7 минут на чтение 359 человек

Реклама

Реклама

Центробанки Венгрии и Чехии зажигают: форинт и крона в лидерах 2025 года

В этом году венгерский форинт и чешская крона продемонстрировали одни из лучших результатов среди мировых валют. Форинт вырос более чем на 20% по отношению к американскому доллару, крона прибавила около 18%. По данным Bloomberg, такое сильное укрепление обусловлено сочетанием жёсткой монетарной политики, устойчивого внутреннего спроса и растущего интереса инвесторов к альтернативным валютным активам, отличным от США.

Почему центробанки не спешат с ослаблением?

В Будапеште и Праге политики центральных банков сохраняют варварский (hawkish) тон, подчёркивая риски инфляции и осторожность в отношении преждевременного смягчения.

• Национальный банк Венгрии (NBH) оставляет главную ставку неизменной, несмотря на ожидания финансовых рынков, которые уже частично закладывают небольшие снижение ставок в конце года.

• Чешский центральный банк действует аналогично: на ближайших заседаниях ожидается, что ставка тоже не будет снижена.

Такой подход усиливает доверие к форинту и кроне как валютам с реальной доходностью, особенно в сравнении с валютами, где процентные ставки уже начали снижаться.

Экономический фон и внешняя конъюнктура

Венгрия и Чехия демонстрируют разные темпы роста экономики, но у них есть общие драйверы:

• высокая инфляция остаётся вызовом, особенно когда глобальные цепочки поставок и цены на энергоносители колеблются,

• внешний спрос и торговая инфраструктура поддерживают экспортные доходы, что даёт импульс для укрепления валют,

• инвесторы ищут альтернативы: снижение ключевых кредитных тарифов в США делает валюты стран с более стабильными или чуть жёсткими ставками привлекательнее.

Реакция рынков: капиталы, потоки, ожидания

Инвесторы реагируют на жёсткую риторику центральных банков четко:

• Отток капитала из долларовых активов в валюты с высокой доходностью и стабильной реальной ставкой. Форинт и крона воспринимаются как “carry trades”, где можно заработать не просто на курсе, но и на разнице процентных ставок.

• Валютные облигации (local currency bonds) Чехии и Венгрии получают повышенный интерес.

• Спекулятивные позиции растут в фьючерсах и форвардах на соответствующие пары, особенно USD/HUF и USD/CZK.

Техническая картина валютных пар

С технической стороны видно, что пары HUF/USD и CZK/USD пробили некоторые ключевые сопротивления:

• Форинт закрепился выше уровней, которые ранее служили устойчивой зоной отката.

• Крона показывает устойчивый тренд без серьёзных коррекций — уровни поддержки выглядят крепко, при этом сопротивление может быть протестировано выше, если внешние условия останутся благоприятными.

• Индикаторы объёмов и волатильности подсказывают, что движение не просто импульсное, а подкреплено притоком капитала и ожиданиями.

Возможные сценарии развития — куда пойдут ставки и курсы

Почему USD теряет — факторы глобального отвлечения

Частично рост венгерской и чешской валют — это побочный продукт снижения привлекательности $ как актива убежища. Когда ФРС сигнализирует о возможных снижениях базовых кредитных уровней, инвесторы ищут доходность и стабильность в альтернативных валютах.

Кроме того, доллар сейчас реагирует на политические и экономические шоки: уровень базового кредитования, давление инфляции и внутренние данные по США. Если USD ослабнет, валюты стран с более “hawkish” центробанками станут ещё более привлекательными.

Центробанки Венгрии и Чехии создают «зону силы» для своих валют. Форинт и крона уже стали одними из лидеров по доходности в мире, благодаря сочетанию стабильной процентной политики, инфляционного риска и потоков капитала. Для инвесторов сейчас важно отслеживать не только макроданные, но и заявления регуляторов, внешние условия (торговые балансы, цены на энергоносители) и динамику валюты Соединенных Штатов. Хотя потенциал роста есть, риски коррекции остаются значительными.

Больше новостей здесь.