3 минуты на чтение 414 человек

Реклама

Реклама

Опционные трейдеры хеджируются на фоне ослабления технологических гигантов из Big Tech

После нескольких лет стремительной погони за, казалось бы, неудержимым ростом стоимости акций крупных технологических компаний, трейдеры опционов начали демонстрировать признаки усталости. Ценные бумаги Magnificent 7 (Великолепная семерка) ощутимо просели в этом году после существенного скачка в 2023-2024 годах. Инвесторы вынуждены выстраивать больше защитных схем для своих портфелей, так как у них растут опасения по поводу доминирования США в области искусственного интеллекта, что может привести к непредсказуемым колебаниям на фондовом рынке.

Акции Magnificent 7 из Big Tech находятся под большим давлением

«Акции, которые радовали стабильностью прибыли в последние два года, сейчас проходят серьезную проверку», — отметил Джо Маццола, главный стратег по торговле и деривативам в Charles Schwab Corp. Еще совсем недавно многие инвесторы, строившие свои стратегии вокруг индексов S&P 500 и Nasdaq 100, активно пересматривают свои планы, поскольку неоднозначность показателей фондового рынка в этом году только нарастает.

Аналитики отмечают рост стоимости опционов во второй половине февраля для большинства компаний из Великолепной семерки. К примеру, трехмесячная подразумеваемая волатильность Apple Inc. на прошлой неделе достигла самого высокого уровня с сентября прошлого года, а ее перекос был самым крутым с августа, когда сворачивание иеновых операций carry trade напугало мировые финансовые рынки и повысило спрос на активы-убежища.

Как правило, трейдеры готовы платить больше за защиту от падения, чем за спекулятивные маневры на росте, но для технологических акций все было по-другому во время бычьего забега после пандемии. В то время уверенность в Mag 7 была настолько высокой, что премия практически исчезла, а рынок даже взимал больше комиссионных за коллы, чем путы по некоторым компаниям из списка.

Растущее позиционирование путов в акциях вызывает все большее беспокойство на рынке

Если рассматривать движение по акциям Nvidia Corp., то можно увидеть, что покупка медвежьих опционов привела к накоплению отрицательной дилерской гаммы для контрактов со страйками от $115 до $130, согласно данным Nomura. Это может привести к более значительным колебаниям цен, поскольку дилеры в такой ситуации практикуют перебалансировку позиций.

После впечатляющего роста за последние два года, когда Magnificent 7 утроились в цене, в 2025 году индекс уже потерял 6,5%. Это контрастирует с более стабильным ростом S&P 500, который за тот же период прибавил 58%. Теперь признаки нервозности проявляются на всем рынке — от скачка подразумеваемой волатильности до роста стоимости защитных опционов.

Трейдеры с тревогой ждут ключевых экономических данных:

• Понедельник: активность в промышленном секторе.
• Среда: данные по сектору услуг.
• Пятница: занятость вне сельскохозяйственного сектора.

Эти показатели могут повлиять на ожидания по ставкам ФРС, что в свою очередь задаст вектор для фондового рынка. Усиливающаяся неопределенность, в том числе из-за возможных новых тарифов, уже увеличила спрос на страховку через пут-опционы, делая их все более дорогими.

Сейчас инвесторы балансируют между надеждой на «мягкую посадку» экономики и страхом перед затяжной коррекцией. Вопрос в том, смогут ли Magnificent 7 снова стать локомотивом роста или рынок вступает в фазу затяжной волатильности.

Больше новостей здесь.