8 минут на чтение 168 человек

Реклама

Реклама

Рецессия в Румынии: инфляция, дефициты и дорогие кредиты меняют экономическую модель страны

Румыния, которая еще несколько лет назад считалась одной из самых быстрорастущих экономик Восточной Европы, столкнулась с резким ухудшением макроэкономических показателей. Рецессия в Румынии стала результатом сочетания внутренних дисбалансов, роста стоимости энергоресурсов и ужесточения фискальной политики. По данным агентства Bloomberg, сокращение потребительского спроса и повышение налогов уже привели к закрытию тысяч компаний, тогда как власти пытаются изменить модель экономического роста и увеличить инвестиции.

Рецессия в Румынии усиливает давление на бизнес и потребителей

Замедление экономической активности в стране стало заметно в конце 2025 года. Национальное статистическое управление Румынии сообщило, что экономика сократилась два квартала подряд, что формально означает наступление рецессии. Сильнее всего ситуация ударила по малому бизнесу и сектору услуг. Предприниматели отмечают падение спроса на фоне роста стоимости жизни и налоговой нагрузки.

Например, владелец ресторана в пригороде Бухареста Адриан Селэряну был вынужден закрыть заведение после 15 лет работы. Он отметил, что рост тарифов на электроэнергию, повышение налогов и снижение количества клиентов сделали бизнес убыточным.

Ключевые факторы давления на экономику:

• рост цен на электроэнергию и коммунальные услуги,
• повышение потребительских налогов и акцизов,
• падение внутреннего спроса,
• высокая стоимость заимствований,
• усиление внешних экономических рисков.

По информации консалтинговой компании Sierra Quadrant, только в январе 2026 года около 5000 компаний в стране были закрыты, приостановили деятельность или вошли в процедуру банкротства. Большая часть из них работала в секторе потребительских услуг.

Макроэкономические показатели: Румыния среди аутсайдеров ЕС

За последние два года страна оказалась внизу сразу нескольких ключевых экономических рейтингов среди 27 государств Европейского союза.

Основные макроэкономические показатели выглядят следующим образом:

Высокий дефицит бюджета и текущего счета делает страну особенно уязвимой к внешним экономическим шокам. Экономисты бизнес-ассоциации Concordia, объединяющей более 4000 компаний, отмечают, что стоимость обслуживания госдолга остается самой высокой в регионе. Это ограничивает возможности правительства стимулировать экономику через фискальные меры.

Долговой рынок реагирует ростом доходностей

Негативные макроэкономические сигналы быстро отражаются на долговом рынке. По данным Bloomberg, румынские долларовые облигации в начале марта стали одними из худших по динамике среди развивающихся рынков.

Доходность долгосрочных евробондов выросла:

Рост доходностей означает увеличение стоимости заимствований для государства и бизнеса. Инвесторы требуют более высокую премию за риск, учитывая ухудшение макроэкономических показателей и политическую неопределенность.

Экономическая модель страны требует перезапуска

С момента вступления Румынии в Европейский союз в 2007 году ВВП на душу населения вырос примерно в четыре раза. Однако значительная часть экономического роста была обеспечена потребительским спросом, стимулированным ростом зарплат и налоговыми льготами. Министр финансов Александру Назаре заявил, что такая модель оказалась неустойчивой.

Основные характеристики прежней модели роста:

• увеличение потребления за счет бюджетных расходов,
• рост зарплат в государственном секторе,
• налоговые послабления,
• слабые инвестиции в инфраструктуру и промышленность.

Теперь власти намерены изменить структуру экономики и увеличить инвестиции.

Правительство планирует рекордные инвестиции

Чтобы стабилизировать ситуацию, правительство Румынии планирует резко увеличить государственные инвестиции. По словам министра финансов, общий объем инвестиций может достигнуть 100 млрд леев (около 23 млрд долларов), что на 28% больше уровня 2025 года.

Основные источники финансирования:

• фонды Европейского союза,
• программы восстановления ЕС,
• инфраструктурные проекты,
• оборонные инвестиции.

Румыния является одним из крупнейших получателей средств из европейских фондов развития и оборонных программ. Однако ключевой проблемой остается способность государства эффективно освоить эти средства. В прошлом Румыния неоднократно сталкивалась с трудностями при реализации проектов, финансируемых ЕС.

Политические риски усиливают экономическую неопределенность

Экономический кризис совпал с ростом политической нестабильности. В стране усиливаются позиции правых политических сил, что стало одним из самых серьезных политических кризисов со времен падения коммунистического режима.

Правительство премьер-министра Илие Боложана состоит из коалиции четырех партий, между которыми часто возникают разногласия по бюджетной политике и реформам.

Основные задачи коалиции:

• сокращение бюджетного дефицита,
• стабилизация государственных финансов,
• проведение административных реформ,
• восстановление доверия инвесторов.

Экономисты предупреждают, что без структурных реформ страна может попасть в так называемую «ловушку среднего дохода». Это ситуация, при которой экономика перестает быстро расти из-за низкой производительности и слабых инвестиций в высокотехнологичную промышленность.

Перспективы экономики: возможна болезненная трансформация

Некоторые отрасли пока сохраняют устойчивость. Например, автопроизводитель Dacia, входящий в группу Renault, увеличил продажи в Европе на 3% по итогам 2025 года. Однако новые электрические и гибридные модели компания решила производить на заводе в Турции, а не в Румынии.

Экономисты считают, что ближайшие годы станут для страны периодом сложной трансформации. Главный экономист Raiffeisen Bank в Румынии Ионуц Думитру отмечает, что бизнесу придется повышать эффективность и снижать зависимость от потребительского спроса.

Если правительство сможет успешно реализовать инвестиционные программы и реформы, экономика может вернуться к росту уже в 2027–2028 годах. Однако в краткосрочной перспективе рецессия и высокая инфляция будут продолжать оказывать давление на внутренний рынок, финансовую систему и инвестиционный климат страны.

Больше новостей здесь.