7 минут на чтение 211 человек

Реклама

Реклама

USD снижается 10-й день подряд — уникальная серия с 1971 года

В пятницу, 5 декабря 2025 года, американский доллар продолжил своё падение: индекс доллара (USD Index), отслеживающий курс валюты против шести основных валют, снизился на 0,05%. Это уже десятый рабочий день подряд, когда доллар дешевеет — подобная по длительности нисходящая серия рынка не наблюдалась с 1971 года, что стало серьёзным сигналом для FX-сообщества. В этой статье — причины столь затяжной просадки, кто выигрывает, и какие последствия может принести дальнейшее ослабление доллара.

Почему USD подешевел — сочетание нескольких факторов

Снижение доллара — это результат сразу нескольких фундаментальных и спекулятивных драйверов, которые усилились в последние торговые сессии:

• Ожидания смягчения монетарной политики. Инвесторы уверены, что Федеральная резервная система США (ФРС) может начать снижать ставку, что уменьшит доходность американских активов и сделает доллар менее привлекательным. По информации Reuters, такой настрой существенно понизил спрос на американскую валюту.

• Рост доходности долгосрочных облигаций США — доходность 10-летних Treasuries выросла на 2,7 базисных пункта до ~4,083%. Формально рост доходности мог бы поддержать доллар, но при ожиданиях снижения ставок рынок игнорировал этот фактор.

• Снижение привлекательности доллара в парах с рисковыми валютами — особенно заметен рост JPY против USD (+0,4% за сессию), что усилило корреляционные эффекты на рынке FX.

Кроме того, текущая волатильность на глобальных рынках, неопределённость вокруг будущей экономической политики и усиление спроса на активы, номинированные в других валютах, усиливают давление на доллар.

Как падение доллара отражается в цифрах

Ниже — схема ключевых изменений за последние дни и текущие значения по группе валют:

* Данные — на момент закрытия торгов в четверг, по информации агентства Investing.com.

Такая динамика особенно заметна для экспортёров, валютных трейдеров и инвесторов с позициями в долларе: за почти две недели подряд падения доллар подешевел на значительный процент, что усиливает как валютные, так и инфляционные риски.

Кто выигрывает и кто под угрозой

Аналитики рассматривают несколько вариантов.

Выигрывают

• Экспортёры за пределами США, получающие доходы в долларах — снижение USD увеличивает рублёвую или валютную стоимость их выручки.
• Валютные инвесторы, сделавшие ставку на альтернативные валюты (например, EUR, JPY) — растущие позиции по кросс-парам приносят прибыль.
• Страны с высокой долларовой долговой нагрузкой — снижение курса USD облегчает обслуживание обязательств.

Под давлением

• Импортёры, закупающие сырьё или товары в долларах — для них импорт удорожает в местной валюте.
• Держатели долларовых активов, особенно краткосрочных облигаций — снижение доходности и валютный риск снижают привлекательность.
• Инвесторы в долларовых активах, ориентированных на глобальные рынки — валютный риск возрастает.

Что может изменить тренд: ключевые риски и факторы

Несмотря на затяжное падение, курс доллара может скорректироваться, если сработают следующие факторы.

• Ужесточение риторики ФРС — например, повышение ставок или заявление о рисках инфляции в США.
• Ухудшение экономических показателей в странах-реципиентах капитала — отток капитала в безопасный доллар может вернуть спрос на USD.
• Глобальные кризисы — геополитика, сырьевые шоки, финансовые кризисы — традиционно усиливают роль доллара как «убежища».

Но если ожидания смягчения политики сохранятся, а рынки будут искать доходность за пределами США, то тенденция падения может продолжиться.

Прогноз: что ждёт доллар в ближайшие месяцы

Исходя из текущих трендов, можно выделить два сценария.

• Медвежий (ослабление USD до ~95–96) — при сохранении настроя на смягчение монетарной политики, стабильном росте экономики в остальных регионах и устойчивом спросе на альтернативные валюты.
• Флэт / умеренная отскоковая коррекция (USD 97–99) — если доходность Treasuries и ожидания по инфляции в США ненадолго застабилизируются, или появятся риски для глобальных рынков.

Для игроков на Forex, валютных инвесторов и корпораций с международными цепочками — важно отслеживать ключевые заседания ФРС и заявления регулятора, поскольку они будут определять дальнейший тренд доллара.

Вывод

Текущая 10-дневная серия падения доллара — уникальный в исторической перспективе рынок сигнал о переоценке роли USD. Снижение отражает ожидания смягчения денежной политики США, а также растущий спрос на валюты и активы вне доллара. При этом последствия ощутят как трейдеры и компании, так и государства с внешней задолженностью. В ближайшие недели фундаментальным будет то, как ФРС обозначит дальнейшую стратегию: снижение ставок ускорит ослабление доллара, а ужесточение — может остановить или даже развернуть тренд.

Больше новостей здесь.