5 минут на чтение 129 человек

Реклама

Реклама

Goldman Sachs ожидает дальнейшее укрепление юаня к доллару США

Американский инвестиционный банк Goldman Sachs заявил, что китайский юань остается существенно недооцененным по отношению к доллару США, несмотря на недавнее укрепление валюты. По оценкам аналитиков банка, текущий курс не отражает фундаментальные показатели китайской экономики, включая высокий экспортный профицит и устойчивые внешнеторговые потоки. На этом фоне стратеги повысили прогнозы по USD/CNY на ближайшие 12 месяцев и ожидают дальнейшего усиления позиций ренминби на глобальном валютном рынке.

Goldman Sachs выражает уверенность в недоценке юаня более чем на 20%

По информации агентства Bloomberg, стратеги Goldman Sachs во главе с Камакшьей Триведи считают, что курс китайской валюты остается значительно ниже справедливого уровня. В банке отметили, что юань по-прежнему не отражает реальную экспортную конкурентоспособность КНР. Обновленные прогнозы Goldman Sachs по паре USD/CNY выглядят следующим образом:

По состоянию на торги 11 мая (9:20 по мск) на офшорном рынке Forex курс USD/CNH находился вблизи отметки ≈6,79. Это один из самых сильных уровней китайской валюты с начала 2023 года.

Аналитики банка подчеркнули, что текущая ситуация формируется не только за счет спекулятивного спроса, но и благодаря устойчивым макроэкономическим факторам. В банке считают, что огромный внешнеторговый профицит Китая создает естественное давление в пользу укрепления китайской национальной валюты. После публикации прогноза внимание инвесторов вновь сместилось в сторону азиатских валют и китайских активов.

Экспорт Китая усиливает позиции ренминби

Ключевым аргументом Goldman Sachs остается рекордный уровень внешнего профицита КНР относительно мирового ВВП. В банке считают, что именно экспортная мощь Китая постепенно меняет баланс сил на валютном рынке.

Основные факторы поддержки юаня:

• рост объемов китайского экспорта,
• увеличение внешнеторгового профицита,
• постепенное снижение давления со стороны США,
• слабость индекса доллара DXY,
• рост конверсии экспортной выручки внутри Китая.

Согласно данным TradingView на 11 мая, индекс доллара США DXY удерживался около 98 пунктов, оставаясь значительно ниже пиковых значений 2024 года. Ослабление американской валюты дополнительно поддерживает валюты emerging markets (развиающихся рынков), включая CNY.

На рынке отмечают, что Народный банк Китая в последние недели устанавливал более сильные фиксинги, чем ожидали участники Forex-рынка. Это также интерпретируется как сигнал о готовности регулятора допустить постепенное укрепление национальной валюты.

Переговоры США и Китая остаются важным драйвером

Дополнительное внимание инвесторы уделяют предстоящим переговорам между президентом США Дональдом Трампом и председателем КНР Си Цзиньпином, которые должны пройти в Пекине 14–15 мая. На Уолл-стрит считают, что встреча способна стабилизировать торговые отношения между двумя крупнейшими экономиками мира. Однако стратеги подчеркивают: фундаментальная история укрепления юаня выходит далеко за рамки краткосрочной дипломатии. JPMorgan Asset Management ранее также допускал сценарий роста китайской валюты до уровня 6,50 за доллар в случае продуктивного диалога между Вашингтоном и Пекином.

Инвесторы внимательно следят за несколькими направлениями:

• тарифная политика США,
• экспортные ограничения на технологии,
• торговый баланс между странами,
• состояние китайского промышленного сектора,
• денежно-кредитная политика ФРС и НБК.

При этом валютный рынок все чаще рассматривает юань как потенциального бенефициара ослабления доллара на фоне ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой США во втором полугодии 2026 года.

Что означает укрепление юаня для глобальных рынков?

Рост курса китайской валюты способен повлиять сразу на несколько сегментов мировой экономики — от сырьевого рынка до фондовых площадок Азии.

Аналитики также отмечают, что укрепление ренминби может поддержать китайские фондовые индексы, включая CSI 300 и Hang Seng China Enterprises Index. Более сильная валюта традиционно воспринимается как индикатор стабильности финансовой системы и улучшения внешнего спроса.

Одновременно это может усложнить положение китайских экспортеров в случае слишком быстрого роста курса. Поэтому Народный банк Китая, вероятно, продолжит придерживаться стратегии постепенного и контролируемого укрепления валюты без резких движений.

Рынок ждет дальнейших сигналов от Пекина и ФРС

В ближайшие месяцы динамика USD/CNY будет зависеть сразу от нескольких факторов — переговоров США и Китая, политики ФРС, экспортной статистики КНР и состояния глобального спроса. Goldman Sachs считает базовым сценарием плавное укрепление юаня на горизонте года. Если прогноз банка реализуется, курс 6,50 станет самым сильным уровнем китайской валюты к доллару за несколько лет. Для валютного рынка это может стать одним из ключевых трендов 2026 года, особенно на фоне постепенного ослабления доллара и растущей роли Китая в мировой торговле.

Больше новостей здесь.