7 минут на чтение 456 человек

Реклама

Реклама

Дайджест фондового рынка и экономических новостей за 12 июня 2024 года

Американские хедж-фонды изменили торговую стратегию в высокотехнологичном секторе и теперь закупают больше акции не производителей полупроводников, а разработчиков ПО для ИИ. Возможно, нас ждут новые банкротства региональных банков США из-за проблемных займов, связанных с коммерческой недвижимостью. Сделки SRT призваны вывести кредитные риски из банковской системы, но использование кредитного плеча покупателями сложных ценных бумаг ставит это под вопрос.

Акции производителей полупроводников теряют привлекательность, поскольку хедж-фонды перешли на покупку ценных бумаг разработчиков программного обеспечения

По данным главного брокерского бюро Goldman Sachs Group Inc., несколько недель назад, в сфере инвестирования в высокие технологии произошел некоторый разворот торговой стратегии. Аналитики бюро заметили, что уже 3-ю неделю подряд управляющие хедж-фондами распродают акции высокотехнологических компаний в США и на вырученные средства приобретают ценные бумаги компаний-разработчиков программного обеспечения. Особенно заметна данная тенденция стала с 7 июня.

С другой стороны оба сектора показали рост за последние пять дней, при этом индекс S&P Software and Services продемонстрировал лучшую неделю с января. Однако этот индекс отстает от аналогов полупроводникового сектора и более широкого рынка, показав рост менее 6% в 2024 году. В то же время индекс S&P 500 Semiconductors и Semiconductor Equipment продолжает достигать исторических максимумов, увеличившись примерно на 67% в этом году.

«Настроения и позиционирование в сфере программного обеспечения на данный момент не могут ухудшиться», — сказал Ричард Росс, старший управляющий директор и руководитель отдела технического анализа Evercore ISI, отмечая благоприятные сигналы на графиках для этого сектора. «Я бы рассматривал любые притоки в эту группу как положительную возможность для покупки программного обеспечения, которое мы одобряем, а не как возможность сократить объем полупроводников, что мы продолжаем рекомендовать».

Возможно, нас ожидает новый ряд банкротств в секторе региональных банков США

Возможно, нас ждут новые банкротства региональных банков США, поскольку, по предупреждению Pacific Investment Management, существует очень значительная концентрация проблемных займов, связанных с коммерческую недвижимостью в их балансах. «Кризис для кредиторов в это сфере только начинает зарождаться, и он коснется практически всех, от торговых центров до офисных зданий», — говорит Джон Мюррей из Pimco.

Недавние потрясения особенно сильно ударили по региональным кредиторам, увеличив риски в сфере коммерческой недвижимости, которая сейчас во многих случаях стоит лишь часть своей максимальной стоимости. Меньшие банки продолжают беспокоить инвесторов с момента прошлогоднего мини-краха. 

Ранее в этом году New York Community Bancorp сократил свои дивиденды и накопил больше средств для потенциально безнадежных кредитов, что привело к резкому падению акций, которое закончилось вливанием капитала. US Bancorp увеличил резервы на покрытие кредитных убытков в первом квартале. Акции Axos Financial упали на прошлой неделе после того, как продавец на понижение указал на «вопиющие» проблемы с кредитами на недвижимость, которые признала компания.

Неопределенность относительно того, когда ФРС США может снизить процентные ставки, усугубила проблемы, с которыми сталкивается коммерческая недвижимость. Высокая стоимость заимствований отрицательно повлияла на оценки и вызвала дефолты, оставив кредиторов с активами, которые трудно продать. В результате ситуация становится все более мрачной.

Своп рисков JPMorgan оказался в знакомом месте — конкурирующие банки

Когда JPMorgan Chase & Co. организовала серию сделок для снижения риска убытков от кредитов на сумму $20 млрд, часть этих рисков оказалась в знакомом месте: у конкурирующих банков. Сделка, заключенная в конце прошлого года, стала одной из крупнейших в истории сделок по передаче синтетического риска (SRT). Эти непрозрачные транзакции, одобренные регулирующими органами и активно поддерживаемые Уолл-стрит, предназначены для передачи возможных кредитных потерь хедж-фондам и другим небанковским инвесторам. Тем не менее, некоторые участники сделки с JPMorgan — и других сделок SRT — брали кредиты у других банков для финансирования своих долей и увеличения прибыли, по словам осведомленных источников.

Среди наиболее активных кредиторов инвесторов в SRT оказались такие банки, как Nomura Holdings Inc., Morgan Stanley и NatWest Group Plc, а также конкуренты, такие как Banco Santander SA и Standard Chartered Plc. Это дает им возможность получить прибыль от ожидаемого всплеска сделок, но также подвергает их потенциальным потерям, если долги в конечном итоге станут проблемными и инвесторы SRT столкнутся с трудностями.

Больше новостей здесь.