10 минут на чтение 90 человек

Сравнение недостатков экономических моделей Китая и США

Недостатки экономических моделей Китая и США на фоне общемирового финансово-экономического кризиса

В данном обзоре мы рассмотрим недостатки в экономиках двух мировых лидеров по номинальному ВВП: США и Китая. В настоящее время можно констатировать, что финансово-экономическое положение Китая находится в довольно сложном состоянии, и некоторые его отрасли близки к коллапсу. В США, на первый взгляд, ситуация с экономическими показателями несколько лучше, однако имеется целый ряд проблем, из которых не все сразу очевидны, но могут проявиться в самый неожиданный момент и вызвать серьезные экономические потрясения.

Проблемы экономической модели Китая: кризис в строительной отрасли, банковской сфере и структурный избыток мощностей в условиях «авторитарного капитализма»

Сегодня можно смело утверждать, что китайская экономика замедлила свое развитие. После того, как Пекин в конце 2022 года решил прекратить строгую политику «нулевого Covid», многие экономисты предполагали, что экономический рост Китая быстро восстановится. Инвесторы рассчитывали, что после нескольких лет пандемических локдаунов, фактически остановивших некоторые сектора экономики, повторное открытие страны для иностранного капитала приведет к масштабному экономическому подъему. Однако оказалось, что восстановление тормозится из-за слабых показателей ВВП, падения потребительского доверия, растущей напряженности с Западом и резкого снижения цен на недвижимость, что привело к дефолту некоторых крупнейших китайских компаний.

Основные причины спада китайской экономики

В июле этого года официальные данные Китая показали, что рост ВВП страны составил примерно половину целевого уровня, достигнув всего 5%. Чтобы объяснить эту неблагоприятную картину, западные эксперты предложили ряд теорий, среди которых основными причинами снижения ВВП стали:

• Продолжающийся с 2020 года кризис в сфере недвижимости,
• Быстрое старение населения, что приводит к увеличению социальной нагрузки,
• Чрезмерное усиление государственного контроля над экономикой;
• Жесткие меры по сдерживанию пандемии Covid-19 и другое.

Однако, по мнению ведущих экспертов, существует более фундаментальная причина экономического застоя Китая:

Выражаясь проще, это приводит к производственному избытку. Большинство секторов экономики Китая производит значительно больше товаров, чем могут поглотить внутренний и зарубежные рынки. Чтобы сбыть продукцию, китайские компании активно демпингуют, иногда продавая товары ниже себестоимости на первых этапах, что приводит к накоплению долгов, особенно в отечественных банках.

К чему может привести структурный избыток производственных мощностей в Китае?

Такая стратегия может загнать экономику Китая в порочный круг, включающий:

• Постоянное снижение цен,
• Рост неплатежеспособности,
• Закрытие заводов и фабрик,
• Потерю рабочих мест и другие проблемы.

Снижение прибыли побуждает производителей увеличивать объемы выпуска и предлагать значительные скидки, чтобы заработать на обслуживание своих долгов. Кроме того, когда заводы вынуждены закрываться из-за невозможности реализовать продукцию, отрасли начинают консолидироваться. В итоге остаются на плаву далеко не самые эффективные и прибыльные компании, а те, кто имеет доступ к государственным субсидиям и дешевому финансированию.

Правительство Китая, а не рынок, определяет приоритетные сектора экономики

Пекин ставит национальные политические цели в приоритет, из-за чего значимые, с точки зрения правительства, отрасли вынуждены регулярно продавать продукцию ниже себестоимости.

Таким образом, заводы продолжают строиться, ВВП растет, но многие из этих производственных мощностей остаются невостребованными из-за отсутствия спроса. Огромные заемные средства вкладываются в производство и инфраструктуру, при этом игнорируется потребление домохозяйств и внешний спрос. Это уже привело к ряду финансово-экономических проблем:

• Кризис в сфере недвижимости

В Китае построено достаточно жилья для размещения около 3 млрд человек при населении в 1,5 млрд.

• Банковская нестабильность

В июне 2024 года около 40 китайских банков были вынуждены закрыться или перейти под управление более крупных финансовых структур из-за чрезмерной кредитной нагрузки.

• Рост внутреннего и внешнего долга

Несбалансированное развитие экономики в провинциях, как, например, в сфере железных дорог, где долг уже превышает $1,5 трлн.

Экономике Китая необходим новый подход для поиска баланса между инвестициями и потреблением, однако маловероятно, что правительство решится на такой шаг. Партийное руководство по-прежнему считает, что экономика должна быть под полным политическим контролем, что уже привело к ряду проблем, в частности для крупных компаний, таких как Alibaba. Чрезмерный политический контроль также создает неопределенность на фондовом рынке, крах которого может спровоцировать полный экономический коллапс в Китае. Подытожив, можно с уверенностью сказать, что отягощенная большими долгами, стареющим населением и жестким контролем со стороны государства, экономика Китая сошла с пути чуда.

Капиталистическая система США зашла в тупик: молодое поколение страны настаивает на поиске новой экономической модели

Защитники статус-кво по-прежнему воспринимают Соединенные Штаты как яркую звезду, указывая на то, что их экономика опережает Европу и Японию, а финансовые рынки находятся на пике доминирования (более 50% мирового фондового рынка находится именно в США). Однако большинство граждан страны испытывают такой же пессимизм, как и их западные соседи. Менее трети американцев уверены, что смогут стать богаче своих родителей. Уровень доверия к правительству продолжает падать, несмотря на то, что государство предлагает все более щедрые меры социальной защиты. По данным опросов, 70% американцев полагают, что система требует серьезных изменений или должна быть полностью разрушена, причем молодое поколение больше всех разочарованно в этом. Большинство американцев младше 30 лет проявляют более положительное отношение к социализму, чем к капитализму.

Молодежь Америки подчеркивает, что такие страны, как Дания, Норвегия и Швеция, предлагают более доступную систему здравоохранения и бесплатное образование для всех, включая высшее.

Основные изъяны экономической модели США

Эксперты из финансово-экономической сферы, чаще всего, выделяют следующие недостатки в экономической модели США:

• Социальное неравенство

Несмотря на то, что в Америке используется прогрессивная система налогообложения, распределение богатства в стране происходит весьма неравномерно. Большая часть капитала продолжает скапливаться в руках больших корпораций, а средний и низший класс испытывают постоянно увеличивающееся финансовое давление. Например, на сегодняшний день в управлении инвестиционной компании BlackRock находится около 10% мирового ВВП, не говоря уже о массе других фондов и фирм. Именно они за счет фондового рынка управляют движением капитала, и не только американского, но и во многом мирового.

• Долговая нагрузка

Внешний долг Соединенных Штатов превышает $35 трлн, при этом внутренняя (частная и корпоративная) задолженность тоже огромна. В комплексе это создает солидную нагрузку на бюджет, так как значительная часть средств идет на обслуживание долга.

• Высокий уровень инфляции

Инфляция остается значительной проблемой, особенно в последние годы, что делает проживание в США все более дорогим. ФРС в последние годы проводила политику повышения процентных ставок, чтобы контролировать инфляцию, но это также создавало дополнительные трудности для заемщиков.

• Постоянные колебания на рынке труда

Несмотря на низкий уровень безработицы, рынок труда испытывает дефицит квалифицированной рабочей силы в определенных отраслях. Есть также трудности, связанные с «новой экономикой» и ростом сектора «гигантов» (как Amazon и Uber), которые предлагают рабочие места с низким уровнем дохода и без стабильных условий труда.

• Демографические проблемы

Население США стареет, что увеличивает нагрузку на систему социального обеспечения и здравоохранение. Это потребует увеличения расходов на социальные программы для пожилых людей и может снизить производительность в будущем.

• Новые вызовы для системы образования

В Штатах весьма низкий уровень начального и среднего образования, которое базируется на бесплатной основе. Да, в стране действует программа, которая позволяет каждому субъекту получить неполное среднее образование бесплатно (до 8 класса включительно), но при этом качество такого обучения очень посредственное.

• Зависимость от глобальной экономики

США зависят от мировой экономики и глобальных цепочек поставок. Торговые конфликты, политические напряженности и пандемии подрывают стабильность цепочек поставок, что затрудняет обеспечение страны товарами первой необходимости и ведет к росту цен.

• Уязвимость к финансовым кризисам

Финансовая система США довольно сложная и подвержена кризисам. Недавние примеры, такие как ипотечный кризис 2008 года, показали, как быстро экономика может столкнуться с масштабными проблемами из-за недостаточного регулирования в финансовом секторе.

• Раздутость фондового рынка США

После кризиса 2007-2008 гг. американская экономика находилась на спаде, так как экономический коллапс вскрыл все недостатки системы финансового обогащения, основанной на фондовых рынках. Стоит отметить, что этот трудный урок не привел к изменениям в системе (как это отлично показано в голливудском фильме 2015 года «Игра на понижение»).

К примеру, компания Nvidia в этом году вошла в тройку самых дорогих компаний мира, и на сегодняшний день оценивается более чем в $3,3 трлн. Однако, если взглянуть на ее текущие показатели прибыльности, производителю потребуется около 80–100 лет, чтобы компенсировать инвестиционные вложения.

Также стоит обратить внимание на такую проблему в США, как монополизация. Крупные компании, такие, как Apple, Alphabet, Amazon, Nvidia и др., в особенности это касается высокотехнологичной сферы, стараются на раннем этапе покупать все перспективные стартапы. Такой подход снижает конкуренцию в отрасли и в последствии приводит к тому, что государственные органы начинают судится с крупными компаниями по факту монополизации рынка.

Попытки США взять за основу экономические модели других стран

Еще 10-12 лет назад многие экономисты рекомендовали США для повышения ее конкурентоспособности принять за основу японскую экономическую модель. Но, как показало время, система основанная на патернализме и чрезмерной лояльности, имеет больше недостатков, чем преимуществ, в особенности на длинной дистанции.

В рамках экономической модели Японии подразумевается система по типу «работа на всю жизнь». Подчеркнем, что скандинавские страны (а именно на их модель ориентируется молодежь Америки) наоборот идут к уменьшению рабочего времени, например, в Швеции уже тестируют 6-ти часовой рабочий день и 4-х дневную рабочую неделю (на днях в Исландии ввели 4-х дневную рабочую неделю, доказав опытным путем, что эффективность такого подхода выше). Характерные черты данной модели это:

• высокий уровень образования,
• постоянное развитие и шлифовка профессиональных навыков,
• высокий уровень лояльности сотрудников по отношению к работодателю,
• повышение уровня сферы обслуживания,
• тесные и слаженные взаимоотношения между банками и компаниями страны,
• высокий удельный вес долгосрочных инвестиций и другое.

Однако данная система тоже начала давать свои сбои и преимущества породили целый ряд проблем, связанных с ограничением свободного рынка. Германская модель, основного двигателя экономики ЕС, также в последние годы проявляет себя не лучшим образом и вряд ли подойдет Соединенным Штатам.

Где сейчас работает капитализм или чему мир может научиться у Швейцарии, Тайваня и Вьетнама?

Несмотря на то, что крупные страны, похоже, отходят от классического капитализма, есть несколько точек на шкале доходов, таких, как Швейцария, Тайвань и Вьетнам (хотя это государство с коммунистической системой управления), где данная экономическая модель по-прежнему демонстрирует эффективность, подавая пример для подражания. В этих странах правительство ценит экономическую свободу, ограничивая свое вмешательство в управление экономикой и регулирование бизнеса. Они осознают риски, связанные с государственным долгом и дефицитом, и поэтому осторожно расходуют бюджетные средства.

Эти страны стремятся избегать худших излишеств современного американского подхода — чрезмерных расходов на стимулирование экономики, потакания крупным корпорациям и искусственного раздувания финансовых рынков в интересах миллиардеров. Самое важное, что эти примеры успешного капитализма сохраняют необходимый баланс, оказывая поддержку наиболее уязвимым гражданам, не ограничивая экономическую свободу. Впрочем, это уже несколько другая история, которая требует отдельного рассмотрения.

По какому экономическому пути пойдут США и Китай в ближайшие десятилетия неизвестно, но вполне очевидно, что Пекин пока не готов отказаться от провальной модели тотального политического контроля, а для изменений в американской модели необходимо проделать огромный путь по модернизации фондового рынка и уменьшению социального разрыва внутри общества. Очевидно одно, что экономический кризис в одной из стран может иметь самые серьезные последствия для всех, ну, а если он затронет США и Китай в одночасье, то это может привести к глобальному экономическому цунами, которое вызовет катастрофу небывалых масштабов.

Больше интересных статей здесь.