8 минут на чтение 347 человек

Реклама

Реклама

Золото приближается к $4 000 на фоне кризиса во Франции и ожиданий снижения ставок

Мировой рынок драгоценных металлов демонстрирует мощное ралли — котировки золота вплотную подошли к отметке $3 950 за унцию, а аналитики уже обсуждают сценарий роста до $4 000 и выше. Инвесторы уходят в «тихую гавань» на фоне политического кризиса во Франции, угрозы шатдауна в США и ожиданий смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Одновременно евро слабеет, а индекс доллара (DXY) остаётся около 101,2 пунктов.

Основные факторы роста цен на золото

По данным биржи COMEX, на утро 7 октября 2025 года спотовое золото торгуется в районе $3 943 за унцию, прибавив около 0,7 % за сутки и более 11 % с начала года. Рост ускорился после новостей о повышении рисков политической дестабилизации в Евросоюзе и возможной приостановке работы правительства США.

Ключевые драйверы текущего тренда:

• снижение ожиданий по ставке ФРС — вероятность декабрьского снижения на 0,25 п.п. превысила 70 %,
• усиление спроса на активы-убежища (safe-haven) из-за геополитической неопределённости,
• увеличение центробанковских закупок золота, особенно со стороны Китая и Индии,
• снижение доходности 10-летних казначейских облигаций США до 3,71 %, что делает золото привлекательнее в сравнении с долларом.

Как отмечают аналитики J.P. Morgan, «спрос на золото отражает не столько страх перед инфляцией, сколько системную потребность в хеджировании против валютных и политических рисков». После короткой фазы консолидации в сентябре золото пробило уровень $3 900 — ключевое сопротивление, открыв дорогу к новым рекордам.

Европейская нестабильность усиливает бегство в «тихие гавани»

Падение евро к доллару стало ещё одним катализатором спроса на драгметалл. Пара EUR/USD в начале недели опустилась ниже 1,17, отступив на 1,3 % за день и почти на 4 % за месяц. Причина — углубляющийся политический кризис во Франции.

Президент Эммануэль Макрон поручил министру обороны Себастьяну Лекорню сформировать новый кабинет после неожиданной отставки премьер-министра. Инвесторы расценили ситуацию как признак ослабления внутренней стабильности и ухудшения долгового профиля страны.

На этом фоне:

• индекс CAC 40 снизился на 1,4 %,
• доходность французских 10-летних облигаций выросла до 3,38 %,
• спред между бондами Франции и Германии расширился до 78 б.п. — максимум за 9 месяцев.

По словам экономиста Société Générale Марка Леграна: «Евро вновь становится уязвимым активом, и любая волна неопределённости в Париже мгновенно отражается на курсах».

Золото и евро: зеркальная динамика рынков

Ниже представлена таблица, иллюстрирующая взаимосвязь между движением золота и ключевых валютно-финансовых показателей за последнюю неделю:

Данные показывают, что бегство из риск-активов напрямую поддерживает золото, в то время как евро теряет позиции на фоне европейской политической волатильности.

Комментарии экспертов и институциональный спрос

Согласно опросу Bloomberg Economics, более 60 % институциональных инвесторов ожидают, что золото к концу 2025 года превысит $4 050 за унцию. Кен Гриффин, основатель Citadel, отметил, что «переход инвесторов в золото выглядит тревожно, ведь он отражает растущее недоверие к глобальным финансовым институтам».

Между тем, Всемирный золотой совет (WGC) сообщил, что совокупные закупки центробанков в III квартале 2025 года составили около 390 тонн, что на 28 % больше, чем годом ранее. Основными покупателями стали центробанки Китая, Индии и Турции.

Влияние макроэкономических факторов

Параллельно с укреплением золота, на глобальном рынке наблюдается снижение доходности гособлигаций и ослабление фондовых индексов. Индекс S&P 500 упал на 0,6 %, Nasdaq 100 — на 0,8 %, в то время как золото обновило максимум, демонстрируя обратную корреляцию с акциями технологического сектора.

Основные макро-триггеры текущей недели

• вероятность временного шатдауна в США из-за отсутствия бюджетного соглашения,
• ожидания снижения ставки ФРС в декабре,
• рост спроса на защитные активы со стороны азиатских фондов,
• укрепление USD на фоне падения EUR.

Таким образом, совокупное давление со стороны политических и монетарных факторов создаёт идеальные условия для продолжения ралли золота.

Прогнозы и сценарии на IV квартал 2025 года

Из возможных вариантов развития эксперты отмечают следующие:

1. Базовый сценарий (вероятность ≈ 55 %)

Золото закрепляется в диапазоне $3 850 – 4 050, поддерживаемое мягкой политикой ФРС и центробанковскими покупками. Главная европейская валюта остаётся под давлением в районе 1,17–1,18.

2. Оптимистичный сценарий (вероятность ≈ 30 %)

При усилении геополитических рисков и углублении кризиса во Франции драгоценный металл может протестировать $4 200, евро опустится к 1,15.

3. Пессимистичный сценарий (вероятность ≈ 15 %)

При укреплении американской экономики и росте доходностей возможен откат золота к $3 700 – 3 750, а евро восстановится выше 1,19. Эксперты ING Bank считают, что «до конца года aurum останется ключевым бенефициаром структурного спроса на защитные активы».

Итог: золото подтверждает статус ключевого бенчмарка доверия

Рынок вновь продемонстрировал, что в периоды глобальной неопределённости именно золото становится индикатором доверия инвесторов к финансовым институтам. При сохранении политических рисков в Европе и ожиданий мягкой политики ФРС сценарий достижения уровня $4 000-4500 за унцию к концу 2025 года выглядит всё более вероятным.

Больше новостей здесь.