7 минут на чтение 192 человека

Реклама

Реклама

Падение акций Intel ставит под сомнение стратегию восстановления компании

Акции Intel Corp. резко снизились по итогам торгов 23 января 2026 года после публикации слабого прогноза на первый квартал, что вновь обострило сомнения инвесторов в способности компании восстановить позиции на мировом рынке полупроводников. Коррекция произошла на фоне повышенных ожиданий, сформированных за последние месяцы благодаря активной поддержке со стороны правительства США. Рынок, однако, отреагировал на фундаментальные проблемы бизнеса, а не на политические сигналы.

Акции Intel показали крупнейшее дневное падение с 2024 года

По итогам вчерашних торгов на бирже NASDAQ акции Intel (тикер: INTC) снизились на 17%, закрывшись на уровне $45,07. Это стало самым сильным однодневным падением котировок компании за последние полтора года.

Для сравнения:

• за предыдущие 12 месяцев бумаги Intel более чем удвоились в цене,
• значительная часть роста пришлась на период после объявления о вхождении правительства США в капитал компании.

Динамика акций Intel

Таким образом, текущая коррекция нивелировала часть ралли, связанного с ожиданиями быстрого разворота бизнеса.

Слабый прогноз и отсутствие ключевых клиентов

Негативную реакцию рынка вызвали, прежде всего, прогнозы Intel на первый квартал, которые оказались существенно ниже консенсус-оценок Уолл-стрит по выручке и прибыли. Дополнительным фактором давления стало признание менеджмента, что компания до сих пор не привлекла якорного клиента для своего наиболее передового техпроцесса 14A.

После публикации отчёта CEO Intel Лип-Бу Тан подчеркнул, что восстановление будет долгим:

Компания находится на многолетнем этапе трансформации, и быстрых решений здесь не существует.

Ключевые проблемные зоны:

• низкая загрузка фабрик,
• отсутствие крупных контрактов,
• неоптимальные производственные показатели (yield).

Важно отметить, что именно эти факторы напрямую влияют на маржинальность контрактного производства и конкурентоспособность Intel как foundry-провайдера.

Производственные метрики и проблема yield

Отдельное внимание инвесторы уделили показателю yield — доле годных чипов от общего объёма выпуска. По словам главы Intel, текущие значения остаются ниже внутренних ориентиров компании.

Для рынка это критично:

• низкий yield повышает себестоимость,
• снижает доверие потенциальных заказчиков,
• ограничивает масштабирование производства.

Почему yield так важен

Эксперты отмечают следующие факторы, которые наиболее важны для данного показателя:

• существенное влияние на операционную маржу,
• определяет конкурентоспособность контрактного производства,
• снижает риски сбоев поставок для клиентов.

Аналитики отмечают, что без стабилизации этих показателей привлечение крупных технологических партнёров будет затруднено.

Роль государства и доля США в капитале Intel

На данный момент правительство США владеет 5,5% акций Intel, что эквивалентно примерно $12 млрд по текущим котировкам. Эта доля может быть увеличена в будущем в рамках программы поддержки национального производства микрочипов.

В Белом доме подчеркивают, что ставка делается на:

• локализацию критических цепочек поставок,
• снижение зависимости от Азии,
• стратегическое значение фабрик Intel для оборонной промышленности.

Участие государства

Тем не менее рынок всё чаще задаётся вопросом, сможет ли государственная поддержка компенсировать технологическое отставание.

Конкуренция с TSMC усиливается

На фоне неопределённости вокруг Intel, её ключевой конкурент Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) продолжает активно расширять присутствие в США. Компания планирует инвестировать $100 млрд в строительство и развитие производственных мощностей в Аризоне.

TSMC уже заявила о создании:

• 12 производственных и упаковочных объектов,
• современных линий для выпуска чипов для AI-сектора.

При этом соглашения о торговых льготах снижают вероятность того, что тарифная политика США даст Intel ценовое преимущество на внутреннем рынке.

Перспективы и ожидания рынка

Intel уже начала отгрузки чипов 18A (менее продвинутый техпроцесс по сравнению с 14A) с фабрик в Аризоне и Орегоне. Однако проект в Огайо стоимостью $28 млрд, реализуемый при поддержке закона CHIPS Act, был отложен — запуск ожидается не ранее 2030 года.

Эксперты сходятся во мнении, что:

• в краткосрочной перспективе волатильность акций сохранится,
• восстановление возможно только при появлении крупных контрактов,
• рост спроса на AI-чипы остаётся ключевым долгосрочным драйвером.

На текущий момент рынок оценивает Intel скорее как стратегический актив США, чем как быстрорастущую технологическую компанию.

Больше новостей здесь.