7 минут на чтение 17 человек

Реклама

Реклама

Цена нефти Brent выше $107: хуситы усиливают угрозу для ключевого маршрута поставок

Цена нефти Brent поднялась выше $107 за баррель после резкого усиления геополитических рисков сразу вокруг нескольких маршрутов поставок с Ближнего Востока. Хуситы захватили йеменский порт Моха и продвинулись к стратегическим островам в Красном море, усилив угрозу для Баб-эль-Мандебского пролива. Одновременно движение судов через Ормуз остается резко ограниченным из-за войны с Ираном. В результате нефтяной рынок столкнулся с риском перебоев уже не в одной, а сразу в двух критически важных точках мировой энергетической логистики.

Цена нефти Brent превысила $107 на фоне новой эскалации

Торги 10 сентября завершились одним из самых сильных скачков нефтяных котировок за последние месяцы. Фьючерсы Brent подорожали на $6,42, или 6,34%, до $107,63 за баррель. Американская WTI прибавила $6,43, или 6,69%, и закрылась на уровне $102,48 за баррель. Оба нефтяных бенчмарка достигли максимальных значений с 19 мая, а дневной рост оказался сильнейшим почти за два месяца.

Динамика основных нефтяных бенчмарков по итогам 10 сентября выглядела следующим образом:

Утром 11 сентября произошла коррекция: к 05:55 GMT Brent снижалась на 1,9%, до $105,62 за баррель, а WTI — на 1,4%, до $101,10. Однако оба контракта оставались почти на 13% выше уровня начала недели и двигались к первому с середины мая недельному закрытию выше $100.

Такое движение показывает, насколько быстро изменилась оценка рисков участниками рынка. Еще один важный момент — рост котировок происходит на фоне ухудшения фундаментального прогноза мирового спроса. Следовательно, значительная часть импульса связана не с ожиданиями более высокого потребления, а с опасениями относительно физических поставок.

Главным новым фактором стало изменение военной ситуации в Йемене. Продвижение хуситов вдоль побережья Красного моря создало дополнительный риск для маршрута, который приобрел особое значение после сокращения нефтяного трафика через Ормузский пролив.

Хуситы приближают риски к Баб-эль-Мандебскому проливу

Поддерживаемые Ираном хуситы 10 сентября захватили портовый город Моха на побережье Красного моря и продвинулись к островам Ханиш. По данным военных источников Reuters в Йемене, это усилило их позиции на подступах к Баб-эль-Мандебскому проливу — южному выходу из Красного моря.

Значение этого продвижения выходит далеко за рамки гражданской войны в Йемене. Баб-эль-Мандеб находится между Йеменом на Аравийском полуострове и Джибути и Эритреей на африканском побережье. Через него проходят суда, следующие между Индийским океаном и Красным морем, а далее — к Суэцкому каналу.

Особенно чувствительным изменение ситуации стало для Саудовской Аравии. После резкого сокращения движения через Ормуз королевство активнее использует нефтяной терминал Янбу на побережье Красного моря. Этот маршрут позволяет транспортировать сырье в обход восточного выхода из Персидского залива.

По оценке Vortexa, загрузка нефти и конденсата в Янбу в начале сентября выросла примерно до 3,7 млн баррелей в сутки против 3,2 млн в августе. Kpler приводит более низкую оценку — около 2,9 млн баррелей в сутки против 1,5 млн месяцем ранее. Разница объясняется методиками отслеживания потоков, но оба набора данных показывают восстановление значения Красного моря как альтернативного экспортного направления. Теперь именно этот маршрут оказался ближе к зоне боевых действий.

• Продвижение хуситов → рост угрозы в районе Баб-эль-Мандеба → повышение рисков для танкеров → вероятность изменения маршрутов → рост стоимости фрахта и страхования → увеличение геополитической премии в цене нефти.

При этом утверждать, что Баб-эль-Мандебский пролив уже перекрыт, нельзя. 10 сентября через него прошло 26 товарных судов — практически столько же, сколько в среднем за предыдущие десять дней, когда показатель составлял около 27 судов.

Сами хуситы заявляют, что судоходство в Красном море остается безопасным для компаний, кроме саудовских. Однако для нефтетрейдеров важен не только фактический объем проходящих судов, но и вероятность дальнейшего изменения военной обстановки.

Два нефтяных маршрута Ближнего Востока оказались в зоне риска

Особенность нынешней ситуации состоит в том, что напряженность одновременно затрагивает два стратегических транспортных коридора по разные стороны Аравийского полуострова. Ранее основное внимание нефтяного рынка было сосредоточено на Ормузском проливе. До начала войны 28 февраля через него проходило около 125 крупных коммерческих судов в сутки, включая нефтяные и газовые танкеры, контейнеровозы и балкеры. На этот маршрут приходилось около 20% ежедневных мировых поставок нефти и СПГ.

К 10 сентября число зарегистрированных проходов сократилось до семи против среднего значения 15 за предыдущие десять дней. Статистика не учитывает суда, которые могут идти с выключенной системой AIS, поэтому фактический трафик способен быть выше. Тем не менее разрыв с довоенными показателями остается огромным.

Ситуацию с основными маршрутами можно представить следующим образом:

До последней эскалации Красное море частично выполняло функцию обходного пути. Теперь рынок вынужден учитывать вероятность того, что проблемы могут возникнуть одновременно на восточном и западном направлениях.

• Персидский залив → Ормузский пролив → Индийский океан ← Баб-эль-Мандеб ← Красное море и Суэцкий канал.

По оценке Goldman Sachs от 2 сентября, совокупный экспорт нефти из стран Персидского залива, включая скрытые перевозки с отключенными транспондерами, составлял примерно 15–16 млн баррелей в сутки — около двух третей довоенного уровня. Vortexa оценивала августовские поставки примерно в 15 млн баррелей в сутки, что на 10 млн ниже показателей до начала войны. Таким образом, рынок вошел в новый этап эскалации уже с ограниченным запасом прочности в региональной логистике.

Война с Ираном усиливает риски для нефтяных поставок

Продвижение хуситов происходит на фоне продолжающегося конфликта США и Израиля с Ираном, начавшегося 28 февраля. Именно война привела к резкому сокращению нормального судоходства через Ормуз и заставила экспортеров активнее искать альтернативные пути.

Последняя серия атак дополнительно ухудшила ситуацию. Иран сообщил об ударах по десяти судам возле Ормузского пролива после того, как США атаковали пять иранских нефтяных танкеров. Корпус стражей исламской революции предупредил о дальнейшем усилении ответа в случае новых ударов.

Одновременно атаки хуситов распространили нефтяные риски на Саудовскую Аравию. В последние дни удары наносились по гражданским и экономическим объектам на юге королевства. Саудовские власти сообщили о 73 пострадавших. Еще 8 сентября Brent закрылась на уровне $97,92, а уже через два дня цена достигла $107,63.

В политической части конфликта также отсутствуют признаки устойчивой деэскалации. Президент США Дональд Трамп заявил, что ожидает завершения войны после промежуточных выборов 3 ноября. Однако это заявление остается политической оценкой американского президента, а не согласованным сроком окончания боевых действий.

Трамп одновременно вновь пригрозил Ирану ударом по Pickaxe Mountain — укрепленному объекту примерно в 2 км от серьезно поврежденного комплекса по обогащению урана в Натанзе. На объекте находятся два глубоко расположенных туннельных комплекса. По словам президента США, Вашингтон фиксирует там активность.

Таким образом, заявления о возможном завершении войны сопровождаются угрозами нового военного удара. Для сырьевого рынка такое сочетание не дает достаточных оснований закладывать в котировки скорое возвращение нормальных экспортных потоков.

Нефть растет вопреки ухудшению прогноза мирового спроса

Особенно показательно, что Brent поднялась выше $107 в тот же день, когда OPEC в очередной раз ухудшила оценку мирового нефтяного спроса. Организация снизила прогноз его роста в 2026 году до 380 тыс. баррелей в сутки. Это уже пятое последовательное понижение оценки. Международное энергетическое агентство занимает еще более осторожную позицию и ожидает сокращения спроса по итогам года.

Предложение также остается нестабильным. Согласно опросу Reuters, добыча 11 стран OPEC в августе снизилась примерно на 640 тыс. баррелей в сутки, до 19,71 млн баррелей в сутки. На показатель повлияли перебои с саудовским экспортом и американская блокада иранских поставок. На рынке поэтому одновременно действуют разнонаправленные факторы.

1. Более слабый прогноз спроса ограничивает фундаментальные основания для длительного роста котировок.
2. Сокращение региональных поставок уменьшает доступный объем сырья на мировом рынке.
3. Ограниченный трафик через Ормуз усложняет физическую доставку нефти.
4. Продвижение хуситов повышает риски уже для альтернативного маршрута через Красное море.
5. Продолжение войны увеличивает неопределенность относительно сроков нормализации экспорта.

В обычной ситуации пересмотр прогноза спроса OPEC в сторону снижения мог бы стать заметным медвежьим фактором. Однако сейчас участники рынка прежде всего оценивают доступность физической нефти.

• Слабее мировой спрос → фундаментально меньше поддержки котировок, но ограничение поставок → сокращение доступного предложения → рост премии за геополитический риск → Brent удерживается выше $100.

Эту особенность отмечают и аналитики сырьевого рынка. В S&P Global Energy считают, что нефтяной рынок постепенно переходит к ситуации, когда риск перебоев становится постоянным фактором, а не краткосрочной реакцией на отдельные военные события.

Устойчивость ралли при этом будет зависеть и от Китая — крупнейшего импортера нефти в мире. Если восстановление китайских закупок продолжится одновременно с ограниченными ближневосточными поставками, физический баланс рынка может оставаться напряженным.

Что теперь определит цену Brent?

После роста выше $107 основной вопрос для рынка заключается уже не столько в отдельных заявлениях политиков, сколько в том, насколько серьезно военная эскалация повлияет на реальные потоки нефти.

В ближайшее время ключевыми станут несколько наблюдаемых показателей:

• движение коммерческих судов через Баб-эль-Мандебский пролив;
• дальнейшее продвижение хуситов вдоль побережья Красного моря и ситуация вокруг островов Ханиш;
• объем нефтяных отгрузок из саудовского Янбу;
• интенсивность движения танкеров через Ормуз;
• фактический экспорт нефти из стран Персидского залива;
• дальнейшие действия США, Ирана, Саудовской Аравии и хуситов.

Пока Баб-эль-Мандеб сохраняет нормальную пропускную способность: 26 товарных судов 10 сентября против среднего показателя около 27. Поэтому главный риск здесь пока потенциальный. Совершенно другая картина наблюдается в Ормузском проливе, где зарегистрированный трафик уже сократился до единичных значений.

Именно сочетание этих двух факторов делает ситуацию необычной. Красное море стало важнее для саудовского экспорта после нарушения поставок через Ормуз, а теперь военное продвижение хуситов повышает риск и для этого обходного направления.

• Угроза Баб-эль-Мандебу + перебои в Ормузском проливе → риски сразу для двух ключевых транспортных коридоров → возможное сокращение доступных маршрутов → рост транспортных и страховых расходов → увеличение геополитической премии → повышенная волатильность Brent и WTI.

Коррекция Brent до $105,62 утром 11 сентября показывает, что после скачка более чем на 6% часть участников рынка фиксирует прибыль. Однако снижение пока не меняет общей картины: нефть остается выше $100, а недельный рост двух основных бенчмарков составляет около 13%.

Поэтому дальнейшее направление цены нефти Brent будет зависеть прежде всего от физической логистики. Пока движение через Баб-эль-Мандеб сохраняется, а переговоры о судоходстве через Ормуз потенциально могут снизить премию за риск. Но если продвижение хуситов приведет к реальному сокращению трафика в Красном море одновременно с сохраняющимися перебоями в Персидском заливе, нефтяной рынок столкнется уже с проблемой двух стратегических маршрутов поставок одновременно.

Источники

• Reuters — Oil surges 6%, Brent and US crude both surpass $100 on more tanker attacks
• Reuters — Houthis advance along Yemeni coast, threaten Saudi oil exports in the Red Sea
• Reuters — Yemen’s Houthis close in on Bab el-Mandeb Strait in new threat to shipping
• Reuters — Hormuz shipping traffic falls to single digits, data shows
• Reuters — Oil prices set to end week above $100 for first time in nearly 4 months
• Reuters — OPEC further lowers 2026 global oil demand growth forecast
• Reuters — One third of Gulf oil is still missing despite «dark crossings», data shows

Больше новостей здесь.