5 минут на чтение 9 человек

Реклама

Реклама

Kospi обвалился на 9%: почему южнокорейские акции оказались под сильнейшим давлением

Индекс Kospi 26 июня оказался в центре внимания мировых финансовых рынков после одной из крупнейших внутридневных распродаж за последние годы. Южнокорейские акции резко снизились вслед за обвалом бумаг ведущих производителей памяти Samsung Electronics и SK Hynix, что вынудило Korea Exchange уже второй раз за неделю приостановить торги. События вновь продемонстрировали, насколько тесно динамика фондового рынка Южной Кореи связана с глобальными ожиданиями вокруг искусственного интеллекта и индустрии полупроводников.

Почему Kospi оказался под сильным давлением?

После возобновления торгов, остановленных на 20 минут из-за срабатывания защитного механизма (circuit breaker), индекс Kospi продолжил снижаться и в моменте терял до 9%. Основной причиной стала масштабная распродажа акций крупнейших производителей памяти, которые занимают почти 60% веса индекса. По данным Bloomberg, в ходе утренней сессии иностранные инвесторы продали акции на сумму около ₩3 трлн (≈$1,9 млрд), что значительно усилило давление на рынок.

Резкое снижение стало полной противоположностью предыдущей торговой сессии. Днем ранее инвесторы активно покупали акции полупроводниковых компаний после сильного прогноза американской Micron Technology (NASDAQ) и сообщений о возможном листинге SK Hynix на американском рынке.

Что спровоцировало обвал южнокорейских акций?

Несмотря на сильные фундаментальные показатели отрасли, рынок оказался крайне чувствительным к серии новостей, которые заставили инвесторов пересмотреть краткосрочные ожидания.

Основными причинами ухудшения настроений стали:

• слухи о возможном переносе IPO OpenAI;
• сообщения о повышении Apple цен на часть продукции из-за роста стоимости памяти;
• новости о масштабных инвестиционных программах Samsung Electronics и SK Hynix;
• фиксация прибыли после стремительного роста сектора ИИ;
• продажи со стороны фондов с кредитным плечом.

Хотя ни одна из этих новостей сама по себе не означает ухудшения состояния отрасли, их одновременное появление стало катализатором масштабной распродажи.

Почему рынок стал настолько волатильным?

В течение 2026 года южнокорейский фондовый рынок неоднократно демонстрировал экстремальные колебания. Главной причиной аналитики называют стремительный рост активности розничных инвесторов, активно использующих маржинальное кредитование и биржевые фонды с кредитным плечом.

Во время сильных движений такие ETF ежедневно проводят ребалансировку портфелей. При снижении рынка они вынуждены продавать дополнительные объемы акций, тем самым усиливая нисходящий импульс.

Как работает эффект плечевых ETF

• Падение рынка → обязательная ребалансировка плечевых ETF → дополнительные продажи акций → усиление давления на котировки → еще более сильное снижение рынка.

По информации Bloomberg, с начала 2026 года уже пять из одиннадцати случаев срабатывания защитных механизмов за всю историю Kospi пришлись именно на текущий год. Это говорит о том, что волатильность достигла аномально высоких уровней.

Samsung и SK Hynix готовят крупнейшие инвестиции

Парадоксально, но масштабная коррекция произошла на фоне крайне сильных долгосрочных перспектив отрасли. По данным южнокорейских СМИ, уже в начале следующей недели Samsung Group может представить крупнейшую инвестиционную программу в истории страны. Ее объем оценивается примерно в ₩1000 трлн в течение ближайших десяти лет. SK Hynix также готовится существенно увеличить вложения в расширение производства памяти HBM, которая остается одним из наиболее востребованных компонентов для ускорителей искусственного интеллекта.

Таким образом, фундаментальная картина остается позитивной, несмотря на краткосрочную коррекцию котировок.

Что это означает для мирового рынка?

Стратег Lombard Odier Хомин Ли считает, что текущая волатильность обусловлена сочетанием слухов вокруг OpenAI, ценовой политики Apple и высокой доли спекулятивного капитала на рынке. По его мнению, именно сделки с использованием кредитного плеча способны и дальше усиливать колебания цен.

Главный инвестиционный стратег Saxo Markets Чару Чанана придерживается схожей оценки. По ее словам, цикл роста производителей памяти еще сохраняет потенциал, однако инвесторы начинают учитывать риск того, что бурное развитие рынка искусственного интеллекта постепенно перейдет в более умеренную фазу.

Что сейчас определяет настроение инвесторов?

• перспективы развития рынка искусственного интеллекта;
• мировой спрос на память HBM;
• инвестиционные программы Samsung Electronics и SK Hynix;
• объемы продаж иностранных инвесторов;
• динамика американского технологического сектора;
• дальнейшее поведение ETF с кредитным плечом.

Последние события показывают, что южнокорейский рынок остается одним из самых чувствительных к изменениям настроений вокруг ИИ-индустрии. Пока долгосрочные драйверы роста сохраняются, однако высокая концентрация индекса Kospi на двух крупнейших производителях памяти и активное использование заемного капитала продолжают создавать условия для резких колебаний котировок даже при незначительном изменении ожиданий участников рынка. Такой уровень волатильности, вероятно, сохранится и в ближайшие недели, особенно если поток новостей вокруг крупнейших технологических компаний останется столь же насыщенным.

Больше новостей здесь.