2 минуты на чтение 432 человека

Реклама

Реклама

ЕЦБ отмечает основные торговые риски на европейском рынке государственных облигаций

Торговля с использованием заемных средств, которая вызывает беспокойство у регуляторов по всему миру, привлекла внимание Европейского центрального банка. ЕЦБ указал на признаки того, что эта стратегия набирает обороты в регионе. Он отметил, что группа оффшорных хедж-фондов все чаще присутствует на рынке РЕПО государственных облигаций Европы, что свидетельствует о растущем использовании так называемой базовой торговли. Эта стратегия, направленная на использование разницы в ценах между фьючерсами и облигациями, привлекла внимание в США после того, как способствовала рыночным потрясениям в начале пандемии в 2020 году.

Какие подробности по данному вопросу стали известны из отчета ЕЦБ, опубликованного в пятницу

Согласно отчету ЕЦБ, опубликованному в пятницу, рассматриваемые хедж-фонды в основном базируются на Каймановых островах и держат более половины позиций инвестиционных фондов по фьючерсам на государственные облигации еврозоны. На них также приходится почти вся деятельность инвестиционных фондов из стран, не входящих в ЕС, на рынке государственного РЕПО региона.

Европейский центральный банк преуменьшил потенциальную угрозу, исходящую от базовой торговли, отметив, что она ведется в меньших масштабах и с более сбалансированными чистыми позициями по фьючерсам, чем в США. Согласно отчету, это может быть связано с меньшими рыночными искажениями, необходимыми для успешной реализации стратегии, и более высокими затратами на арбитраж.

Аналитики центрального банка также предупредили, что другие инвестиционные стратегии хедж-фондов могут представлять большую опасность. К ним относятся направленные сделки с использованием заемных средств, которые могут спровоцировать дополнительные ценовые спирали, поскольку трейдеры спешат отказаться от ставок, идущих в неправильном направлении.

«Сделки с кредитным плечом связаны с более высокими рисками финансовой стабильности, чем базисные сделки», — пишут аналитики ЕЦБ. «Побочные эффекты на рынке государственных облигаций еврозоны могут усилиться, если эти компании столкнутся с проблемами ликвидности на рынке казначейских облигаций США».

Стоит отметить, что подобные опасения уже высказывали Банк Англии и ФРС США. Есть некоторые предположения, что проблема уже имеет системный характер, что наверняка отразится на всех рынках государственных облигаций.

Больше новостей здесь.