7 минут на чтение 9 человек

Реклама

Реклама

EUR/NZD: новозеландский доллар может укрепиться к евро на фоне ожиданий роста ставок RBNZ

Валютная пара EUR/NZD вновь оказалась в центре внимания рынка Forex после публикации прогнозов сразу нескольких международных инвестиционных банков. Аналитики ожидают, что новозеландский доллар продолжит укрепляться против евро в ближайшие месяцы благодаря различиям в траектории денежно-кредитной политики центральных банков. Если этот сценарий реализуется, курс пары может опуститься до минимальных значений более чем за год, отражая растущий интерес инвесторов к валютам с более высокой ожидаемой доходностью.

EUR/NZD может приблизиться к минимумам 2025 года

По информации агентства Bloomberg, наиболее оптимистичный прогноз по новозеландскому доллару представил Macquarie Bank. Эксперты банка ожидают, что в течение ближайших трех месяцев валютная пара EUR/NZD способна снизиться примерно на 3,2%, достигнув уровня 1,90. Такой отметки рынок не видел с июня 2025 года.

Позитивного взгляда на перспективы новозеландской валюты также придерживаются аналитики Westpac Banking Corp. и Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC). По их мнению, текущая тенденция еще не исчерпала себя, а спрос на NZD способен сохраниться даже после заметного укрепления последних месяцев.

По состоянию на утро 27 июля валютная пара EUR/NZD торговалась около отметки 1,9665, прибавляя 0,11% в ходе сессии. Одновременно курс USD/NZD находился на уровне 1,7235, снижаясь на 0,26%, что также отражает устойчивость новозеландской валюты на международном рынке.

Если прогноз Macquarie оправдается, евро потеряет еще часть позиций по отношению к новозеландскому доллару, а пара EUR/NZD вернется к уровням, которые в последний раз наблюдались более года назад. Для участников валютного рынка это станет подтверждением того, что спрос постепенно смещается в сторону валют стран, экономика которых демонстрирует более устойчивые темпы восстановления и способна поддерживать сравнительно высокую доходность финансовых инструментов.

Интересно, что активность торгов новозеландским долларом заметно выросла не только в традиционных парах с долларом США или австралийским долларом. По словам участников рынка, все больше внимания инвесторы уделяют именно кросс-курсам, включая EUR/NZD, поскольку они позволяют точнее оценить относительную силу двух экономик без влияния американской валюты. Именно поэтому прогнозы крупнейших банков относительно пары вызвали повышенный интерес среди институциональных инвесторов и валютных трейдеров.

Примечательно, что в центре внимания аналитиков находится не краткосрочная рыночная волатильность, а изменение долгосрочных ожиданий участников рынка. Именно поэтому прогнозы крупнейших банков касаются не отдельных торговых сессий, а перспектив валютной пары на горизонте нескольких месяцев. Следующим фактором, который способен определить дальнейшее направление движения EUR/NZD, станет политика центральных банков — именно она сейчас формирует ожидания инвесторов и влияет на распределение капитала между основными мировыми валютами.

Почему банки делают ставку на новозеландский доллар?

Главным аргументом в пользу дальнейшего укрепления новозеландской валюты аналитики называют не текущий уровень процентных ставок, а различие в темпах их возможного повышения. По оценкам рынка, Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) располагает большим пространством для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, чем Европейский центральный банк (ЕЦБ).

Такие ожидания подтверждают котировки рынка процентных свопов Overnight Index Swaps (OIS), которые используются инвесторами для оценки вероятной траектории ставок центральных банков. Согласно этим данным, в течение следующих 12 месяцев участники рынка закладывают повышение ключевой ставки RBNZ более чем на 1 процентный пункт, тогда как для ЕЦБ ожидается ужесточение примерно на 0,75 процентного пункта.

Для валютного рынка подобная разница имеет принципиальное значение. Более высокая ожидаемая доходность государственных облигаций, депозитов и других инструментов в новозеландских долларах способна привлекать дополнительный международный капитал. Именно поэтому изменения ожиданий по ставкам нередко оказывают на обменные курсы более сильное влияние, чем сами решения центральных банков.

Стратег Macquarie Гарет Берри считает, что по мере реализации этих ожиданий валютная пара EUR/NZD может постепенно приблизиться к уровню 1,90. Однако этот сценарий остается напрямую зависимым от поступающей макроэкономической статистики. Если инфляция в Новой Зеландии начнет быстро снижаться, необходимость в дальнейшем повышении ставок может уменьшиться, что ослабит поддержку национальной валюты.

В Европе ситуация выглядит менее однозначной. На прошлой неделе ЕЦБ сохранил ключевые ставки без изменений, заявив о намерении оценивать дальнейшие экономические данные перед принятием следующих решений. Вместе с тем, по информации Bloomberg, представители регулятора не исключают повышения стоимости заимствований уже в сентябре, если инфляционное давление не начнет заметно ослабевать.

Дополнительным фактором неопределенности остается энергетический рынок. Недавнее подорожание нефти после обострения ситуации на Ближнем Востоке усилило инфляционные риски для европейской экономики. Если рост цен на энергоносители окажется устойчивым, ЕЦБ может столкнуться с необходимостью дольше сохранять жесткую денежно-кредитную политику, чем ожидает рынок.

Несмотря на это, большинство валютных стратегов полагают, что потенциал дальнейшего повышения ставок в еврозоне остается более ограниченным по сравнению с Новой Зеландией. Именно эта разница в ожиданиях сегодня формирует основу прогнозов по дальнейшему движению EUR/NZD.

Почему инвесторы все активнее покупают NZD?

Помимо ожиданий относительно процентных ставок, внимание участников рынка привлекает улучшение фундаментальных показателей экономики Новой Зеландии. Последние значения индекса деловой активности в производственном секторе (PMI), а также индекса активности в сфере услуг свидетельствуют о постепенном восстановлении экономической активности после периода замедления.

Для валютного рынка это важный сигнал. Если экономика демонстрирует устойчивый рост без существенного ослабления инфляции, центральный банк получает больше возможностей сохранять жесткую денежно-кредитную политику. Именно такая комбинация факторов традиционно считается благоприятной для национальной валюты.

Еще одна особенность текущего рынка заключается в изменении структуры спроса на новозеландский доллар. По словам участников торгов, если раньше основное внимание было сосредоточено на парах NZD/USD и AUD/NZD, то сегодня заметно увеличился интерес к кросс-курсам с евро, японской иеной и другими резервными валютами. Это говорит о том, что инвесторы оценивают NZD уже не только как региональную валюту Азиатско-Тихоокеанского региона, но и как самостоятельный инструмент для диверсификации валютных портфелей.

Что сейчас поддерживает курс NZD?

• Ожидания дальнейшего повышения ставки RBNZ.
• Улучшение производственного PMI.
• Рост активности в секторе услуг.
• Восстановление внутренней экономики Новой Зеландии.
• Повышенный интерес международных инвесторов к высокодоходным валютам.
• Увеличение объемов торгов новозеландским долларом на мировом рынке Forex.

Дополнительное внимание участники рынка уделят статистике, которая будет опубликована в конце недели. В частности, данные по потребительскому доверию позволят оценить, распространяется ли восстановление экономики на внутренний спрос. Если показатели окажутся сильнее ожиданий, это может дополнительно укрепить уверенность инвесторов в том, что экономика Новой Зеландии способна выдержать дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики без существенного замедления роста.

В свою очередь, аналитики Westpac считают, что текущий нисходящий тренд по EUR/NZD еще не завершен. По их оценкам, уже в ближайший месяц валютная пара может протестировать область 1,93, если поступающие макроэкономические данные продолжат подтверждать устойчивость новозеландской экономики.

Какие события могут изменить траекторию EUR/NZD?

Несмотря на преобладающий позитивный взгляд на новозеландский доллар, аналитики подчеркивают, что ближайшие недели будут насыщены публикацией макроэкономической статистики, способной изменить ожидания рынка. Для участников Forex сейчас важны не столько уже принятые решения, сколько новые данные, которые помогут оценить дальнейшие действия крупнейших центральных банков.

Наиболее пристальное внимание инвесторов будет приковано к показателям деловой активности, инфляции и потребительских настроений в странах Азиатско-Тихоокеанского региона. Не менее важными остаются экономические данные Китая — крупнейшего торгового партнера Новой Зеландии. Любые признаки ускорения или замедления китайской экономики традиционно отражаются на перспективах новозеландского экспорта, а значит, и на динамике национальной валюты.

Опубликованные показатели способны повлиять не только на курс новозеландского доллара, но и на общий аппетит инвесторов к рисковым активам. Особенно чувствительным рынок остается к статистике из Китая, поскольку она напрямую влияет на ожидания относительно мировой торговли, сырьевых рынков и экспортных перспектив стран Азиатско-Тихоокеанского региона.

Дополнительное внимание привлекут данные по потребительскому доверию в Новой Зеландии. Сильные показатели могут подтвердить, что восстановление экономики становится более устойчивым и распространяется не только на производственный сектор, но и на внутренний спрос. Для валютного рынка это станет еще одним аргументом в пользу сохранения интереса к NZD.

Какие факторы сейчас способны повлиять на EUR/NZD?

1. Новые данные по инфляции в Новой Зеландии.
2. Статистика деловой активности и потребительского доверия.
3. Решения и заявления ЕЦБ и RBNZ.
4. Макроэкономические показатели Китая.
5. Динамика мировых цен на энергоносители.
6. Изменение ожиданий рынка процентных ставок.

Каждый из этих факторов способен скорректировать текущие прогнозы инвестиционных банков. Именно поэтому участники рынка продолжают внимательно следить за экономическим календарем, а не только за решениями центральных банков.

Перспективы EUR/NZD

Сейчас прогнозы крупнейших финансовых институтов в целом указывают на сохранение преимуществ новозеландского доллара перед евро. При этом оценки различаются по масштабу потенциального движения валютной пары, поскольку дальнейшая динамика будет зависеть от поступающих макроэкономических данных.

Объединяет эти оценки один вывод: рынок постепенно переоценивает перспективы новозеландской валюты. Если еще в начале года основное внимание инвесторов было сосредоточено на традиционных валютных парах с долларом США, то сейчас интерес все чаще смещается в сторону кросс-курсов, позволяющих точнее оценить относительную силу отдельных экономик.

Для EUR/NZD ближайшие месяцы могут стать определяющими. Если экономические показатели Новой Зеландии продолжат подтверждать устойчивость восстановления, а инфляция сохранится на уровне, допускающем дальнейшее ужесточение политики RBNZ, прогнозы Macquarie и Westpac получат дополнительное фундаментальное подтверждение. Одновременно инвесторы будут внимательно следить за действиями Европейского центрального банка: любые сигналы о более продолжительном сохранении высоких ставок способны ограничить ослабление евро.

Таким образом, в центре внимания рынка остается не столько текущий уровень курса EUR/NZD, сколько изменение ожиданий относительно будущей политики крупнейших центральных банков. Именно этот фактор, по мнению большинства стратегов, будет определять направление движения валютной пары во второй половине 2026 года.

Больше новостей здесь.