8 минут на чтение 169 человек

Реклама

Реклама

Трамп заявил, что кандидат на пост главы ФРС Кевин Уорш способен разогнать экономику США до 15% роста

Заявление Дональда Трампа о потенциальном назначении Кевина Уорша главой Федеральной резервной системы вновь обострило дискуссию о будущем денежно-кредитной политики США. Президент утверждает, что в случае утверждения кандидатуры Уорша американская экономика может выйти на темпы роста до 15%, что значительно превышает исторические и текущие макроэкономические ориентиры. Эти слова уже вызвали реакцию на финансовых рынках и усилили опасения относительно давления на независимость ФРС.

Заявление Трампа и ставка на экономический рост в 15%

В интервью Fox Business Дональд Трамп заявил, что его кандидат на пост главы Федеральной резервной системы, бывший член Совета управляющих ФРС Кевин Уорш, способен обеспечить экономике США рост на уровне 15%. По словам президента, Уорш был «вторым номером» при предыдущем выборе главы регулятора, а назначение Джерома Пауэлла он назвал серьезной ошибкой.

Трамп отметил, что если Уорш «реализует свой потенциал», экономика может показать рост не только на 15%, но и выше. При этом президент не уточнил, идет ли речь о годовом росте ВВП или о более краткосрочном показателе.

Для сравнения:

• средний темп роста экономики США за последние 50 лет — около 2,8% в год;
• прогноз роста ВВП США на 2026 год — около 2,4%;
• рост выше 15% наблюдался лишь эпизодически, включая III квартал 2020 года на фоне постпандемического восстановления.

Таким образом, заявленные ориентиры выглядят крайне агрессивными с точки зрения макроэкономической теории.

Кевин Уорш и денежно-кредитная политика ФРС

Кевин Уорш хорошо известен рынкам как сторонник более мягкой денежно-кредитной политики в периоды экономического замедления. Трамп подчеркнул, что для него принципиально важно, чтобы будущий глава ФРС был готов снижать процентные ставки и стимулировать рост.

Президент также отметил, что не стал бы поддерживать кандидатуру Уорша, если бы тот настаивал на повышении ставок. Это заявление усилило опасения инвесторов относительно возможного политического давления на регулятора.

На текущий момент:

• базовая ставка ФРС остается в диапазоне 3,50 % – 3,75 %;
• медианный прогноз ФРС предполагает одно снижение ставки в 2026 году;
• фьючерсные рынки, по данным CME, закладывают ожидания двух снижений ставки в течение года.

Разрыв между ожиданиями рынка и официальными прогнозами ФРС остается существенным.

Политический фактор и риски задержки утверждения

Несмотря на оптимизм Трампа, процесс утверждения Кевина Уорша в Сенате может затянуться. Сенатор-республиканец Том Тиллис заявил о намерении блокировать любые назначения в ФРС до завершения расследования Минюста США, связанного с деятельностью Джерома Пауэлла и проектом реконструкции здания ФРС.

Политическая неопределенность усиливает волатильность на рынках, особенно в сегментах, чувствительных к процентным ставкам:

• рынке государственных облигаций США;
• банковском секторе;
• валютном рынке, прежде всего по паре USD/EUR.

Трамп, комментируя возможную задержку, заявил, что не считает ее критичной, подчеркнув, что «если это произойдет, значит так тому и быть».

Реакция рынков и инфляционные риски

Экономисты отмечают, что рост ВВП на уровне 15% при текущем состоянии экономики практически неизбежно привел бы к резкому ускорению инфляции. Уже сейчас инфляция в США остается выше целевого уровня ФРС в 2%, а рынок труда демонстрирует признаки перегрева.

Основные риски, которые обсуждаются инвесторами:

• ускорение инфляционных ожиданий;
• рост доходностей US Treasuries;
• расширение кредитных спредов;
• давление на фондовый рынок в случае ужесточения риторики ФРС.

Аналитики указывают, что подобные темпы возможны лишь в условиях масштабного фискального стимулирования или резких структурных сдвигов, что само по себе несет дополнительные риски.

Независимость ФРС и долгосрочные последствия

Комментарии Трампа также вновь подняли вопрос о независимости Федеральной резервной системы. За последние десятилетия вмешательство Белого дома в решения ФРС считалось крайне нежелательным фактором, подрывающим доверие к американским финансовым институтам.

Эксперты отмечают:

• усиление политического давления может повысить премию за риск по долларовым активам;
• инвесторы могут потребовать более высокую доходность по облигациям США;
• доллар США может столкнуться с повышенной волатильностью на глобальном валютном рынке.

В то же время сторонники более мягкой политики указывают, что снижение ставок могло бы поддержать фондовый рынок и рынок недвижимости в краткосрочной перспективе.

Прогноз: что ждет рынки в случае назначения Уорша

Если кандидатура Кевина Уорша будет утверждена, рынки, вероятно, заложат в цены более мягкую траекторию процентных ставок. В краткосрочной перспективе это может поддержать:

• акции компаний роста;
• криптовалютный рынок;
• сырьевые активы, чувствительные к долларовой ликвидности.

Однако в среднесрочной перспективе ключевым фактором останется инфляция. Если рост цен ускорится, ФРС может столкнуться с необходимостью резкого разворота политики, что повысит системные риски для рынков.

Больше новостей здесь.