7 минут на чтение 159 человек

Реклама

Реклама

Валюты и акции развивающихся рынков (EM) падают на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке

Валюты и акции развивающихся рынков падают из-за конфликта в Иране, который спровоцировал резкий рост цен на нефть и переход глобальных инвесторов в режим risk-off. Усиление геополитической напряженности и угрозы перебоев поставок через Ормузский пролив вызвали укрепление доллара и приток капитала в защитные активы. Давление на сегмент EM усиливается второй день подряд, а регуляторы ряда стран уже были вынуждены вмешаться в валютный рынок.

Валюты развивающихся стран под давлением сильного доллара США

Индекс валют развивающихся рынков, по данным Bloomberg, в азиатскую сессию 2 марта снизился на 0,7%, зафиксировав вторую подряд отрицательную динамику. Одновременно доллар США усилил позиции на фоне спроса на ликвидность и safe haven.

Наиболее заметное ослабление продемонстрировали:

• филиппинское песо,
• южноафриканский ранд,
• тайский бат.

Долларовый индекс DXY удерживается вблизи локальных максимумов последних недель, отражая уход капитала из рискованных активов.

Особенно уязвимы экономики с высокой зависимостью от импорта энергоресурсов. Рост цен на нефть ухудшает их торговый баланс и усиливает инфляционные ожидания.

На этом фоне центробанки Индонезии и Индии провели валютные интервенции, стремясь сгладить волатильность и предотвратить резкое ослабление национальных валют. Подобные шаги сигнализируют о росте нервозности на FX-рынке.

Акции EM корректируются, растет волатильность

Фондовые индексы развивающихся стран также перешли в фазу снижения. Индекс акций EM в моменте терял до 1,5% — это крупнейшее внутридневное падение более чем за три недели.

Наиболее резкую реакцию показал рынок Пакистана: акции обвалились рекордными темпами, что привело к временной приостановке торгов почти на час. При этом национальная валюта оставалась относительно стабильной.

Секторальная картина при этом неоднородна:

• энергетика — рост,
• судоходные компании — рост,
• оборонный сектор — рост,
• золотодобывающие компании — рост,
• авиаперевозчики — снижение,
• туристические компании — снижение,
• growth-сегмент — снижение.

Инвесторы перераспределяют капитал в защитные и сырьевые активы, сокращая позиции в компаниях с высокой чувствительностью к стоимости топлива и глобальному спросу.

Нефть Brent как ключевой драйвер турбулентности

Главным триггером текущей распродажи остается рынок нефти. Фьючерсы на Brent в ходе торгов поднимались до максимальных уровней более чем за год. По данным TradingView на утро 2 марта, котировки удерживаются выше $72 за баррель, прибавляя свыше 8% за сессию.

Ключевой фактор — риск закрытия Ормузского пролива, через который проходит значительная часть мировых поставок нефти.

Потенциальный сценарий развития событий:

По оценке экономистов Bloomberg Economics, в случае полной блокировки цены могут приблизиться к $108 за баррель. Такой скачок усилит инфляционное давление и осложнит политику центральных банков по всему миру.

Рост нефти воздействует на рынки по нескольким каналам:

• ускорение инфляции,
• рост доходностей облигаций,
• ухудшение платежных балансов импортёров,
• снижение аппетита к риску.

Таким образом, энергетический шок быстро трансформируется в финансовый.

Золото и защитные активы получают приток капитала

Параллельно растут котировки золота, которое традиционно выступает защитным инструментом в периоды геополитической нестабильности. Инвесторы активно хеджируют риски, увеличивая долю драгметаллов в портфелях. Укрепление доллара в сочетании с ростом цен на сырье дополнительно давит на развивающиеся рынки, особенно на страны с высоким объемом долларового долга.

Стратег Wells Fargo Брендан МакКенна отметил, что текущий шок может оказаться более масштабным, чем предыдущие эпизоды напряженности в регионе. По его словам, закрытие Ормузского пролива и расширение военного взаимодействия США и Израиля усиливают системные риски.

Что дальше: краткосрочный стресс или начало глубокой коррекции

В начале года развивающиеся рынки демонстрировали устойчивый приток капитала и торговались на относительно высоких мультипликаторах. Текущий геополитический шок может спровоцировать более продолжительную фазу фиксации прибыли.

Если напряженность сохранится, вероятны:

• дальнейшее ослабление валют EM,
• усиление волатильности на фондовых площадках,
• рост спроса на доллар США и золото,
• перераспределение капитала в сырьевые и оборонные активы,

При деэскалации возможен технический отскок, однако в краткосрочной перспективе доминирует осторожность. Инвесторы сокращают риск, а ликвидность концентрируется в защитных инструментах.

На текущем этапе динамика полностью зависит от развития ситуации вокруг Ирана и статуса Ормузского пролива. Пока рынки закладывают в цены повышенный уровень неопределенности, что сохраняет давление на валюты и акции развивающихся стран.

Больше новостей здесь.