Цены на промышленные металлы снижаются из-за Китая: медь и железная руда дешевеют

8 минут на чтение 159 человек

Реклама

Реклама

Цены на промышленные металлы снижаются на фоне ослабления спроса в Китае: медь и железная руда падают в стоимости

В начале февраля рынок промышленных металлов оказался под давлением. Цены на промышленные металлы снижаются на фоне роста складских запасов, сезонного замедления активности в Китае и ухудшения краткосрочных ожиданий по спросу. Наиболее заметная динамика зафиксирована в сегменте меди и железной руды, где инвесторы все чаще ориентируются на баланс спроса и предложения, а также на сигналы со стороны китайской промышленности. По итогам торгов 5 февраля давление на котировки усилилось после распродаж в драгоценных и базовых металлах, что дополнительно ухудшило общий рыночный сентимент.

Цены на промышленные металлы и динамика меди

Медь продолжила снижение, закрепившись ниже психологически важной отметки $13 000 за тонну. По данным Лондонской биржи металлов (LME), котировки демонстрируют отрицательную динамику второй день подряд, отражая опасения инвесторов по поводу спроса со стороны Китая — крупнейшего потребителя рафинированной меди в мире.

Основные факторы давления на рынок меди:

• рост запасов в хранилищах LME в азиатском регионе;
• ослабление спотового спроса в Китае после краткосрочных покупок на просадке;
• исчезновение ценовой премии на американском рынке.

По состоянию на утро 5 февраля медь торговалась вблизи $12 950 за тонну, что примерно на 0,8% ниже предыдущего закрытия. Днем ранее снижение составило более 3%, что стало самым резким однодневным падением за последние недели.

После исчезновения премии на Comex по отношению к LME поставки металла в США утратили экономическую привлекательность. Часть объемов, ранее ориентированных на американский рынок, была перенаправлена в склады LME в других регионах, что и привело к росту запасов.

Складские запасы и структура глобального предложения

Рост запасов стал одним из ключевых сигналов для участников рынка. По данным отраслевых консультантов, увеличение складских остатков указывает на временный дисбаланс между предложением и фактическим потреблением.

Структура запасов меди:

• увеличение объемов в азиатских хранилищах LME;
• замедление вывоза металла из складов;
• снижение активности физических трейдеров.

На этом фоне спотовые сделки в Китае заметно сократились. По данным консалтинговых компаний, суточный объем торговли рафинированной медью снизился с трехмесячного пика более чем 38 тыс. тонн до около 25 тыс. тонн всего за два дня. Это подтверждает, что недавние покупки носили краткосрочный и тактический характер.

Китайский фактор: слабость промышленности и поддержка инфраструктуры

Несмотря на признаки охлаждения в производственном секторе, полностью списывать китайский спрос рынок не спешит. Существенную поддержку медному рынку продолжает оказывать энергетическая инфраструктура.

Государственная электросетевая корпорация Китая объявила о:

• росте инвестиций в основные фонды на 35% в январе;
• увеличении вложений до 30,8 млрд юаней;
• фокусе на сверхвысоковольтные линии и гидроаккумулирующие электростанции.

Эти проекты традиционно отличаются высокой металлоемкостью и могут частично компенсировать слабость в строительстве и машиностроении. Более того, пятилетний инвестиционный план компании предполагает увеличение совокупных расходов примерно на 40%, что формирует среднесрочную поддержку для рынка меди. При этом инвесторы ожидают публикации более детальной разбивки расходов, чтобы оценить реальное влияние программ на физическое потребление металла.

Железная руда: давление запасов и сезонный спад

Параллельно с медью под давлением остается рынок железной руды. Фьючерсы в Сингапуре в ходе торгов 5 февраля опускались в район $100 за тонну, обновив минимумы с августа прошлого года.

Ключевые причины снижения:

• сезонное замедление активности в Китае перед Новым годом по лунному календарю;
• сокращение производства стали и завершение этапа пополнения запасов;
• рекордные объемы добычи у крупнейших горнодобывающих компаний.

Дополнительное давление оказывают почти рекордные запасы в китайских портах и рост складских остатков у металлургических комбинатов. По оценкам аналитиков, рынок железной руды в 2026 году будет характеризоваться избыточным предложением. Прогнозы инвестиционных домов указывают на возможное среднегодовое значение около $95 за тонну, при условии сохранения ограничений на выпуск стали и стабильных поставок из Австралии и Африки.

Взаимосвязь рынков и влияние макрофакторов

Снижение промышленных металлов совпало с резким падением цен на серебро и коррекцией в золоте. Это усилило уход инвесторов из товарных активов и повысило волатильность на сырьевых рынках.

Текущая ситуация отражает:

• рост чувствительности рынков к данным по Китаю;
• повышенное внимание к запасам и логистике;
• осторожность инвесторов перед публикацией новых макроэкономических индикаторов.

При этом валютная динамика и ожидания по торговым пошлинам также остаются важным фактором для потоков металлов между регионами.

Прогноз и ожидания рынка

В краткосрочной перспективе цены на промышленные металлы могут оставаться под давлением из-за сезонного снижения активности и избытка предложения. Однако инфраструктурные инвестиции в Китае и возможное восстановление промышленного спроса во втором квартале способны стабилизировать рынок.

Ключевые ориентиры для инвесторов:

• динамика складских запасов LME и портовых резервов в Китае;
• данные по производству стали и потреблению электроэнергии;
• сигналы от регуляторов и крупнейших государственных корпораций.

При отсутствии новых негативных шоков рынок меди может перейти в фазу консолидации, тогда как железная руда остается более уязвимой к дальнейшему снижению.

Больше новостей здесь.