7 минут на чтение 137 человек

Реклама

Реклама

Возможное усиление давления на USD: JPMorgan повышает прогнозы валют и видит рост хеджирования

Валюта США остается под давлением на глобальном рынке Forex, и крупный американский банк JPMorgan Chase & Co. в свежем аналитическом обзоре отметил, что восстановление валютного хеджирования валютных рисков иностранных инвесторов может усилить слабость USD к основным мировым валютам. Стратеги банка повысили прогнозы по некоторым валютным парам и уточнили драйверы текущей динамики — от смены монетарной политики до коррекции инвестиционных потоков. Данные актуальны на конец второй недели февраля 2026 г. и отражают последние тенденции в валютных рынках.

Почему USD под давлением: взгляд JPMorgan

Аналитики JPMorgan считают, что иностранные инвесторы, имеющие крупные доли в активы, номинированные в долларах США, начинают активнее использовать инструменты валютного хеджирования, чтобы защитить свои портфели от дальнейшей ослабленности американской валюты. Те, кто владеет американскими акциями и облигациями, видят, как другие валюты обновляют максимумы против доллара, что стимулирует спрос на защиту от рисков.

Основные факторы давления на USD по версии банка:

• Возобновление хеджирования валютных рисков инвесторов.
• Отсутствие перспектив повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США в ближайшее время.
• Ротация капиталов из американских акций в более риск‑чувствительные активы за пределами США.

Экономисты JPMorgan отмечают, что «перспектива возобновления валютных хедж‑потоков — один из ключевых аргументов для сохранения медвежьего тренда по доллару», добавляя, что давление на USD уже усилилось за последний месяц и ранее достигло некоторых ключевых уровней быстрее, чем ожидалось.

Прогнозы по основным валютным парам

В свежем прогнозе банка были уточнены целевые уровни для нескольких валютных пар:

• Доллар/австралийский доллар (AUD/USD) по прогнозу JPMorgan должен укрепиться до около 0,73 USD/AUD к середине 2026 г., что выше предыдущего ожидания в 0,68.
• Новозеландский доллар (NZD) также получил повышение прогноза — до 0,63 USD/NZD.
• Пара доллар/японская иена (USD/JPY) ориентируется к уровню примерно 164, при этом аналитики остаются медвежьими по иене ввиду разницы в монетарной политике.Евро сохраняет прогноз около 1,20 USD/EUR, хотя банк видит и возможные риски роста для европейской валюты.

Эта переоценка отражает более широкие сдвиги в глобальных ожиданиях доходности и ставках: резервные банки стран, отличных от США, с большей вероятностью могут ужесточать политику, а это привлекает капиталы к валютам с более высокой доходностью.

Текущее состояние валютных рынков

На международных рынках основные валютные пары торговались следующим образом по данным на 18 февраля 2026 г.:

• AUD/USD около 0,7043;
• NZD/USD около 0,6060;
• JPY/USD около 153,75;
• EUR/USD около 1,1818;
• Индекс доллара DXY около 97,70.

Это указывает на устойчивое давление доллара, особенно против антиподных валют и некоторых валют развивающихся рынков.

Контекст и макроэкономические риски

Давление на доллар усиливается не только из‑за хеджирования. Последние опросы крупных институциональных инвесторов показывают самые медвежьи позиции по доллару за десятилетие, что также отражает сомнения в политической и экономической стабильности США под новым руководством Федеральной резервной системы.

Инвесторы отмечают:

• Рост ожиданий смягчения монетарной политики ФРС, возможно с понижением ставок.
• Усиление геополитических рисков и беспокойство по поводу независимости регулятора.
• Перераспределение портфелей в пользу более доходных валютных активов.

В то же время часть аналитиков считают, что после продолжительного падения может последовать коррекция доллара, особенно если данные по экономической активности США укрепятся ближе к лету.

Влияние на рынки активов и перспективы

Слабеющий доллар обычно поддерживает рост цен на сырьевые товары и металл, поскольку они традиционно номинированы в USD. Это может благоприятно отразиться на рынках золота и других драгоценных металлов, а также усилить интерес к рисковым активам. С другой стороны, укрепление валют, таких как AUD и NZD, может привлечь дополнительный капитал к активам Австралии и Новой Зеландии.

Для крипторынка слабый доллар мог бы означать рост инвестиционной активности, но связь здесь не прямая: несмотря на снижение USD, биткоин и другие криптовалюты не всегда растут синхронно с валютным рынком, что отражает более сложную корреляцию между рынками валют и цифровых активов.

Прогноз

JPMorgan указывает на сохраняющееся давление на доллар в среднесрочной перспективе и ожидает, что хеджирование валютных рисков останется фактором, усиливающим слабость USD. Однако возможная коррекция в случае улучшения экономических показателей США не исключена. Инвесторам стоит следить за:

• Данными по инфляции и занятости в США.
• Решениями ФРС по ставкам.
• Монетарной политикой других центробанков (RBA, ECB, RBNZ).

Больше новостей здесь.