7 минут на чтение 224 человека

Реклама

Реклама

Goldman Sachs прогнозирует рост акций Китая в среднем на 20% в 2026 году

Китайский фондовый рынок может продолжить рост в 2026 году, несмотря на уже сильное ралли в прошлом году. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что ключевые фондовые индексы КНР прибавят до 20% за счёт ускорения корпоративных прибылей, развития искусственного интеллекта и государственной поддержки экономики. По оценке банка, рост будет более умеренным, чем в 2025 году, но устойчивым и в значительной степени обеспеченным фундаментальными факторами.

Прогноз Goldman Sachs по ключевым индексам Китая

Согласно аналитической записке Goldman Sachs Group Inc., опубликованной 7 января, стратеги банка ожидают продолжения восходящего тренда на китайском рынке акций в 2026 году. Основной акцент делается не на расширении мультипликаторов, а на росте прибыли компаний.

В частности, Goldman прогнозирует следующие уровни индексов к концу 2026 года:

По оценке стратегов, включая Кингера Лау, ожидаемый рост котировок в 2026 году будет «почти полностью обусловлен увеличением прибыли компаний», а не притоком спекулятивного капитала.

Факторы роста: AI, экспансия и госполитика

Банк выделяет три ключевых драйвера, которые должны поддержать прибыль китайских компаний в среднесрочной перспективе.

• Искусственный интеллект (AI) — внедрение ИИ-решений в промышленности, интернет-сервисах и финансовом секторе повышает операционную эффективность и маржинальность.
• Стратегия “Going Global” — рост международного присутствия китайских корпораций, особенно в технологическом и производственном сегментах.
• Анти-инволюционная политика — меры властей, направленные на снижение избыточной конкуренции и ценового давления внутри отраслей.

По оценке банка, именно сочетание этих факторов позволит ускорить рост корпоративных прибылей до 14% в 2026 и 2027 годах, тогда как в 2025 году этот показатель составлял лишь около 4%.

Рынок начал 2026 год с уверенного роста

Китайские акции вошли в 2026 год с заметным импульсом.

По состоянию на начало января:

• Индекс CSI 300 вырос примерно на 3,5% с начала 2026 года, достигнув максимальных значений за последние четыре года.
• MSCI China прибавил около 3,6%, опередив по динамике американский индекс S&P 500 за тот же период.

Дополнительным сигналом восстановления интереса инвесторов стал рост торговой активности на внутреннем рынке. Обороты на материковых биржах Китая достигли максимума с середины сентября, а объём маржинального кредитования приблизился к рекордным уровням.

Капитальные потоки: Азия и иностранные инвесторы

Goldman также обращает внимание на структуру потоков капитала. По прогнозу банка, материковые инвесторы из Китая могут установить новый рекорд по покупкам акций, торгующихся в Гонконге.

Ожидаемые показатели выглядят следующим образом:

• Южный поток (Southbound):

  • чистые покупки гонконгских акций — до $200 млрд за год.

• Иностранные инвесторы:

  • возможный приток около $10 млрд за счёт сокращения недовеса по китайским активам.

Такая динамика, по мнению аналитиков, способна дополнительно поддержать ликвидность рынка и снизить волатильность в периоды коррекций.

Контекст 2025 года: высокая база для роста

Прогноз на 2026 год формируется на фоне уже сильных результатов прошлого года. В 2025 году китайский рынок продемонстрировал уверенное восстановление.

• MSCI China вырос примерно на 28% по итогам года.
• CSI 300 прибавил около 18%.

Банк ещё год назад прогнозировал порядка 20% роста китайских акций в 2025 году, что в целом подтвердилось. Это усиливает доверие инвесторов к текущему прогнозу банка, несмотря на осторожность глобального рынка в отношении Китая.

Оценка и риски: почему рост будет медленнее

При всём позитиве Goldman подчёркивает, что темпы роста в 2026 году, вероятно, будут ниже, чем в 2025-м. Основные причины:

• более высокая база сравнения,
• сохраняющиеся геополитические риски,
• осторожная позиция части международных фондов.

Тем не менее, смещение фокуса с стимулирования на устойчивый рост прибыли делает текущий цикл, по мнению аналитиков, более здоровым и менее зависимым от краткосрочных мер поддержки.

Вывод и ожидания рынка

Прогноз Goldman Sachs формирует один из самых оптимистичных взглядов на китайский рынок среди крупных международных банков. Если рост корпоративных прибылей действительно ускорится до двузначных темпов, акции Китая могут сохранить привлекательность даже на фоне жёстких финансовых условий в других регионах.

В краткосрочной перспективе рынок, вероятно, будет чувствителен к макроданным и сигналам регуляторов. Однако в среднесрочном горизонте 2026–2027 годов ставка на прибыль, AI и экспортную экспансию остаётся ключевым инвестиционным нарративом для китайских активов.

Больше новостей здесь.