5 минут на чтение 141 человек

Реклама

Реклама

Нефтяной кризис в Азии усиливается: Китай и Индия теряют альтернативы Ормузу

Крупнейшие покупатели нефти в Азии долгое время смягчали последствия конфликта в Персидском заливе за счет обходных поставок и плавающих запасов. Однако нефтяной кризис в Азии входит в новую фазу: резервные объемы сокращаются, а Ормузский пролив остается фактически парализованным. Для Китая и Индии это означает рост затрат на импорт, усиление инфляционного давления и повышенные риски для промышленности. Дополнительное напряжение ощущают и соседние экономики, зависящие от тех же маршрутов поставок.

Почему Ормузский пролив остается ключевым узлом рынка

Через Ормузский пролив традиционно проходит значительная часть мирового морского экспорта нефти и СПГ. Любые перебои моментально отражаются на фрахте, страховых премиях и спотовых ценах.

Основные последствия остановки маршрута:

• сокращение глобального предложения нефти,
• удорожание логистики и танкерных перевозок,
• рост премий за срочные партии,
• увеличение волатильности Brent и WTI,
• давление на валюты стран-импортеров,
• Ормуз закрыт → меньше поставок → выше цены → дороже импорт → инфляция.

По оценкам отраслевых аналитиков, мировой рынок уже потерял около 10% поставок за последний месяц относительно нормального режима. Это один из самых сильных логистических шоков последних лет.

Индия оказалась наиболее уязвимой

Индия, являясь третьим крупнейшим импортером нефти в мире, зависит от стран Персидского залива не только по сырью, но и по сжиженному углеводородному газу, который используется домохозяйствами. При ограниченных стратегических запасах Нью-Дели был вынужден нарастить закупки российской нефти.

Но и здесь буфер быстро сокращается. Если в середине февраля на воде находилось около 20 млн баррелей доступной российской нефти, то сейчас — менее 5 млн баррелей, по данным отраслевых брокеров.

Государственные НПЗ Индии, по информации международных СМИ, готовят первое за четыре года заметное повышение цен на дизельное топливо.

Китай пока устойчивее, но давление растет

Пекин подошел к кризису в более сильной позиции. Китай годами инвестировал в энергетическую безопасность и располагает стратегическими резервами свыше 1 млрд баррелей. Это дает возможность сглаживать краткосрочные шоки.

Однако даже китайский рынок не застрахован от проблем:

• растут закупочные цены на альтернативные сорта,
• снижается поток иранской нефти,
• частные НПЗ («teapots») сталкиваются с санкционными рисками,
• маржа переработки ухудшается,
• внутренние переработчики сокращают загрузку мощностей.

По мере исчерпания дешевых партий Китай вынужден конкурировать за каждый свободный баррель с другими азиатскими импортерами.

Почему российская и иранская нефть больше не спасает рынок?

После 2022 года Азия привыкла к крупным скидкам на российское и иранское сырье. Сейчас эта модель дает сбой. Дисконт по ряду сортов сузился, а по некоторым партиям уже формируется премия к привычным уровням.

Дополнительное давление создают вторичные санкции США и усиленный контроль судоходства. Даже теневой флот стал действовать осторожнее, что снижает скорость оборота поставок и увеличивает транзакционные риски для покупателей.

Что происходит с ценами и валютами?

На фоне риска дефицита нефть Brent торгуется с повышенной премией за геополитику. По состоянию на текущую неделю котировки Brent на международных площадках удерживаются выше недавних средних значений, а внутридневные движения усилились.

Реакция рынков обычно выглядит так:

• нефть растет,
• USD укрепляется к валютам импортеров,
• транспортные компании закладывают рост затрат,
• акции авиаперевозчиков и химсектора испытывают давление,
• золото получает спрос как защитный актив.

Для Индии дополнительной проблемой становится слабая рупия INR, что делает импорт сырья еще дороже в национальной валюте.

Что дальше ждет Азию и мировой рынок нефти?

Если ограничения в Ормузе сохранятся еще несколько недель, Азия столкнется с новой волной перераспределения потоков нефти. Крупные экономики будут вытеснять более слабых покупателей с рынка, а спотовые партии станут дороже.

Наиболее вероятные сценарии:

1. Brent закрепляется выше текущих уровней.
2. Индия ограничивает экспорт отдельных нефтепродуктов.
3. Китай активнее расходует резервы.
4. Инфляция в импортозависимых странах ускоряется.
5. Логистические ставки продолжают рост.

Рынок нефти сейчас торгуется не столько на фундаментале, сколько на геополитической премии. Пока Ормузский пролив не вернется к нормальной работе, напряжение сохранится, а каждая новая неделя конфликта будет бить по Азии все сильнее. Инвесторы при этом будут внимательно следить за запасами, фрахтом и действиями крупнейших импортеров региона.

Больше новостей здесь.