает значительно быстрее.

По расчетам PricewaterhouseCoopers, каждый $1 первоначального строительного CapEx фактически формирует потребность примерно в $12 последующих капитальных затрат на информационно-коммуникационное оборудование. Сюда входят серверы, GPU, системы хранения данных, процессоры и сетевые решения.

К 2050 году на технологическое оборудование, согласно прогнозу, будет приходиться уже 93% совокупных капитальных затрат отрасли против 70% в 2026-м. Причина заключается прежде всего в скорости обновления аппаратной части.

Традичная облачная инфраструктура в большей степени опиралась на CPU. Современные AI-нагрузки требуют GPU и специализированных ускорителей, которые дороже, потребляют больше электроэнергии и быстрее сменяются новыми поколениями.

PwC оценивает типичный цикл обновления GPU и серверов в четыре-шесть лет. Следовательно, за условные 20 лет работы одного дата-центра может потребоваться от трех до пяти крупных циклов вложений в вычислительное оборудование. Экономика объекта поэтому начинает выглядеть иначе:

• рост использования AI → спрос на вычисления → новые мощности → закупка GPU и серверов → увеличение энергопотребления → модернизация питания и охлаждения → обновление оборудования через 4–6 лет.

Это делает AI-инфраструктуру повторяющимся источником спроса для полупроводниковой отрасли, производителей серверов, сетевого оборудования и систем охлаждения.

США могут получить почти половину глобального CapEx от ИИ

Распределение капитала будет крайне неравномерным. По центральному сценарию PwC, Америка привлечет около $16,5 трлн инвестиций до 2050 года. Из них $15,1 трлн придется непосредственно на США — около 48% общемирового объема.

География инвестиций в дата-центры до 2050 года

Доминирование США объясняется сразу несколькими факторами. В стране находятся крупнейшие разработчики AI-моделей и гиперскейлеры, сосредоточена значительная часть капитала для финансирования инфраструктуры, а американские компании занимают центральные позиции в экосистеме передовых чипов.

Именно поэтому нынешний бум нельзя рассматривать исключительно как строительство недвижимости. Для компаний, работающих на этом рынке, доступ к GPU и другим передовым полупроводникам становится почти таким же важным конкурентным преимуществом, как земельный участок или подключение к электросети.

В Азиатско-Тихоокеанском регионе PwC ожидает около $8,2 трлн совокупных капитальных затрат. Крупнейшими источниками дополнительного спроса должны стать Китай и Индия благодаря масштабам населения, развитию цифровой экономики и дальнейшему проникновению AI в корпоративный и потребительский сегменты.

Европе прогнозируется $5,6 трлн. Это меньше, чем можно было бы ожидать исходя из экономического веса региона. Среди ограничений PricewaterhouseCoopers выделяет дефицит доступных энергетических мощностей, сложности согласования проектов и фрагментацию регулирования.

У Северной Европы при этом появляется отдельное преимущество: высокая доля возобновляемой генерации, более холодный климат и сравнительно низкие цены на электричество уменьшают затраты на эксплуатацию и охлаждение вычислительных комплексов. По оценке PwC, цены на электроэнергию в странах Северной Европы могут быть на 40–50% ниже, чем в других частях региона.

Электроэнергия становится узким местом AI-бума

Для реализации проектов недостаточно привлечь десятки миллиардов долларов финансирования и получить доступ к новейшим GPU. Дата-центру требуется гарантированное электроснабжение — причем ИИ быстро увеличивает плотность вычислений и нагрузку на энергосистемы.

PwC считает именно доступность электроэнергии одним из решающих факторов будущего распределения инвестиций. В отдельных регионах капитал может быть доступен, но физическое подключение новых объектов к сетям занимает годы.

Масштаб проблемы показывает прогноз BloombergNEF. В 2025 году совокупная мощность мировых дата-центров достигала примерно 84 ГВт. Они использовали около 500 ТВт·ч электроэнергии, что соответствовало 1,9% глобального спроса. К 2050 году BNEF ожидает более чем двукратного увеличения потребления — до 1 114 ТВт·ч, или 3,6% мирового спроса.

Это означает, что конкурентная борьба постепенно выходит за пределы полупроводников. От AI-бума получают дополнительный спрос производители трансформаторов, оборудования для подстанций, систем распределения энергии и жидкостного охлаждения.

Reuters 1 сентября отмечал, что расширение дата-центров уже способствует росту заказов у производителей энергетического и охлаждающего оборудования. Плотность AI-серверов продолжает повышаться, поэтому традиционные решения становятся недостаточными для части новых объектов.

Проблема особенно заметна в США. BloombergNEF в июле повысил прогноз установленной мощности американских дата-центров к 2030 году до 118 ГВт — сразу на 52% относительно оценки декабря 2025 года. На 2035 год прогноз составляет уже 194 ГВт.

Таким образом, доступ к дешевым GPU без достаточного количества электричества проблему не решает. Для новой инфраструктурной волны нужны одновременно чипы, сети, генерация, трансформаторы, системы охлаждения и площадки, которые можно быстро подключить к энергосистеме.

Ограничения поставок чипов могут убрать из прогноза $6 трлн

В столь длинном прогнозе технологический спрос — далеко не единственная переменная. Торговые ограничения способны существенно изменить географию и общий объем инвестиций. PwC смоделировала сценарий усиления экспортных ограничений между США и Китаем, при котором доступ к передовым GPU становится сложнее на значительно большем числе рынков, а ответные меры затрагивают критически важное сырье для полупроводниковой цепочки.

Последствия оказываются существенными:

• глобальный CapEx снижается с $31,6 трлн до $25,5 трлн;
• Америка — с $16,5 трлн до $13,8 трлн;
• Азиатско-Тихоокеанский регион — с $8,2 трлн до $6,4 трлн;
• Европа — с $5,6 трлн до $4,3 трлн;
• Африка — с $255 млрд до $193 млрд;
• Ближний Восток теряет 29% потенциального совокупного CapEx.

Наиболее сильный эффект приходится на первые годы. К 2030 году ежегодные расходы в таком сценарии оказываются примерно вдвое ниже центрального прогноза. Затем отрасль адаптирует цепочки поставок, и к 2050 году годовой CapEx уже на 8% превышает центральный сценарий из-за необходимости наверстывать отложенное строительство и модернизацию. Но потерянные в предыдущие годы вложения полностью не компенсируются: совокупный разрыв остается около $6 трлн.

Риск торговой войны для AI-инфраструктуры

• Центральный сценарий — $31,6 трлн → ограничения поставок чипов — $25,5 трлн → сокращение ≈$6,1 трлн.

Есть и другой геополитический фактор — цифровой суверенитет. Государства все чаще хотят, чтобы критически важные данные, AI-системы, финансовые сервисы и государственная облачная инфраструктура физически размещались внутри страны.

В таком сценарии PricewaterhouseCoopers прогнозирует значительно меньший удар по мировому CapEx: общий объем сокращается с $31,6 трлн до $29,5 трлн, или на 6,7%. Деньги в большей степени не исчезают, а перераспределяются между странами. Индия, Вьетнам, Индонезия, Филиппины и Таиланд могут получить дополнительный импульс за счет локализации вычислительных мощностей.

К рискам добавляется и физическая реализация проектов. Быстро растущие заявки на подключение дата-центров уже заставляют американские энергокомпании и регуляторов внимательнее проверять проекты. В Техасе объем запросов на подключение превысил 700 ГВт, причем часть заявок может отражать так называемый «призрачный спрос» — проекты, которые одновременно подаются в несколько сетей либо не имеют достаточного финансирования для реализации.

Кто может заработать на инфраструктурном цикле AI?

Прогноз PwC меняет представление о том, где именно будет формироваться экономический эффект от распространения искусственного интеллекта. Наиболее очевидными участниками остаются разработчики ускорителей и поставщики облачных вычислений, однако цепочка значительно длиннее.

Цепочка капитала AI

• ИИ-модели → GPU и ускорители → серверы → память и накопители → сетевое оборудование → дата-центры → охлаждение → трансформаторы и подстанции → генерация электроэнергии → электросети.

На полупроводниковом уровне одним из ключевых участников остается NVIDIA, чьи GPU используются для обучения и работы AI-моделей. На уровне облачной инфраструктуры крупнейшие технологические группы, включая Microsoft и Amazon, продолжают расширять вычислительные мощности.

Но по мере увеличения плотности серверных стоек часть инвестиционного эффекта смещается в отрасли, которые раньше воспринимались как вспомогательные. Reuters отмечает растущий спрос на трансформаторы и продвинутые системы охлаждения. Это делает производительность электросетевого и теплового оборудования важной частью экономики ИИ-дата-центра.

Инвесторам при этом приходится учитывать необычную структуру такого актива. Дата-центр одновременно сочетает характеристики недвижимости, энергетической инфраструктуры и высокотехнологичного оборудования. У каждой части разные сроки эксплуатации и собственные риски.

Здание может сохранять ценность десятилетиями, тогда как GPU через несколько лет уступают место новому поколению ускорителей. Одновременно повышение мощности оборудования способно потребовать модернизации систем электроснабжения и охлаждения. Именно поэтому высокая стоимость строительства — лишь первая часть будущих расходов.

В этом заключается главное отличие нынешней волны от предыдущих инфраструктурных циклов. Железную дорогу или оптоволоконную сеть после строительства не приходится практически заново оснащать каждые четыре-шесть лет. В AI-инфраструктуре значительная часть капитала возвращается в оборудование снова и снова.

Поэтому оценку PwC в $31,6 трлн нельзя сводить к прогнозу строительного бума. Это скорее модель длительного технологического цикла, в котором спрос на вычисления одновременно поддерживает полупроводниковую, энергетическую, электротехническую и облачную отрасли.

При этом прогноз остается чувствительным к двум ресурсам, которые невозможно быстро масштабировать одним только капиталом: передовым чипам и электроэнергии. Если их предложение будет расширяться вслед за спросом, ежегодный CapEx дата-центров способен подняться с ≈$800 млрд в 2026 году до ≈$1,8 трлн к 2050-му. Если возникнут устойчивые ограничения, часть проектов будет перенесена, уменьшена или перемещена в другие страны.

Именно поэтому инвестиции в дата-центры становятся не просто ставкой на дальнейшее распространение AI. Они формируют глобальный инфраструктурный рынок, где конкурентоспособность стран и компаний все сильнее зависит от доступа одновременно к капиталу, GPU, электричеству и физической инфраструктуре.

Источники

• Bloomberg — Data Center Spending to Reach $31.6 Trillion by 2050 on AI Boom.
• PwC — Global Data Centre Outlook 2026–50.
• BloombergNEF — New Energy Outlook 2026 и прогноз энергопотребления дата-центров.
• Reuters — рост спроса на энергетическое оборудование и системы охлаждения для дата-центров.

Больше новостей здесь.