7 минут на чтение 202 человека

Реклама

Реклама

Конфликт Белого дома и ФРС обостряется: Джером Пауэлл впервые публично бросил вызов Трампу

Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл впервые за годы давления со стороны Белого дома открыто обвинил президента Дональда Трампа в попытке подорвать независимость центробанка. Поводом стали повестки Минюста США, направленные в адрес ФРС. В администрации опасаются, что эта эскалация может сорвать планы по смене главы регулятора.

Пауэлл меняет тактику: от молчания — к сопротивлению

До сих пор Пауэлл предпочитал не реагировать напрямую на резкую критику Трампа, однако ситуация изменилась после того, как Федеральная резервная система получила официальные повестки, допускающие уголовную трактовку претензий.

В видеообращении, опубликованном в воскресенье вечером, глава ФРС заявил, что на кону стоит принципиальный вопрос:
будут ли процентные ставки определяться экономическими данными или политическим давлением. По сути, это первое прямое обвинение президента США в попытке установить контроль над денежно-кредитной политикой.

Рынки реагируют сдержанно

Финансовые рынки получили противоречивые сигналы — с одной стороны, усиление конфликта, с другой — неожиданно жёсткая позиция ФРС.

По итогам торгов начала недели:

• доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла примерно на 1 б.п.;
• ожидания по траектории ставок ФРС в 2026 году практически не изменились;
• индекс S&P 500 обновил исторический максимум.

Инвесторы пока не закладывают сценарий утраты доверия к институтам США, хотя именно независимость ФРС традиционно считается фундаментом статуса доллара и рынка Treasuries объёмом около $29 трлн.

Внутрипартийный раскол усиливает неопределённость

Ключевая проблема для Белого дома — сопротивление внутри Республиканской партии. Сенатор Том Тиллис, входящий в банковский комитет Сената, заявил, что будет блокировать любые назначения в ФРС до прояснения ситуации вокруг расследования. С учётом того, что комитет разделён 13–11, даже один голос против фактически парализует процесс утверждения нового главы регулятора. Это создаёт риск затяжного институционального кризиса.

Пауэлл может остаться в ФРС дольше, чем рассчитывает Трамп

Формально срок полномочий Пауэлла на посту председателя ФРС истекает в мае 2026 года, однако его место в Совете управляющих сохраняется до начала 2028 года. Ряд бывших высокопоставленных чиновников федрезерва не исключают, что Пауэлл может сознательно остаться в регуляторе и стать центром внутреннего сопротивления новому главе. По сути, давление Белого дома может привести к обратному эффекту — укреплению позиции действующего председателя.

Белый дом отступать не намерен

Официально администрация дистанцируется от расследования. Представители Белого дома утверждают, что президент не отдавал распоряжений о действиях Минюста и лишь реализует своё право критиковать ФРС. При этом цель Трампа не скрывается:

• резкое снижение процентных ставок накануне промежуточных выборов, чтобы стимулировать экономику и смягчить общественное недовольство высокой стоимостью жизни.

В начале 2026 года администрация уже запустила:

• программу покупки ипотечных бумаг объёмом $200 млрд
• инициативу по ограничению ставок по кредитным картам.

Экономический риск: краткосрочные выгоды против долгосрочных ставок

Экономисты предупреждают: давление на федрезерв с целью снижения краткосрочных ставок может привести к росту долгосрочных доходностей — именно тех, от которых зависят ипотека и автокредиты. ФРС уже трижды снижала ставки с сентября, но инфляция остаётся выше целевого уровня, а внутри комитета усиливаются разногласия. На этом фоне Пауэлл ясно дал понять: дальнейшие шаги будут зависеть от данных, а не от политического календаря.

Что это значит для рынков

Пока рынки демонстрируют спокойствие, но сам конфликт создаёт системный риск:

• подрывается доверие к независимости ФРС;
• усложняется утверждение нового председателя;
• возрастает вероятность политизации денежно-кредитной политики.

Даже если Пауэлл в итоге покинет пост, его публичное сопротивление уже повышает цену любого будущего давления на регулятор — как для Белого дома, так и для рынков.

Дополнительным фактором неопределённости остаётся правовой аспект конфликта. Сам факт использования инструментов Минюста в отношении действующего главы ФРС уже меняет восприятие институциональных рисков, особенно для иностранных инвесторов. Даже при отсутствии прямых последствий для политики ставок подобные прецеденты повышают премию за риск в долгосрочных активах США. В перспективе это может ограничить эффективность монетарных стимулов и сделать реакцию рынков на будущие решения ФРС менее предсказуемой.

Больше новостей здесь.