8 минут на чтение 329 человек

Реклама

Реклама

Трамп угрожает тарифами и ставит встречу с Си под вопрос: рынки в состоянии тревоги

В пятницу, 10 октября 2025 года, президент США Дональд Трамп резко обострил риторику против Китая, заявив, что не видит смысла в предстоящей встрече с председателем Си Цзиньпином, и пригрозил ввести новые тарифы в ответ на недавние ограничения Пекина в области экспорта редкоземельных металлов. В сочетании с признаками перегрева на рынках («froth risks») и рисками для индустрии полупроводников, это создает целый каскад взаимосвязанных напряжений. Давайте разберём, что стоит за этим сценарием, как реагируют рынки и чего ожидать дальше.

Китай усиливает контроль над экспортом редкоземельных металлов

Китай недавно расширил ранее введённые меры по ограничению экспорта редкоземельных элементов — особенно в отношении технологий, связанных с полупроводниками и оборонной отраслью.

Новые правила:

• требование получения экспортной лицензии даже для продуктов с минимальным содержанием редкоземельных компонентов,
• запрет на сотрудничество с иностранными компаниями, если речь идёт о «чувствительных» применениях,
• пересмотр условий экспорта в оборонной и полупроводниковой сферах в индивидуальном порядке.

Китай контролирует свыше 90 % переработки редкоземельных металлов в мире, что даёт ему мощный стратегический рычаг. Германия уже высказала «высокую озабоченность» в связи с новыми ограничениями.

Для технологических компаний, таких как ASML, последствия могут быть крайне ощутимы — задержки поставок, рост себестоимости и усиление юридических барьеров.

Трамп отвечает: отмена встречи и «масштабные тарифы»

В ответ на шаги Китая Трамп заявил, что видит «никакой причины» для запланированной встречи с Си на саммите APEC в Южной Корее. Более того, он объявил о намерении ввести дополнительно 100 % тариф на китайские товары, начиная с 1 ноября 2025 (или даже раньше). Кроме того, Трамп намекнул на экспортные ограничения для «критически важного программного обеспечения». Это резкое обострение способно спровоцировать новый виток торговой войны между США и Китаем, что неизбежно затронет глобальные рынки.

Рынки в состоянии «пенистой» спекуляции: что тревожит инвесторов

Тема «froth risks» — то есть избыточной спекулятивной активности на рынках с высоким импульсом — уже обсуждается экспертами. В условиях, когда многие сектора и крупные технологические компании торгуются с завышенными мультипликаторами, новая торговая эскалация действует как катализатор коррекции.

Некоторые ключевые тревоги:

• чрезмерный фокус инвесторов на хайп-тематике (например, искусственный интеллект и «мемные акции») создает уязвимость к любым внешним шокам,
• рост процентных ставок и макроэкономическая неопределённость усиливают настроения риска на рынках акций и облигаций,
• бегство капиталов в защитные активы — золото, гособлигации — может усилиться в ближайшие дни.

Реакция ключевых активов (примерная, с учётом первичных движений)

Эта таблица иллюстрирует возможные направления движения, но динамика может меняться в зависимости от развития ситуации.

Полупроводниковая цепочка под ударом: ASML, чипы и задержки

Новые китайские ограничения напрямую затрагивают слабое звено современной технологии — цепочку поставок полупроводников.

Главные угрозы:

• ASML и другие производители оборудования могут столкнуться с задержками на недели или месяцы, особенно если требуется лицензия или переоформление экспорта,
• компании, зависящие от редкоземельных компонентов (магниты, катализаторы и др.), вынуждены пересмотреть источники поставок или искать обходные маршруты,
• рост себестоимости может подорвать маржинальность конечных продуктов — от смартфонов до авто на электроприводе.

Задача стоит непростая: адаптация цепочек до сих пор была постепенной, но новые ограничения ускоряют необходимость локализации и диверсификации.

Влияние на валюты, сырьё и геополитика

Новость о торговой эскалации уже отреагировала на сырьевых и валютных рынках: медь падает на Лондонской бирже, отражая опасения замедления промышленной активности.

Кроме того:

• глобальные валютные пары могут ощутимо колебаться: доллар США усилится на фоне бегства капитала; развивающиеся рынки и валюты-экспортеры могут пострадать;
• страны, зависимые от китайских поставок редкоземельных материалов, вынуждены задуматься о стратегиях перестройки;
• геополитика усиливает влияние: торговая война уже выходит за рамки экономики и превращается в инструмент глобального давления.

Прогноз и сценарии развития

1. Мягкая деэскалация
   Возможность достижения обратных уступок со стороны Китая, с частичным снятием ограничений на экспорт, а США — корректировкой тарифов. Это могло бы ослабить давление на рынки и стабилизировать технологическую цепочку.
2. Протяжённая конфронтация
   Если обе стороны останутся жёсткими, мы можем увидеть серию ответных мер, расширение списка запрещённых товаров и дальнейшее ухудшение динамики мировых рынков.
3. Каскадные локальные сбои
   Компании, особенно в секторе электроники и авто, могут столкнуться с разрывами поставок, ростом себестоимости и вынужденным переносом локов производства.

С точки зрения активов:

• ожидания коррекции в технологическом секторе укрепляются,
• защитные активы могут продолжить рост,
• сырьевые рынки останутся чувствительными к сигналам глобального роста.

Итоги и рекомендации

Действия Трампа и шаги Китая создают сочетание риска и неопределённости, особенно для технологического и сырьевого секторов. Рынки, уже подверженные «перегреву», могут ощутимо скорректироваться.

Если вы инвестор или управляющий портфелем, стоит:

• переоценить экспозиции в высоковолатильные технологии и мему-акции,
• усилить роль защитных активов (золото, облигации),
• внимательно отслеживать сигналы из Китая и США по любым уступкам или корректировкам.

Экспертная позиция сегодня — осторожность и диверсификация. В торговом противостоянии с Китаем ставки выше, чем просто тарифная политика: речь о технологическом суверенитете, цепочках поставок и глобальном балансе сил.

Больше новостей здесь.