7 минут на чтение 170 человек

Реклама

Реклама

Цены на нефть ускорили рост на фоне рисков вокруг Ирана и сокращения запасов в США

Цены на нефть в 2026 году демонстрируют устойчивый апсайд: с начала года котировки прибавили около одной шестой, поскольку трейдеры переоценивают геополитические риски на Ближнем Востоке. Рынок все меньше верит в сценарий профицита предложения, который давил на фьючерсы в конце 2025 года. Теперь в центре внимания — Иран, Ормузский пролив и статистика по запасам в США.

Цены на нефть: динамика Brent и WTI в 2026 году

По состоянию на вторую половину февраля 2026 года фьючерсы на нефть Brent и WTI демонстрируют устойчивый рост. С начала года котировки прибавили примерно одну шестую, поскольку участники рынка закладывают в цены повышенные геополитические риски на Ближнем Востоке. Давление ожиданий профицита предложения, которое наблюдалось в конце 2025 года, существенно ослабло.

С начала года:

• Brent прибавил около 15–17%;
• WTI вырос на 14–16%;
• спред Brent–WTI расширился до 4–5 долларов за баррель.

Для сравнения: в декабре 2025 года рынок закладывал сценарий избыточного предложения на фоне роста добычи вне ОПЕК+. Однако в январе–феврале фокус сместился в сторону геополитики.
Рост сопровождается увеличением открытого интереса и активизацией хедж-фондов в длинных позициях. По данным биржевой статистики, нетто-лонги по Brent за последние недели выросли.

Геополитическая премия: Иран и Ормузский пролив

Ключевой фактор — напряженность вокруг Ирана и риски для поставок через Ормузский пролив, через который проходит до 20% мировых морских поставок нефти.
По информации международных агентств, дипломатическое окно для урегулирования ядерного вопроса с Ираном сужается. Глава Международное агентство по атомной энергии сообщил о риске замедления переговорного процесса и необходимости дополнительных инспекций объектов, подвергшихся ударам в прошлом году.
Рынок закладывает в цену так называемую «геополитическую премию». Потенциальное ужесточение санкционного режима или эскалация конфликта могут привести к:

• сокращению экспорта иранской нефти;
• перебоям логистики в Персидском заливе;
  росту страховых ставок на танкерные перевозки;
• усилению волатильности в нефтяных деривативах.

Дополнительный фактор — внутриполитическая повестка США. Рост цен на бензин может стать чувствительным вопросом для избирателей в преддверии промежуточных выборов, что повышает значимость ситуации для Белого дома.

Бэквордация усиливается: сигнал дефицита

Фьючерсная кривая перешла в более выраженную бэквордацию. Годовой спред по Brent с июня достиг максимальной ширины за последние месяцы, что указывает на дефицит краткосрочного предложения. Шестимесячный разрыв также углубился. Это означает, что ближние контракты торгуются с премией к дальним, отражая текущий tight market.

Основные признаки «бычьей» структуры рынка:

• расширение календарных спредов;
• рост implied volatility в опционах;
• смещение спроса в сторону колл-опционов;
• снижение дисконта на физические поставки.

Такая структура обычно характерна для фаз, когда спотовый рынок испытывает напряжение по поставкам, а участники готовы платить премию за немедленную отгрузку.

Запасы нефти в США: крупнейшее сокращение с осени

Поддержку котировкам оказала и фундаментальная статистика. По данным Управление энергетической информации США (EIA), за последнюю отчетную неделю коммерческие запасы сырой нефти в США сократились на 9 млн баррелей — это крупнейшее падение с начала сентября 2025 года.

Динамика по сегментам:

• сырая нефть: −9 млн баррелей;
• бензин: снижение запасов;
• дистилляты: также минус по итогам недели;
• загрузка НПЗ — умеренно выросла.

Сокращение резервов усиливает восприятие tight supply и поддерживает ближние контракты. Дополнительным драйвером стало оживление спроса на нефтепродукты в преддверии весеннего сезона.

Влияние на валюты, инфляцию и фондовые рынки

Рост цен на нефть уже отражается в динамике валют сырьевых стран. Канадский доллар и норвежская крона демонстрируют относительную устойчивость к доллару США. Индекс доллара, по состоянию на 20 февраля, консолидируется вблизи локальных максимумов, но не оказывает критического давления на нефть.
На фондовых площадках энергетический сектор опережает широкий рынок. Акции крупных нефтегазовых компаний на NYSE и LSE демонстрируют положительную динамику за последний месяц, тогда как технологический сектор остается более волатильным.

В инфляционном контексте:

• рост котировок увеличивает риск повторного ускорения CPI;
• возможна корректировка инфляционных ожиданий;
• центробанки могут сохранять более жесткую риторику.

Что дальше: сценарии для рынка

Базовый сценарий — сохранение премии за риск при отсутствии масштабной эскалации. В этом случае Brent может удерживаться выше 80 долларов, а попытки тестирования 90 долларов не исключены при ухудшении геополитической обстановки.
Альтернативный сценарий — деэскалация и возвращение к фундаментальным факторам предложения. Тогда внимание снова сместится к добыче вне ОПЕК+ и перспективам глобального спроса, особенно со стороны Китая.
Пока рынок торгуется в логике «risk-on» по нефти. Бэквордация, снижение запасов и рост опционных ставок указывают на преобладание бычьих ожиданий. Однако волатильность может резко возрасти при любом изменении новостного фона вокруг Ирана и Ормузского пролива.
С учетом текущей структуры фьючерсной кривой и динамики запасов, краткосрочный баланс остается в пользу покупателей. Но устойчивость тренда будет зависеть от того, перерастет ли геополитический риск в реальный сбой поставок или останется в рамках ценовой премии.

Больше новостей здесь.