7 минут на чтение 218 человек

Реклама

Реклама

Производство алюминия в Китае достигло рекорда на фоне падения выпуска стали

Производство алюминия в Китае по итогам прошлого года достигло исторического максимума, тогда как выпуск стали опустился ниже отметки в 1 млрд тонн впервые с 2019 года. Контрастная динамика двух ключевых промышленных металлов отражает структурные изменения в экономике страны, где энергетический переход и кризис в строительном секторе формируют принципиально разные траектории спроса.

Производство алюминия в Китае превысило установленный государством лимит

Согласно данным национального статистического бюро, производство алюминия в Китае в 2025 году выросло на 2,4% и составило 45,02 млн тонн, что стало новым абсолютным рекордом. Рост фиксируется ежегодно на протяжении всего текущего десятилетия, несмотря на действующее с 2017 года ограничение мощности отрасли.

Особенно показательными стали декабрьские данные:

• выпуск алюминия в декабре: 3,87 млн тонн (рекордный месячный уровень);
• совокупный годовой объём: 45,02 млн тонн;
• официально установленный лимит мощности: 45 млн тонн.

Таким образом, отрасль фактически вышла за рамки правительственного ограничения, введённого для борьбы со структурным перепроизводством, выбросами углерода и чрезмерным энергопотреблением в одном из самых энергоёмких сегментов промышленности.

Сталь: падение ниже психологической отметки

В отличие от алюминия, сталелитейная отрасль демонстрирует затяжной спад. Годовое производство стали сократилось на 4,4% — до 961 млн тонн, что стало первым снижением ниже 1 млрд тонн с 2019 года. В декабре выпуск упал до 68,2 млн тонн, минимального уровня за последние два года.

Ключевые показатели по стали:

Сталь остаётся базовым материалом строительного сектора, который уже несколько лет находится под давлением из-за затяжного кризиса на рынке недвижимости. Слабый внутренний спрос ограничивает возможности отрасли для восстановления даже при постепенном снижении предложения.

Энергетический переход меняет баланс металлов

Резкое расхождение в динамике алюминия и стали напрямую связано с трансформацией экономической модели Китая. Алюминий играет ключевую роль в энергетическом переходе, который страна активно продвигает:

• производство возобновляемой энергии,
• строительство линий электропередачи,
• выпуск электромобилей и их компонентов,
• лёгкие конструкции для «зелёной» инфраструктуры.

Сталь, напротив, тесно привязана к строительству и инфраструктурным проектам, темпы которых снижаются на фоне долговых проблем девелоперов и падения цен на жильё.

Ограничения мощности: формальные и реальные

Для алюминиевой отрасли действует формальный лимит в 45 млн тонн, однако, как отмечают аналитики, он не является жёстким барьером. По оценке Goldman Sachs, дисциплина в целом сохраняется, но ограничения допускают обходные механизмы.

По прогнозу банка:

• установленная мощность продолжит расти,
• дополнительный прирост к 2028 году может составить около 900 тыс. тонн,
• это увеличивает риск формирования более крупного глобального профицита алюминия.

В результате в среднесрочной перспективе цены на алюминий могут оказаться ниже ранее ожидаемых уровней, несмотря на устойчивый рост спроса.

Сталелитейная отрасль — между спросом и регулированием

В сталелитейном секторе отсутствуют формальные квоты, однако власти неоднократно сигнализировали о необходимости борьбы с хроническим перепроизводством. Тем не менее масштабных директивных сокращений пока не последовало.

По данным Китайской ассоциации чугуна и стали:

• среднесуточное производство в начале января выросло почти до 2 млн тонн,
• при этом объёмы всё ещё на 3,3% ниже, чем годом ранее.

Это указывает на попытки стабилизации отрасли без радикальных мер, что может затянуть процесс восстановления баланса.

Широкий промышленный контекст

Данные по алюминию и стали укладываются в более широкую картину промышленной перестройки Китая:

• добыча угля обновила рекорд восьмой год подряд, хотя рост замедляется;
• тепловая генерация сократилась впервые за десятилетие;
• мощности солнечной и ветровой энергетики превысили угольные;
• собственная добыча газа и нефти продолжает расти;
• переработка нефти достигла рекордных уровней на фоне улучшения маржи;
• производство мяса превысило 100 млн тонн, включая рост выпуска свинины.

Эти данные подчёркивают смещение фокуса экономики в сторону энергетической безопасности и «зелёного» перехода при одновременном охлаждении традиционных отраслей.

Вывод и ожидания рынка

Динамика выпуска алюминия и стали в Китае наглядно демонстрирует, как структурные изменения экономики влияют на сырьевые рынки. Алюминий остаётся бенефициаром энергетического перехода, но рост мощностей может ограничить ценовой потенциал. Сталелитейная отрасль, напротив, сталкивается с более глубокими и затяжными проблемами спроса.

В 2026 году рынки, вероятно, продолжат закладывать в цены эту асимметрию: устойчивость алюминия при повышенной волатильности стали, особенно на фоне неопределённости в строительном секторе и дальнейших шагов регуляторов.

Больше новостей здесь.