8 минут на чтение 19 человек

Реклама

Реклама

Дайджест финансового рынка и экономических новостей за 12 марта 2025 года

Народный банк Китая сокращает поддержку юаня на фоне ослабления веры в доминирование США. Торговая война бушует, но канадский доллар движется вверх. Финансовая революция: макрофонды уменьшают роль американского доллара в сделках с опционами.

Народный банк Китая сокращает интервенции — сигнал для глобальных рынков?

Разрыв между ежедневной справочной ставкой Народного банка Китая (PBOC) и рыночной оценкой сократился до 675 пунктов в понедельник — это минимальный показатель с начала декабря. Сужение спреда сигнализирует об ослаблении официальной поддержки юаня, поскольку валютные рынки стабилизируются.

В то время как фиксинг остался на сильнейшем уровне с ноября, сокращение разрыва указывает на снижение необходимости искусственного укрепления юаня. В январе разрыв между фиксингом и рыночной оценкой превышал 1500 пунктов — это был максимальный показатель за 9 месяцев. Такое расхождение возникло на фоне экономических трудностей Китая и опасений по поводу новых таможенных тарифов со стороны США, что привело к ослаблению юаня до минимальных значений с 2023 года.

Однако сейчас ситуация изменилась:

• юань приблизился к 4-месячному максимуму,
• американский доллар ослаб, так как рынки опасаются, что торговые пошлины Трампа могут подтолкнуть США к рецессии.

Кен Чунг, главный валютный стратег Mizuho Bank Ltd., считает, что Народный банк Китая реагирует на ослабление давления на юань: «Более узкий спред фиксинга и оценки указывает на снижение давления на девальвацию юаня. Сейчас доллар — более значимый фактор для динамики валютного рынка».

Снижение валютной интервенции может означать, что PBOC уверен в устойчивости юаня. Это, в свою очередь, может:

• снизить волатильность азиатских валют,
• укрепить позиции Китая в торговых переговорах,
• привлечь больше зарубежных инвестиций в китайские активы.

Однако многое будет зависеть от дальнейших действий США и их торговой политики. Если Трамп продолжит эскалацию тарифной войны, давление на юань может вернуться.

Канадский доллар в плюсе на фоне глобальной рыночной нестабильности

Канадский доллар (CAD) укрепился во вторник на 0,4%, достигнув отметки 1,4380 по отношению к доллару США — это был дневной максимум. Рост произошел после того, как канадская провинция Онтарио объявила о приостановке 25%-ной надбавки на электроэнергию, поставляемую в США. Это решение привело к тому, что президент Дональд Трамп заявил о готовности пересмотреть удвоение пошлин на канадскую сталь и алюминий.

Несмотря на укрепление, с начала марта канадский доллар прибавил всего 0,5%, что остается самым слабым результатом среди валют G10. Инвесторы осторожны перед заседанием Банка Канады в среду, где ожидается снижение процентной ставки для смягчения последствий торговой напряженности с США.

По мнению Шона Осборна, главного валютного стратега Scotiabank, потенциал дальнейшего укрепления CAD ограничен: «Мы, возможно, не увидим дальнейшего улучшения канадского доллара за пределами середины 1,43. Банк Канады, скорее всего, снизит ставку и займет более мягкую позицию на фоне напряженной торговой ситуации».

Снижение ставок в условиях нестабильной торговли может привести к:

• удешевлению кредитов и поддержке внутреннего потребления,
• снижению курса CAD, что сделает канадский экспорт более конкурентоспособным,
• рискованным колебаниям на валютном рынке, особенно если торговая напряженность с США продолжится.

Если Банк Канады проявит осторожность и оставит ставки без изменений, это может поддержать CAD в краткосрочной перспективе. Однако долгосрочная динамика останется зависимой от развития торговых переговоров с США.

Макрофонды все чаще избегают американскую валюту в сделках с опционами

Макрохедж-фонды все чаще обращаются к валютным опционам, не связанным с долларом, чтобы справиться с рыночной нестабильностью, вызванной обеспокоенностью состоянием экономики США. В понедельник особенно востребованными были сделки с евро (EUR) и иеной. Эти валюты оказались лидерами по объему торгов на The Depository and Trust Clearing Corp.:

• евро и иена стали наиболее торгуемыми валютами,
• они составили более 50% всех сделок, зарегистрированных на площадке,
• американские технологические акции снизились сильнее всего с 2022 года.

По данным опционов, длинные позиции по евро достигли максимума с 2020 года, как сообщают стратеги Morgan Stanley, включая Зои Штраус и Дэвида Адамса. Это произошло на фоне следующих событий:

• резкий рост евро после обещания будущего канцлера Германии Фридриха Мерца поддержать покупательную способность Германии,
• ставки на евро стали наиболее высокими с 2020 года.

Привлекательность торговли евро и иеной, возможно, связана с заявлением председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о том, что центральный банк США не планирует снижать процентные ставки в ближайшее время. Между тем, угроза введения тарифов США в следующем месяце может снова оказать давление на следующие валюты:

• EUR,
• азиатские,
• сырьевые.

Мукнуд Даги, глава валютных опционов для Азии в Barclays Bank в Сингапуре, отметил рост интереса к сделкам с участием евро против:

• австралийского доллара,
• канадского доллара,
• офшорного юаня.

Кроме того, новость о возможном заключении сделки по оборонным расходам между немецкой партией «Зеленых» и правительством добавила привлекательности евро. Это привело к следующему: во вторник EUR вырос на 0,8% по отношению к доллару США.

Больше новостей здесь.