5 минут на чтение 141 человек

Реклама

Реклама

Тайвань обогнал Канаду на фондовом рынке и занял 6-е место в мире: роль TSMC и глобального AI-суперцикла

Тайвань обогнал Канаду на фондовом рынке по суммарной капитализации и занял шестое место в глобальном рейтинге. За этим переломным моментом стоит один ключевой драйвер — ажиотажный спрос на полупроводники и инфраструктуру искусственного интеллекта, а главным бенефициаром выступает TSMC, чей вес в локальном бенчмарке приближается к половине всего индекса. Этот сдвиг наглядно демонстрирует, как состав фондового индекса способен кардинально переписать расстановку сил на глобальной инвестиционной карте.

По данным агентства Bloomberg, суммарная капитализация листингованных на Тайваньской фондовой бирже (TWSE) компаний выросла с начала 2026 года более чем на 35%, достигнув $4,47 трлн. За тот же период канадский рынок (Toronto Stock Exchange, TSX) прибавил лишь около 5% — до $4,44 трлн. Разрыв невелик, но принципиален: Тайвань впервые в истории занял позицию выше Канады в глобальном рейтинге по market cap.

Ещё в начале января 2026 года TWSE зафиксировала уровень в NT$99,6 трлн, что позволило острову обогнать Францию и занять седьмую строчку мирового рейтинга. Уже в середине апреля, когда индекс TAIEX пробил отметку 36 000 пунктов и превысил капитализацию британского рынка, Тайвань поднялся на седьмое место в мире. А 29 апреля 2026 года фиксируется уже шестая позиция.

Один эмитент как двигатель рынка

Механика этого ралли предельно проста и одновременно беспрецедентна: практически весь прирост обеспечивается одной компанией. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC, тикер TSM на NYSE) занимает ≈45% в структуре TAIEX — концентрация, аналогов которой нет среди крупнейших мировых индексов.

По данным analysis.org, в I квартале 2026 года TSMC отчиталась о чистой прибыли в NT$572,48 млрд (+58,3% год к году) при выручке NT$1,134 трлн (+35,1%). Высокопроизводительные вычисления и AI-нагрузки обеспечили 61% квартальных продаж. Рыночная стоимость компании по состоянию на 29 апреля 2026 года составила ≈$1,86 трлн, что делает TSMC шестой по капитализации публичной компанией мира. За год акции прибавили более 138% (по данным Investing.com).

В конце апреля тайваньский регулятор принял решение смягчить ограничения на концентрацию активов в фондах: ETF, инвестирующие исключительно в тайваньские бумаги, теперь вправе держать до 25% портфеля в одном эмитенте с весом выше 10% в индексе (ранее лимит составлял 10%). Де-факто это прямая поддержка котировок TSMC — единственной компании, отвечающей данному критерию. В день объявления акции подскочили на 5%, индекс TAIEX закрылся на отметке 38 932,40 пункта, а 29 апреля впервые в истории пробил планку в 39 600 пунктов.

Структура индексов: почему Тайвань побеждает, а Канада проигрывает

Фондовый рынок — это в первую очередь отражение отраслевой структуры экономики. И именно здесь кроется системный изъян канадского TSX. Тайваньский TAIEX — это по сути чистый прокси на глобальный ИИ-цикл: технологические компании занимают подавляющую долю индекса, а TSMC производит примерно девять из каждых десяти передовых AI-ускорителей на планете. Канадский TSX, напротив, традиционно перегружен в пользу сырьевых секторов (нефть, металлы) и финансовых институтов — именно тех сегментов, которые в 2025–2026 годах отстают от технологических лидеров.

Не случайно в апреле 2026 года иностранные инвесторы вложили $8,9 млрд в тайваньские акции — сумма, позиционируемая как крупнейший месячный приток в истории биржи. Мартовский объём экспорта острова достиг рекордных $91,12 млрд (+65,9% год к году) — 14-й месяц подряд роста, темп которого не наблюдался более шестнадцати лет.

Глобальный рейтинг фондовых рынков: новая расстановка

Произошедший сдвиг — не изолированное событие, а часть масштабного перераспределения весов на мировой инвестиционной карте.

Ещё в середине апреля Тайвань обогнал Великобританию, опустив её на восьмую позицию. По данным Taipei Times и Bloomberg, Южная Корея (KRX) с капитализацией $4,04 трлн уже занимает 8-е место, обогнав Великобританию ($3,99 трлн), которая опустилась на 9-ю строчку. Это произошло ещё до того, как Тайвань обогнал Канаду на фондовом рынке— таким образом, глобальный ИИ-суперцикл последовательно переписывает весь верхний эшелон мирового рейтинга фондовых рынков, выдвигая азиатских технологических чемпионов и вытесняя европейские и сырьевые площадки.

Глава аналитического направления BNP Paribas по Азии Уильям Бреттон сформулировал суть происходящего лаконично: большинство европейских рынков почти лишены экспозиции на текущий технологический суперцикл (за исключением нидерландской ASML), и если AI-ралли продолжится, расстановка в топ-10 продолжит меняться.

Риски концентрации и прогноз

Столь стремительный взлёт ставит вопрос о рисках. Зависимость всего тайваньского рынка от одного эмитента — TSMC — это структурная уязвимость, которую аналитики не устают подчёркивать. Специалисты Yuanta Securities установили таргет по акциям TSMC на уровне NT$2 600, тогда как наиболее оптимистичная оценка — от CLSA — достигает NT$3 030. При этом аналитик Тайбэйской фондовой биржи Цай указал, что приближение котировок к NT$3 000 (соответствует P/E выше 29) может означать перегрев и риск коррекции для широкого рынка.

Goldman Sachs в апреле 2026 года повысил прогноз по TAIEX до уровня выше 40 000 пунктов, подчёркивая устойчивость фундаментального AI-спроса. Однако геополитическая составляющая — в первую очередь тайваньский вопрос и риски перебоев в цепочках поставок — остаётся ключевым фактором неопределённости, способным в любой момент переписать эту картину.

Больше новостей здесь.