5 минут на чтение 183 человека

Реклама

Реклама

Хедж-фонды наращивают медвежьи позиции по фунту стерлингов (GBP) на фоне рисков BOE и политики

Британский фунт (GBP) остается под давлением на валютном рынке, поскольку хедж-фонды активно увеличивают медвежьи позиции в опционах против стерлинга. Инвесторы реагируют сразу на несколько факторов: растущие ожидания смягчения политики Банка Англии (BOE), усиление политической неопределенности в Великобритании и обострение волатильности на глобальном валютном рынке. На этом фоне фунт демонстрирует слабость как против евро, так и против доллара США.

Рынок опционов сигнализирует давление на GBP

По состоянию на 9 февраля 2026 года стерлинг опустился к минимальным значениям за две недели против евро и доллара США. Давление усилилось после заседания Банка Англии, на котором регулятор оказался всего в одном голосе от снижения ключевой процентной ставки. Это стало важным триггером для участников опционного рынка.

Премия за хеджирование снижения фунта против евро в горизонте одного месяца резко выросла и достигла максимума с конца ноября. Одновременно объем торгов опционами по паре EUR/GBP, по данным расчетных систем, обновил максимум с начала года.

Структура спроса на опционы EUR/GBP

• доминирование call-опционов, выигрывающих при ослаблении фунта;
• объем call-контрактов примерно на 50% выше put-опционов;
• рост подразумеваемой волатильности на коротких сроках.

Такое позиционирование указывает на односторонний характер потоков и ожидания продолжения нисходящего движения стерлинга.

Фунт стерлингов и политика Банка Англии

Денежно-кредитная политика остается ключевым фактором для британской валюты. Несмотря на то что ставка была сохранена, рынок воспринял сигнал Банка Англии как близкий к развороту. Доходности британских гособлигаций отреагировали умеренно, однако валютный рынок отыграл вероятность скорого смягчения более агрессивно.

По данным торговых платформ, курс GBP/USD на спот-рынке колебался вблизи 1,36 доллара, а пара EUR/USD удерживалась выше 1,19. На этом фоне кросс EUR/GBP демонстрировал устойчивый восходящий уклон.

Ключевые факторы давления со стороны BOE

Рынок продолжает закладывать сценарий более мягкой политики Великобритании по сравнению с Европейским центральным банком.

Политические риски и эффект Стармера

Дополнительный удар по фунту нанес политический фактор. Усиление кризиса вокруг премьер-министра Кира Стармера повысило чувствительность рынка к заголовкам. Отставка главы его аппарата после скандала, связанного с назначением нового посла в США (фигурировал в обнародованных файлах Эпштейна), усилила опасения относительно устойчивости правительства.

Аналитики отмечают, что фунт стерлингов начал испытывать давление еще до заседания Банка Англии, когда сомнения в политической стабильности стали усиливаться. В условиях, когда валютный рынок особенно чувствителен к неопределенности, стерлинг демонстрирует поведение, более характерное для валют развивающихся рынков.

Факторы политического давления на GBP

• риск отставки Стармера;
• возможный сдвиг внутри Лейбористской партии;
• неопределенность фискального курса;
• рост премии за политический риск.

По мнению валютных стратегов, политическая повестка стала одним из ключевых источников волатильности фунта в начале года.

Ожидания банков и динамика курса

Среднесрочные прогнозы по стерлингу остаются сдержанными. По оценкам инвестиционных банков, фунт уже в прошлом году ослаб более чем на 5% к евро, и давление может сохраниться.

Прогнозы по EUR/GBP

• Goldman Sachs ожидает ослабление фунта примерно на 6% к евро в течение 12 месяцев;
• Nomura прогнозирует снижение стерлинга на 3% к концу апреля;
• Rabobank допускает дальнейший рост EUR/GBP к середине года при условии отсутствия резкой коррекции доллара.

При этом эксперты подчеркивают, что траектория движения не будет линейной. Краткосрочные коррекции возможны на фоне сильных макроданных из США или временного снижения политического напряжения.

Волатильность и глобальный контекст

Подразумеваемая волатильность по паре EUR/GBP заметно выросла после 5 февраля, отражая рост спроса на защитные стратегии. Участники рынка указывают на сочетание сразу нескольких факторов: укрепление доллара США, геополитические риски и нестабильность в британской политике.

При этом публикация сильных данных по рынку труда США и инфляции может временно поддерживать доллар, усиливая давление на пару GBP/USD. В то же время любые признаки стабилизации внутри Великобритании способны вызвать технический отскок фунта.

Прогноз: что дальше ждет британский фунт

В ближайшие недели стерлинг, вероятно, останется под влиянием политических новостей и ожиданий по ставке Банка Англии. Опционный рынок продолжает указывать на перекос в сторону защиты от ослабления валюты, что ограничивает потенциал устойчивого роста.

Базовый сценарий для рынка предполагает:

• сохранение повышенной волатильности;
• постепенное смещение баланса рисков в пользу евро;
• давление на GBP/USD при сильном долларе;
• рост значения макроэкономических релизов как краткосрочных триггеров.

Таким образом, британский фунт остается уязвимым активом в текущей конфигурации рынков, а стратегия хедж-фондов отражает осторожный, но последовательный медвежий взгляд на перспективы стерлинга.

Больше новостей здесь.