8 минут на чтение 189 человек

Реклама

Реклама

Японский фондовый рынок под давлением: рост цен на нефть создает риски для корпоративной прибыли

Резкое повышение стоимости нефти на фоне обострения конфликта вокруг Ирана начинает создавать новые риски для экономики Японии и ее фондового рынка. Рост цен на нефть может заметно сократить прибыль японских корпораций, поскольку страна практически полностью зависит от импорта энергоресурсов. Аналитики предупреждают, что если текущая динамика нефтяных котировок сохранится, позитивный тренд корпоративной отчетности, который поддерживал японские акции в последние месяцы, может замедлиться.

Рост цен на нефть усиливает давление на японский рынок акций

Одним из главных факторов обеспокоенности инвесторов стало ускорение роста стоимости нефти на мировом рынке. По данным торгов на бирже ICE Futures Europe, по состоянию на 16 марта 2026 года фьючерсы на нефть марки Brent торгуются около отметки $104 за баррель, что более чем на 50% выше среднего уровня прошлого года. По оценке стратегов Daiwa Asset Management, дальнейшее повышение цен на нефть может ощутимо ударить по корпоративной прибыли японских компаний.

Влияние роста нефти на корпоративные доходы

Главный стратег Daiwa Asset Management Казунори Татебе отмечает, что каждые дополнительные 10% роста нефтяных котировок могут снизить чистую прибыль японских компаний примерно на 1–2%. Это связано с тем, что Япония практически полностью импортирует нефть и природный газ, а рост стоимости энергоносителей напрямую увеличивает издержки бизнеса.

Японский фондовый рынок: индекс Topix начал корректироваться после сильного роста

До недавнего времени японский фондовый рынок демонстрировал уверенное ралли. Ключевой индекс Tokyo Stock Price Index (Topix) за последние шесть месяцев вырос примерно на 15%, опередив динамику основных фондовых индексов США, Европы и Китая.

Основные факторы роста японского рынка:

• улучшение корпоративной прибыли,
• рост прогнозов по EPS компаний,
• активность иностранных инвесторов,
• слабая иена, поддерживающая экспорт.

Однако за последние две недели индекс начал снижаться, поскольку инвесторы стали учитывать геополитические риски и рост цен на энергоресурсы. По информации аналитиков Goldman Sachs Japan, прогноз по индексу Topix был пересмотрен в сторону понижения именно из-за усиливающейся неопределенности на энергетическом рынке.

Динамика индекса Topix

Эксперты отмечают, что главным драйвером роста японских акций ранее были оптимистичные ожидания по прибыли компаний.

Рост цен на нефть может замедлить рост прибыли компаний

Аналитики предупреждают, что резкое удорожание энергоресурсов может изменить прогнозы по корпоративной отчетности на следующий финансовый год. Главный стратег NLI Research Institute Синго Иде считает, что рынок начинает закладывать более осторожные ожидания. Если раньше инвесторы ожидали двузначный рост прибыли японских компаний, то сейчас обсуждается сценарий более умеренного роста, а в негативном случае даже сокращения доходов.

На прибыль компаний могут повлиять сразу несколько факторов:

• рост цен на сырье и энергоносители,
• увеличение транспортных расходов,
• возможное замедление мировой экономики,
• ослабление спроса на экспортную продукцию.

Дополнительный риск связан с рынком труда в США и возможным снижением инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта, включая дата-центры.

Ключевые отрасли японской экономики могут оказаться под давлением

Особенно чувствительными к изменению глобальной конъюнктуры считаются отрасли, которые ранее должны были стать драйверами роста прибыли.

Секторы, формирующие основную прибыль японских компаний:

• электроника и полупроводники,
• транспортное машиностроение,
• автомобилестроение,
• банковский сектор.

По оценкам аналитиков SMBC Nikko Securities, если эти отрасли столкнутся с замедлением спроса, прогноз по прибыли компаний, входящих в индекс Topix, может быть пересмотрен вниз. При этом рост стоимости топлива повышает логистические издержки и себестоимость продукции практически во всех сегментах промышленности.

Экономисты считают, что масштаб кризиса пока ограничен

Несмотря на растущие риски, некоторые стратеги считают, что текущая ситуация не должна привести к серьезному обвалу японского фондового рынка. Главный глобальный стратег Tokai Tokyo Intelligence Lab Сёдзи Хиракава напоминает, что крупные кризисы на фондовых рынках в прошлом происходили, когда цены на нефть удваивались, а Федеральная резервная система США одновременно повышала процентные ставки. В текущей ситуации рост цен на нефть пока составляет примерно 50% в годовом выражении, что значительно ниже исторических уровней, предшествовавших глобальным рецессиям.

Сценарии влияния нефти на прибыль компаний

Согласно прогнозу Nomura Securities, если среднегодовой рост цен на нефть в финансовом году до марта 2027 года составит около 20–30%, японские компании смогут сохранить двузначные темпы роста прибыли.

Таким образом, дальнейшая динамика японского фондового рынка будет во многом зависеть от ситуации на энергетическом рынке и развития конфликта на Ближнем Востоке. Если цены на нефть стабилизируются, текущая коррекция на рынке акций Японии может оказаться временной.

Больше новостей здесь.