5 минут на чтение 8 человек

Реклама

Реклама

Цена на алюминий достигла максимума за семь недель: Ормуз снова меняет рынок

Цена на алюминий поднялась до максимума примерно за семь недель на фоне нового витка напряженности вокруг Ормузского пролива. Котировки продолжают расти уже седьмую торговую сессию подряд, поскольку участники рынка закладывают в цены риск более продолжительных перебоев с поставками сырья из Ближнего Востока. Одновременно ситуация развивается на фоне низких запасов металла в складской системе Лондонской биржи металлов (LME), что делает рынок более чувствительным к любым проблемам с логистикой.

Цена на алюминий растет седьмую неделю подряд

На Лондонской бирже металлов алюминий поднялся до максимального уровня с 23 июня. Таким образом, речь идет именно о семинедельном ценовом максимуме, тогда как текущая серия повышения продолжается седьмую торговую сессию подряд.

Актуальная котировка фьючерса на алюминий MAL3 составляет $3 378,65 за тонну, согласно данным TradingView. За сессию металл прибавляет $42,40, или 1,27%. При этом годовая динамика остается значительно более сильной: рост составляет 30,7468%.

Ключевые параметры рынка сейчас выглядят следующим образом:

Текущая цена находится примерно на $410 ниже максимума 52 недель, но одновременно значительно выше нижней границы годового диапазона. Это показывает, насколько сильно изменился ценовой фон рынка за последние месяцы.

Динамика последних сессий также важна для понимания поведения участников:

1. Алюминий продолжает серию из семи торговых сессий роста.
2. Котировка вышла на максимум примерно за семь недель.
3. С конца июня металл подорожал более чем на 8%.
4. Годовой прирост превышает 30%.

Таким образом, речь идет не об одном резком ценовом импульсе, а о последовательном усилении спроса на металл на фоне растущей премии за физическую поставку.

Почему Ормуз снова толкает алюминий вверх?

Главный фактор текущего движения — неопределенность вокруг дальнейшей работы транспортных маршрутов через Ормузский пролив. Регион имеет большое значение для мировой алюминиевой отрасли: до начала конфликта на страны Ближнего Востока приходилось около десятой части мирового производства алюминия. Проблема для рынка заключается не только в фактическом объеме потерянного производства. Для котировок цветных металлов важен сам риск того, что привычная логистическая цепочка может работать нестабильно.

Ситуация вокруг переговоров между США и Ираном при этом остается сложной. Вашингтон выдвигает дополнительные требования для завершения конфликта, тогда как Тегеран также настаивает на собственных условиях. Чем дольше сохраняется неопределенность, тем выше вероятность, что трейдеры будут удерживать повышенную премию за риск.

Механизм воздействия на рынок достаточно прямой:

• Ормузский пролив → риск перебоев логистики → сокращение доступного предложения → рост премии за физический металл → поддержка котировок алюминия.

Для алюминия этот фактор особенно чувствителен из-за высокой энергоемкости производства. Любые проблемы с энергетическими ресурсами, транспортировкой или работой крупных ближневосточных производственных комплексов способны быстро изменить баланс предложения.

На этом фоне рынок одновременно получает поддержку от более мягких ожиданий относительно денежно-кредитной политики США. Снижение ставок или ожидания более мягкого курса Федеральной резервной системы традиционно улучшают условия для сырьевых активов, поскольку уменьшается стоимость фондирования и меняется привлекательность доллара для участников глобального рынка. Именно сочетание геополитического риска и макроэкономического фактора помогло алюминию перейти от восстановления после предыдущего отката к новому этапу роста.

Запасы LME становятся дополнительным источником напряжения

Геополитика была бы значительно менее важным фактором, если бы рынок располагал большим запасом свободного металла. Но ситуация со складскими запасами алюминия выглядит противоположным образом. Объем алюминия на складах London Metal Exchange сокращался на протяжении 2026 года и приблизился к четверти миллиона тонн. Это минимальный уровень примерно с ноября 1990 года.

Для рынка это принципиальный показатель. Биржевые запасы выступают своеобразным буфером между производителями и потребителями. Когда запасов много, краткосрочный сбой поставок можно компенсировать выдачей металла со складов. При низких остатках пространство для такой компенсации становится значительно меньше.

Условно ситуацию можно представить так:

При этом рост котировок происходит несмотря на появление новых объемов производства из Китая и Индонезии. Сам по себе этот факт показывает, что рынок сейчас оценивает не только объем производства, но и способность физического металла своевременно попасть туда, где он необходим.

Дополнительным сигналом стал прогноз Norsk Hydro. Крупный европейский производитель ранее предупреждал, что глобальный дефицит алюминия может увеличиться более чем на 900 000 тонн в год, если торговые потоки через Ормуз не будут нормализованы. Это уже не вопрос исключительно биржевой спекуляции. При реализации такого сценария давление может перейти из финансового сегмента в физический рынок, где конечные потребители столкнутся с более высокой стоимостью сырья.

Российский алюминий может перенастроить часть потоков

Российский алюминий остается важной частью мирового предложения и одновременно отдельным элементом глобальной логистической системы. Наиболее заметным игроком здесь является Rusal, один из крупнейших производителей первичного алюминия в мире.

Для текущего ценового движения важно разделять два процесса. Российский металл может частично перенаправляться между регионами и торговыми маршрутами, тогда как проблемы вокруг Ормуза затрагивают прежде всего ближневосточные производственные и транспортные цепочки. Это означает, что российские поставки способны выполнять роль альтернативного источника для отдельных покупателей, но автоматически не компенсируют любой сбой на Ближнем Востоке.

В глобальном рынке алюминия значение имеют сразу несколько элементов:

• объем первичного производства,
• доступность электроэнергии,
• морская логистика,
• складские запасы,
• региональные премии,
• структура внешней торговли,
• доступность металла для конечных потребителей.

Поэтому перенастройка потоков российского алюминия может менять региональный баланс предложения, но не устраняет системный риск, связанный с ограничениями транспортировки через ключевые морские маршруты. Для трейдеров это означает более сложную картину: необходимо отслеживать не только объемы производства, но и направление физических потоков металла между Азией, Европой и другими крупными центрами потребления.

Дефицит алюминия может стать структурным

Нынешний скачок котировок интересен еще и потому, что происходит на фоне более долгосрочного изменения баланса спроса и предложения. Алюминий используется в автомобильной промышленности, строительстве, упаковке, электротехнике, инфраструктуре и энергетике. Дополнительный спрос формируется за счет электрификации и развития сетевой инфраструктуры. При этом быстро нарастить первичное производство достаточно сложно из-за высокой энергоемкости алюминиевых заводов. Поэтому рынок фактически сталкивается сразу с двумя горизонтами риска.

В краткосрочной перспективе главным фактором остается геополитика и состояние транспортных маршрутов. В более длинном горизонте значение приобретают инвестиции в новые мощности, стоимость энергии и способность производителей удовлетворять растущий спрос. Именно поэтому низкие биржевые запасы сейчас имеют большее значение, чем в условиях избытка предложения. При ограниченном буфере любой внешний шок способен быстрее отражаться на спотовых ценах и фьючерсной кривой.

Для промышленности это означает рост неопределенности в отношении себестоимости. Производители продукции из алюминия могут быть вынуждены активнее хеджировать сырьевой риск, а переработчики — пересматривать закупочную стратегию.

Что будет с рынком алюминия дальше?

Ближайшая динамика будет во многом зависеть от ситуации вокруг Ормузского пролива и перспектив нормализации поставок. Если переговоры между США и Ираном приведут к устойчивому снижению геополитической премии, часть недавнего роста алюминия может оказаться под давлением. Однако при сохранении неопределенности рынок получает сразу несколько факторов поддержки: низкие запасы LME, ограниченную гибкость физического предложения и повышенные риски логистики.

Текущая техническая картина также остается сильной. Фьючерс MAL3 торгуется около $3 378,65 за тонну и прибавляет 30,7468% за год. При этом котировка находится значительно выше уровней начала годового диапазона, хотя еще не достигла максимума 52 недель в $3 789,50.

Для участников рынка ключевыми индикаторами в ближайшие недели станут:

1. Развитие переговоров вокруг Ирана и Ормузского пролива.
2. Фактическое состояние морских поставок из Ближнего Востока.
3. Динамика запасов алюминия на складах LME.
4. Региональные премии на физический металл.
5. Изменения в производстве и экспорте крупных производителей.
6. Ожидания относительно политики Федеральной резервной системы.

Пока эти факторы складываются в пользу покупателей, рынок сохраняет потенциал для дальнейшего тестирования более высоких уровней. Но чем выше поднимается котировка, тем сильнее она становится зависимой от новостей: любое устойчивое улучшение ситуации с поставками способно быстро убрать часть геополитической премии.

В текущих условиях рост алюминия выглядит прежде всего как переоценка риска дефицита физического металла. Семинедельный максимум на фоне минимальных запасов LME показывает, что рынок уже закладывает продолжительный период повышенной неопределенности, а дальнейшее движение цены будет зависеть от того, насколько быстро эта неопределенность начнет уходить.

Источники

• Bloomberg — текущая динамика рынка алюминия, влияние ситуации вокруг Ормузского пролива, запасы LME и оценка Norsk Hydro.
• Reuters — изменение потоков российского алюминия Rusal в сторону азиатских рынков.
• Reuters — влияние ближневосточного конфликта на мировое предложение алюминия.
• Reuters — динамика европейских премий и восстановление отдельных ближневосточных производственных мощностей.

Больше новостей здесь.