5 минут на чтение 12 человек

Реклама

Реклама

Экстремальная жадность на крипторынке вернулась впервые с 2024 года: почему Bitcoin превысил $80 000

Экстремальная жадность на крипторынке вернулась после резкого восстановления Bitcoin и усиления спроса на цифровые активы. Индекс настроений CoinMarketCap за неделю вырос с 41 до 81, тогда как еще месяц назад находился на отметке 36. Одновременно BTC впервые с мая поднялся выше $80 000, а движение сопровождалось крупными ликвидациями коротких позиций и возобновлением притока капитала в американские спотовые ETF.

Индекс страха и жадности резко изменил настроение рынка

Переход в зону extreme greed стал одним из самых заметных изменений настроений на крипторынке с начала года. По данным CoinMarketCap, индекс Fear & Greed достиг 81 поздно 24 августа и сохранил этот уровень 25 августа. Для методики CoinMarketCap отметка 80 является границей «экстремальной жадности».

Еще неделю назад показатель составлял 41, а месяц назад — 36. Таким образом, всего за 30 дней индекс прибавил 45 пунктов. Это особенно важно на фоне февральского минимума в 5 пунктов, когда рынок находился в состоянии extreme fear.

Сам по себе индекс не является прогнозом цены. Он агрегирует несколько рыночных факторов, включая динамику крупнейших криптовалют, волатильность, производные инструменты, структуру рынка и данные о пользовательском интересе. Поэтому резкий скачок показателя означает прежде всего быстрое изменение поведения участников, а не автоматический сигнал к продолжению роста.

Дополнительный нюанс связан с альтернативными методиками. Индекс Alternative.me 25 августа находился в зоне жадности, но не показывал того же значения extreme greed. Разница объясняется составом и методикой расчета показателей. Для оценки общего состояния рынка это важно: один индикатор лучше не превращать в самостоятельный торговый сигнал.

Bitcoin стал главным двигателем смены настроений

Основная причина столь быстрого изменения сентимента — движение Биткоина. После продолжительного периода консолидации в районе $62 000–65 000 BTC в середине августа начал выходить из диапазона. Затем последовали пробой $70 000 и ускорение движения к психологически важной отметке $80 000.

25 августа Bitcoin кратковременно поднимался выше $81 000, достигнув максимума примерно $81 200–81 250. После этого котировка вернулась ниже $80 000. К середине американской сессии актив торговался около $80 700, показывая прирост более 25% за неделю.

Такая динамика заметно изменила структуру спроса. Bitcoin оказался сильнее значительной части рынка, поэтому его доминирование приблизилось к 60%. При этом рост распространился и на крупные альткоины: Ethereum за неделю прибавлял около 32%, XRP — более 50%, а Solana — свыше 30%. Это уже не выглядит как движение исключительно одного токена, однако распределение капитала остается неравномерным. BTC сохраняет статус основного бенефициара возвращения аппетита к риску.

Short squeeze ускорил ралли, но не объясняет его полностью

Одним из наиболее мощных краткосрочных катализаторов стал short squeeze. После выхода Биткоина выше предыдущих локальных уровней участники с избыточным кредитным плечом начали получать убытки по коротким позициям. При достижении критических уровней биржи автоматически закрывали часть таких сделок, что создавало дополнительный поток рыночных покупок.

Механика движения выглядела следующим образом:

1. Bitcoin выходит из диапазона $62 000–65 000.
2. Цена проходит $70 000 и начинает быстро приближаться к $80 000.
3. Убыточные шорты попадают под ликвидацию.
4. Биржи закрывают позиции через принудительные покупки BTC.
5. Дополнительный спрос ускоряет рост и запускает новые ликвидации.

По оценкам, основанным на данных CoinGlass, за 24 часа было ликвидировано около $2,7 млрд криптовалютных позиций, причем значительная часть пришлась на продавцов в шорт. В отдельные периоды объем ликвидаций коротких позиций Bitcoin превышал $1 млрд.

Однако здесь есть важное различие. Ликвидация шорта создает вынужденный спрос, но этот поток конечен: после закрытия позиции покупатель больше не обязан приобретать актив. Поэтому short squeeze способен очень быстро разогнать цену, но для устойчивого продолжения тренда рынку требуется уже обычный спотовый спрос. Именно поэтому нынешнее движение нельзя полностью объяснить деривативами. Другие показатели указывают на возвращение капитала и в спотовый сегмент.

Treasury, доллар и ETF добавили рынку ликвидности

Вторым важным фактором стало решение Министерства финансов США увеличить операции по выкупу долгосрочных казначейских облигаций. С 9 сентября размер одной операции в сегментах с погашением 10–20 и 20–30 лет будет увеличен как минимум с $2 млрд до $4 млрд. Программа рассчитана до 4 ноября.

Минфин США объяснил решение необходимостью усилить ликвидность в длинном конце кривой Treasuries. После объявления доходность 30-летних облигаций снизилась примерно с 5,34%, а доллар ослаб относительно корзины основных валют. Reuters отмечал, что реакция распространилась и на другие мировые долговые рынки.

Важно не путать эту операцию с количественным смягчением ФРС. Treasury buyback — инструмент управления государственным долгом и ликвидностью отдельных сегментов рынка, а не программа покупки активов центральным банком.

Для Bitcoin значение события оказалось косвенным. Более спокойная ситуация на рынке долгосрочных облигаций, снижение доходностей и ослабление доллара создают более благоприятный фон для активов, которые не генерируют фиксированный процентный доход. В эту категорию попадают золото и Bitcoin.

Третий фактор — американские спотовые Bitcoin-ETF. 24 августа они получили около $337,6 млн чистого притока, продолжив серию положительных дней. Только BlackRock IBIT привлек около $208,9 млн, то есть более 60% совокупного дневного потока.

За пять торговых дней к 21 августа совокупный приток в спотовые BTC-ETF оценивался примерно в $1,9 млрд. Еще 19 августа фонды получили около $517 млн, а 20 августа — около $606 млн. Это принципиально отличается от ликвидаций шортов. ETF-притоки означают появление реального капитала, который используется для покупки спотового Bitcoin. Если такая тенденция сохранится, она сможет компенсировать постепенное исчезновение эффекта от вынужденного закрытия коротких позиций.

Почему экстремальная жадность на крипторынке не гарантирует продолжение роста?

Высокий показатель Fear & Greed одновременно является и бычьим, и предупреждающим сигналом. С одной стороны, рынок явно вернулся к режиму risk-on. Bitcoin восстановился примерно на четверть за неделю, ETF получают положительные потоки, а спрос вышел за пределы одного актива. С другой стороны, скорость изменения настроений необычно высокая. Переход от 36 до 81 за месяц означает, что участники рынка практически полностью отказались от осторожной позиции, характерной для предыдущих недель.

Для оценки дальнейшего движения сейчас важнее следить не только за самим индексом, но и за несколькими рыночными параметрами:

• устойчивость BTC выше $80 000;
• продолжение притоков в спотовые ETF;
• динамика открытого интереса по фьючерсам;
• ставки финансирования perpetual-контрактов;
• объем спотовых торгов;
• поведение доллара и доходностей Treasuries.

Особенно важен характер нового плеча. Если трейдеры начнут активно открывать длинные позиции после резкого роста, Open Interest и funding rates могут быстро увеличиться. Тогда рынок станет уязвимее к обратному движению и новой волне ликвидаций. Поэтому нынешний переход в extreme greed лучше воспринимать как характеристику рыночного режима, а не как рекомендацию покупать Bitcoin любой ценой.

Что ждет Bitcoin после перехода рынка в extreme greed?

На 25 августа ключевой технический рубеж для BTC находится около $80 000. Сам факт первого за несколько месяцев выхода выше этой отметки выглядит позитивно, но устойчивость пробоя пока требует подтверждения. В течение сессии Bitcoin уже показывал способность быстро возвращаться ниже уровня после тестирования района $81 000.

Базовая конструкция рынка на ближайшем этапе выглядит так:

Для быков наиболее важным подтверждением станет не очередной резкий скачок, а способность Биткоин удерживать достигнутые уровни при нормальных объемах спотовых покупок. В таком случае движение будет меньше зависеть от short squeeze и больше — от устойчивого спроса.

Для медведей главный аргумент сейчас заключается в перегретости сентимента. Индекс 81 показывает максимальную уверенность участников за длительный период, а столь быстрый рост котировки увеличивает вероятность фиксации прибыли. Но говорить о неизбежной коррекции только на основании Fear & Greed было бы неправильно.

Пока структура рынка остается смешанной: импульс явно бычий, ETF подтверждают наличие нового спроса, а макрофон стал менее жестким для рискованных активов. При этом зона $80 000 остается проверкой качества всего движения. Если Bitcoin сможет закрепиться выше нее без резкого роста кредитного плеча, нынешняя экстремальная жадность на крипторынке будет выглядеть скорее следствием формирования нового спроса, чем краткосрочным всплеском спекулятивного оптимизма.

Источники

• Crypto.news — данные о переходе индекса CoinMarketCap в зону extreme greed, динамике Bitcoin, ETF-притоках и ликвидациях.
• CoinMarketCap / CoinNess — значение Fear & Greed 81 и методика расчета индикатора.
• Reuters — решение Министерства финансов США увеличить операции по выкупу долгосрочных Treasuries.
• U.S. Department of the Treasury — официальные параметры программы buyback.
• The Block — динамика Bitcoin выше $80 000 и оценки участников рынка относительно устойчивости ралли.
• Blockhead — котировки BTC и связь ралли с Treasury buyback и ETF-потоками на 25 августа.

Больше новостей здесь.