7 минут на чтение 312 человек

Реклама

Реклама

Saudi Aramco сообщила о росте прибыли выше ожиданий аналитиков, несмотря на снижение нефтяных котировок и сдержанную политику инвестиций

Saudi Aramco (SA), крупнейшая нефтяная компания мира, отчиталась о скорректированной чистой прибыли 104,9 млрд саудовских риалов ($28 млрд) за третий квартал 2025 года, что на 1 % выше, чем годом ранее, и немного превысило прогнозы аналитиков Bloomberg. Рост прибыли произошёл на фоне сокращения капитальных расходов и повышения эффективности переработки, несмотря на падение цен на нефть до уровней весны 2023 года. «Aramco демонстрирует устойчивость даже при снижении цен на сырьё — за счёт переработки и оптимизации цепочек поставок», — отметила аналитик Bloomberg Intelligence Ханна Хо.

Ключевые финансовые показатели

Несмотря на падение нефтяных котировок почти на треть за год, компания удержала прибыльность благодаря переработке и экспортным поставкам в Азию, где спрос на нефтепродукты и производимое из него топливо начал восстанавливаться во второй половине года.

Почему результаты оказались лучше прогнозов

По данным Bloomberg, основными драйверами стали:

• Сильный экспорт в Азию. Индия и Китай увеличили закупки ближневосточной нефти на 3–4 % в III квартале.
• Рост маржи переработки. Загрузка НПЗ Aramco выросла до 94 %, особенно на заводах в Джуайме и Янбу.
• Сдержанная инвестиционная политика. Компания оптимизировала расходы и приостановила проекты с низкой рентабельностью в химическом сегменте.

«Мы сохраняем дисциплину в инвестициях и приоритет устойчивых дивидендов для акционеров», — подчеркнул глава компании Амин Нассер.

Отложенные проекты и фокус на азиатском рынке

Как сообщал Bloomberg 9 октября, нефтедобытчик отложил несколько химических проектов, включая расширение мощностей SABIC и строительство нового комплекса Ras Tanura Chemical Expansion.
Причиной стало ослабление спроса на нефтехимическую продукцию в Азии и снижение экспортных цен.

Аналитики Reuters считают, что пауза позволит SA сосредоточиться на высокомаржинальных направлениях и укрепить позиции на азиатских рынках.

Как падение цен на нефть влияет на стратегию Aramco

Снижение стоимости эталонных марок Brent и WTI с $85–87 до $65–62 за баррель резко сократило маржинальность upstream-сегмента. Однако компания компенсирует это за счёт downstream-подразделения и трейдингового бизнеса.

Основные зависимости:

• Каждые $5 снижения Brent сокращают квартальную прибыль на $2–2,3 млрд.
• Повышение маржи переработки на 1 п. п. добавляет около $500–600 млн дохода.
• Укрепление доллара поддерживает экспорт, но повышает импортные расходы внутри королевства.

По оценке аналитического агентства Fitch Solutions, точка безубыточности компании по добыче — около $67 за баррель, что близко к текущим ценам, но не вызывает критической угрозы для дивидендов.

Прогноз и стратегический взгляд

Ведущие аналитики отрасли и Bloomberg Intelligence считают, что в четвёртом квартале 2025 года компания сохранит прибыль в диапазоне $26–28 млрд, а дивиденды — на уровне $19–20 млрд.

Базовый прогноз:

• Средняя цена на марку Brent — $66–68 в IV квартале;
• Выручка Aramco — около $115–118 млрд;
• Потенциал роста акций — до +4 % в течение полугода;
• Основной риск — возможное снижение спроса на топливо в Китае и Индии.

Итог

Нефтяной гигант демонстрирует высокую устойчивость в условиях падения цен на нефть и производные продукты. Рост прибыли при Brent около $65 за баррель показывает, что компания успешно адаптировалась к новой ценовой реальности,
а ставка на азиатский спрос и повышение эффективности переработки обеспечивают стабильность даже при низких котировках.

Больше интересных новостей здесь.