5 минут на чтение 848 человек

Реклама

Реклама

Дисконт Urals к Brent расширился впервые с начала конфликта вокруг Ирана

Нефтяной рынок начал постепенно пересматривать премию риска, заложенную в цены после эскалации конфликта вокруг Ирана. На этом фоне дисконт Urals к Brent впервые за последние месяцы снова начал расширяться. Для российского нефтяного сектора это означает снижение дополнительной экспортной маржи, которая сформировалась после скачка цен на сырье и временного дефицита поставок на мировом рынке.

По данным агентства Bloomberg и Argus Media, средний дисконт российской нефти Urals из портов Приморск и Новороссийск на условиях FOB увеличился до ≈$23,9 за баррель относительно Dated Brent. Рынок отреагировал на признаки возможных переговоров между США и Ираном, хотя ситуация вокруг Ормузского пролива остается крайне нестабильной.

Почему рынок снова начал давить на Urals?

Еще несколько недель назад российская нефть пользовалась повышенным спросом. Причиной стало фактическое ограничение судоходства через Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировых морских поставок нефти.

На фоне опасений дефицита:

• Brent поднималась выше $110 за баррель,
• покупатели активнее искали альтернативные поставки,
• российские сорта стали более востребованными в Азии,
• США временно смягчили ограничения на закупку российской нефти.

Однако сейчас настроения начали меняться. После обмена предложениями между Вашингтоном и Тегераном часть трейдеров начала закладывать в котировки вероятность деэскалации конфликта.

Почему дисконт Urals снова растет:

• Ожидания переговоров США и Ирана,
• снижение премии геополитического риска,
• волатильность Brent,
• пересмотр спроса на российские баррели,
• ослабление панических закупок.

Даже несмотря на жесткую риторику Дональда Трампа, который назвал ответ Тегерана на американское предложение «полностью неприемлемым», рынок начал постепенно фиксировать прибыль после резкого нефтяного ралли.

Дисконт на Urals снова влияет на доходы бюджета РФ

Для российского бюджета важна не только абсолютная цена нефти, но и размер скидки относительно Brent. Чем шире дисконт, тем меньше экспортная выручка и ниже налоговые поступления. Сейчас ситуация выглядит неоднозначно.

*По данным investing.com на вечер 11.05.2026 по мск

Несмотря на расширение скидки, российская нефть по-прежнему торгуется значительно выше уровня, заложенного в федеральный бюджет РФ на 2026 год. Это сохраняет высокие нефтегазовые доходы, хотя дополнительная сверхприбыль постепенно сокращается. По оценкам аналитиков Argus Media, снижение премии в Индии также указывает на охлаждение ажиотажного спроса среди азиатских переработчиков.

Что происходит с мировым рынком нефти?

Текущая динамика показывает, что рынок оказался между двумя сценариями: деэскалацией и новым витком конфликта.

С одной стороны:

• инвесторы допускают частичное восстановление поставок через Ормуз,
• спекулятивные длинные позиции по нефти начали сокращаться,
• часть хедж-фондов фиксирует прибыль.

С другой стороны:

• риски перебоев поставок остаются высокими,
• Иран и США пока не приблизились к соглашению,
• страховка морских перевозок остается дорогой,
• мировые запасы нефти не демонстрируют устойчивого роста.

Что сейчас влияет на рынок нефти

• рост геополитических рисков → рост Brent,
• перебои поставок → рост спроса на альтернативную нефть,
• переговоры США и Ирана → давление на цены,
• высокая волатильность → расширение дисконтов,
• рост страховки танкеров → удорожание логистики,

По данным TradingView, Brent в начале недели торговалась вблизи ≈$104 за баррель (июльские фьючерсы), тогда как WTI удерживалась около ≈$98 (июньские фьючерсы). Волатильность остается одной из самых высоких с 2022 года.

Почему Индия остается ключевым фактором для Urals?

Индия остается крупнейшим покупателем российской морской нефти. Именно индийские НПЗ во многом определяют текущий уровень дисконта Urals.

После введения санкций и потолка цен российские поставщики были вынуждены активно конкурировать скидками. Но в последние месяцы ситуация менялась в пользу России из-за дефицита ближневосточных поставок. Сейчас преимущества снова частично сокращаются.

Эксперты отмечают, что если временные американские послабления на закупку российской нефти не будут продлены после конца недели, рынок может снова столкнуться с ростом неопределенности.

Что будет дальше с нефтью и дисконтом на Urals?

В ближайшие недели ключевым драйвером останется геополитика. Любые сигналы о переговорах между США и Ираном способны резко снизить нефтяную премию риска. В таком случае Brent может скорректироваться еще ниже, а дисконт Urals — расшириться еще сильнее.

Однако существует и противоположный сценарий. Если ситуация вокруг Ормузского пролива вновь ухудшится, мировой рынок может столкнуться с новым скачком цен, а спрос на российскую нефть снова вырастет.

Пока рынок остается в режиме высокой неопределенности. Для России это означает, что сверхдоходы от нефтяного кризиса могут оказаться менее устойчивыми, чем ожидалось еще несколько недель назад.

Больше новостей здесь.