7 минут на чтение 213 человек

Реклама

Реклама

Российская нефть марки Urals обрушилась до $36,61 за баррель на фоне санкций и снижения спроса

По данным на 13 ноября 2025 года, цена на российскую нефтяную смесь марки Urals, загружаемую из порта Новороссийск (Чёрное море), опустилась до $36,61 за баррель — минимум с марта 2023 года. Это падение сопровождается ростом скидки Urals к международному эталонному бенчмарку Brent — разрыв достиг порядка $23–24 за баррель. На фоне этих событий отраслевые и финансовые аналитики оценивают серьёзное давление на экспортный потенциал России, нефтяные доходы бюджета и цепочки снабжения крупнейших российских нефтяных компаний.

Причины обрушения цен

За падением стоимости Urals стоят сразу несколько системных факторов.

Санкции США против основных нефтяных игроков

Санкции, введённые администрацией Donald Trump 22 октября 2025 года в отношении Роснефть и Лукойл, предусматривают прекращение сделок с американскими контрагентами и угрозу вторичных санкций. Ключевая дата — 21 ноября, когда должен быть завершён переходный период. Из-за этого покупатели (особенно в Азии) начинают отказываться или сокращать объёмы закупок российской нефти. Аналитики отмечают: уже около 1,4 млн барр./день (примерно треть морского экспортного потенциала) находится в «зависших» танкерах из-за неопределённости с отгрузками и приёмом.

Снижение спроса у традиционных трейдеров

Основные покупатели российской нефти — Китай и Индия — намеренно или фактически приз‐приостановили закупки у компаний под санкциями. Примерно 65 % экспорта в Индию было отведено пяти НПЗ, которые уже готовятся к отказу от сделок с российскими поставщиками на декабрь. Таким образом, спрос падает, что создаёт избыточное предложение на фоне жёсткой скидки.

Военные удары и логистические сбои

Нарастание атак со стороны Украина на нефтеперерабатывающие и экспортные мощности России увеличивает логистические и страховые риски. Так, порт Новороссийск был временно остановлен из-за удара беспилотников, что спровоцировало кратковременное повышение цен, но затем загрузка возобновилась, сняв часть краткосрочной премии. Тем не менее эти сбои лишь усиливают дисконтирование российской нефти, поскольку покупатели закладывают повышенный риск доставки и санкционной нагрузки.

Последствия для российского бюджета и нефтяного сектора

Падение цен и скидок Urals непосредственно отражается на доходах российской казны. Например, по данным International Energy Agency (IEA), экспорт нефти и нефтепродуктов России в октябре 2025 года снизился на 150 000 барр./день до 7,4 млн барр./день, а доходы составили $13,1 млрд — снижение на $2,3 млрд г/г. Предварительно новые участники экспорта (три новых экспортерских компании) взяли на себя около 1 млн барр./день.

Ключевые показатели

Сокращение доходов означает, что российскому бюджету придётся либо сокращать нефинансовые расходы, либо усиливать перераспределение, либо повышать заимствование. Уже анализируется вероятность дополнительного налогового давления на нефтяные компании. Кроме того, компании Rosneft и Lukoil вынуждены будут перестраивать цепочки поставок, развивать «теневые» схемы экспорта, что повышает операционные издержки.

Что дальше: сценарии развития рынка

Эксперты отрасли рассматривают три основных сценария.

Пессимистичный сценарий

Если покупатели продолжат уходить, новые санкции вступят в полную силу, экспортные объёмы российских компаний снизятся на 20-30 % в ближайшие месяцы. В этом случае цена Urals может удерживаться в диапазоне $30-40 за баррель, скидка к Brent вырастет до $30-35.

Базовый сценарий

Экспорт пройдёт перенастройку с привлечением азиатских и ближневосточных покупателей, при этом Россия воспользуется теневым флотом и снижением цен для стимулирования покупок. Urals может стабилизироваться в диапазоне $40-50 за баррель при скидке около $20.

Оптимистичный сценарий

Если OPEC+ решит сократить производство и/или на фоне геополитических рисков (например, усиление атак на нефтяную инфраструктуру), цены возобновят рост. В этом случае Urals может приблизиться к $55-60. Однако в короткой перспективе такой исход маловероятен.

Таким образом, для российских экспортеров и бюджета ключевыми моментами остаются: сроки и исполнение санкций, реакция азиатского спроса, логистика морских поставок и геополитика. Участникам рынка стоит учитывать, что скидки и риски доставки становятся новым нормальным состоянием.

Вывод

Падение цены марки Urals до $36,61 за баррель свидетельствует об усилении давления на российскую нефтяную экономику: санкции, снижение спроса, логистические риски и накопление запасов на танкерах создают сочетание, которое уже влияет на доходы бюджета и финансовое положение компаний. В ближайшие месяцы рынок российской нефти войдёт в фазу переналадки — участникам стоит готовиться к сохранению повышенной скидки, увеличению неопределённости и необходимости адаптации к новым условиям глобального спроса.

Больше новостей здесь.