7 минут на чтение 150 человек

Реклама

Реклама

Китайские акции в Гонконге стремительно выросли на фоне отмены Верховным судом США экстренных таможенных тарифов

Китайские акции в Гонконге продемонстрировали уверенный рост после решения Верховного суда США, который признал незаконным введение экстренных тарифов администрацией Дональда Трампа. Рынок отыграл снижение торговых рисков, а инвесторы вернулись к покупкам бумаг технологического и потребительского сегмента. Снижение «хвостовых» рисков стало ключевым драйвером восстановления котировок на азиатской сессии 23 февраля 2026 года.

Реакция индексов: Hang Seng China Enterprises и технологический сектор

По состоянию на 23 февраля 2026 года в ходе утренней сессии в Гонконге индекс Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI) поднимался до +2,8% внутри дня, что стало максимальным приростом с начала месяца. Индикатор отслеживает крупнейшие компании материкового Китая, листингованные на Гонконгской бирже. Одновременно технологический индекс Hang Seng Tech Index прибавлял до 3,9% — лучший внутридневной результат более чем за месяц.

Ключевые движения по акциям (данные Гонконгской фондовой биржи на момент написания статьи 23.02.2026):

Лидерами стали бумаги IT-сектора и платформ электронной коммерции — классическая «бета-реакция» на снижение макро-рисков. Таким образом, рынок заложил в котировки частичное смягчение торгового давления со стороны США.

Решение Верховного суда США и его влияние на тарифную политику

Фактором роста стало решение Supreme Court of the United States, который признал неправомерным использование администрацией Трампа закона International Emergency Economic Powers Act для введения масштабных пошлин.

Суть эффекта:

• Суд ограничил возможность президента вводить широкие тарифы в рамках чрезвычайных полномочий.
• Снижен риск агрессивной и открытой торговой эскалации.
• Частично пересмотрены ставки пошлин на китайские товары.

По оценке Morgan Stanley, средняя тарифная нагрузка на китайский экспорт в США может снизиться с 32% до 24%. При этом Дональд Трамп позднее обозначил намерение установить универсальную ставку 15%, однако рынок воспринял именно судебное решение как снятие «худшего сценария».

Стратег Saxo Markets Чару Чанана отметила, что рынок Гонконга получает «relief rally» — техническое восстановление после устранения системного риска. В частности, речь идет о снижении вероятности введения неограниченных пошлин.

Туристический сектор и потребительский спрос

Инвесторы также анализируют первые данные по расходам и путешествиям во время Лунного Нового года. Предварительная статистика указывает на устойчивый спрос на внутренний туризм и сегмент досуга.

Динамика отдельных бумаг:

• Trip.com Group Ltd — рост до +2,8%.
• Galaxy Entertainment Group Ltd — свыше +3%.
• China Tourism Group Duty Free Corp Ltd — снижение до −8,4%.

Последняя компания оказалась под давлением на фоне возможного замедления темпов роста продаж, что, по мнению аналитиков Morgan Stanley, разочаровало часть инвесторов. Важно учитывать, что материковые биржи Китая закрыты на недельные праздники и возобновят торги во вторник. Это означает, что основной приток ликвидности пока формируется именно в Гонконге.

Макрофон и глобальный контекст

Снижение тарифной напряженности происходит на фоне смешанной динамики мировых рынков. Доходности US Treasuries остаются волатильными, а доллар США демонстрирует умеренную консолидацию.

Ослабление торговых барьеров может:

• поддержать китайский экспортный сектор,
• снизить инфляционное давление в США,
• улучшить корпоративные маржи технологических компаний.

С точки зрения мультипликаторов, китайский технологический сектор по-прежнему торгуется с дисконтом к американским аналогам по показателям P/E и EV/EBITDA. Поэтому любые сигналы смягчения внешнего давления становятся катализатором для переоценки.

Возможные сценарии

На текущий момент рынок закладывает умеренно позитивный сценарий:

1. Частичное снижение тарифной нагрузки.
2. Отсутствие новой эскалации в краткосрочной перспективе.
3. Восстановление притока капитала в гонконгские активы.

Однако риски остаются. Администрация США может инициировать новые механизмы торгового давления. Кроме того, многое будет зависеть от макроданных Китая и динамики потребительского спроса после праздников.

Если материковые площадки подтвердят позитивную динамику при открытии, импульс может усилиться. В противном случае часть спекулятивных позиций будет зафиксирована. Пока же факт остается очевидным: решение суда сняло один из ключевых «tail risks» для китайских активов, что моментально отразилось в котировках.

Больше новостей здесь.