8 минут на чтение 206 человек

Реклама

Реклама

Индекс MOVE вырос до максимума за девять месяцев на фоне геополитической напряженности

Волатильность на рынке казначейских облигаций США резко усилилась, а ключевой индикатор напряженности — индекс MOVE — поднялся до максимальных значений за последние девять месяцев. Причиной стала эскалация конфликта на Ближнем Востоке и рост нефтяных цен, которые усиливают инфляционные риски и заставляют инвесторов пересматривать ожидания относительно денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

По данным финансовых терминалов и аналитических агентств, инвесторы начали активно сокращать ставки на снижение процентных ставок в 2026 году. Это привело к росту доходностей долгосрочных казначейских облигаций и усилило турбулентность на глобальном долговом рынке.

Что показывает индекс MOVE и почему его называют «индексом страха» облигаций

Одним из главных индикаторов текущей нестабильности стал индекс ICE BofA MOVE. В профессиональной среде его часто называют аналогом VIX для долгового рынка, поскольку он отражает ожидаемую волатильность казначейских облигаций США. Индекс рассчитывается на основе опционов на государственные облигации и показывает, насколько резко могут колебаться доходности Treasuries.

Основные характеристики индикатора:

По информации агентства Bloomberg, текущий скачок индекса произошел на фоне роста цен на энергоносители и усиления неопределенности относительно будущего процентных ставок в США. Рост MOVE обычно означает, что участники рынка ожидают сильных колебаний доходностей, что делает рынок облигаций более рискованным даже для консервативных инвесторов.

Доходность Treasuries растет вместе с инфляционными ожиданиями

Одновременно с ростом волатильности заметно увеличились доходности долгосрочных казначейских бумаг США. Это отражает ожидания инвесторов, что инфляционное давление может сохраниться дольше, чем предполагалось ранее.

Ситуация на рынке гособлигаций США выглядит следующим образом:

По данным финансовых площадок и терминалов Investing и TradingView на 13 марта 2026 года, рынок начинает закладывать более жесткую траекторию денежно-кредитной политики ФРС. Глава управления сырьевых и макроэкономических исследований Brandywine Global Джек Макинтайр отметил, что инвесторы начинают учитывать сценарий стагфляции.

Ключевые факторы, усиливающие инфляционные риски:

• рост цен на нефть из-за военного конфликта,
• увеличение транспортных и энергетических затрат,
• давление на бюджетные расходы США,
• неопределенность монетарной политики.

По словам Макинтайра, сочетание слабого роста и высокой инфляции всегда приводит к повышенной волатильности на долговом рынке.

Почему индекс MOVE растет на фоне войны на Ближнем Востоке

Эскалация конфликта между США и Ираном стала одним из ключевых факторов турбулентности на финансовых рынках. По информации международных агентств, стороны продолжают обмениваться жесткими заявлениями, что усиливает неопределенность относительно продолжительности конфликта. На фоне геополитических рисков инвесторы начали активно переоценивать глобальные макроэкономические перспективы.

Основные рыночные последствия конфликта:

• рост цен на нефть Brent до уровней около 100 долларов за баррель,
• снижение стоимости государственных облигаций,
• рост доходностей на рынках США, Японии и Австралии,
• увеличение инфляционных ожиданий.

Казначейские облигации США традиционно считаются защитным активом. Однако в текущей ситуации высокая инфляция снижает их реальную доходность, что ограничивает их привлекательность для инвесторов.

Давление на ФРС усиливается

Дополнительным фактором волатильности стала политическая риторика вокруг денежно-кредитной политики США. Президент Дональд Трамп вновь призвал председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла снизить процентные ставки, чтобы поддержать экономический рост. Однако макроэкономическая ситуация может ограничить возможности регулятора.

На рынке постепенно пересматриваются ожидания относительно действий ФРС:

Главный стратег по рынку облигаций Morgan Stanley Вишванат Тирупаттур отметил в интервью Bloomberg Television, что уровень неопределенности остается чрезвычайно высоким. По его словам, волатильность на долговом рынке может сохраняться длительное время, поскольку инвесторы пытаются оценить влияние геополитических рисков и инфляции.

Риски стагфляции и давление на рынок госдолга США

Некоторые крупнейшие инвестиционные институты уже предупреждают о возможности стагфляционного сценария для мировой экономики.

Среди основных угроз аналитики называют:

• устойчиво высокие цены на энергоносители,
• замедление экономического роста,
• увеличение государственного долга США,
• рост бюджетного дефицита.

По оценке исследовательского подразделения BlackRock Investment Institute, продолжительный конфликт может спровоцировать шок для мировой экономики. Аналитики Loomis Sayles также предупреждают, что рост бюджетного дефицита США способен усилить давление на рынок казначейских облигаций. Стратег JPMorgan Asset Management Марселла Чоу отмечает, что любые длительные геополитические риски ухудшают прогноз для американских государственных финансов.

Что это означает для глобальных рынков

Рост волатильности на рынке Treasuries оказывает влияние на всю мировую финансовую систему. Доходности американских облигаций выступают ключевым бенчмарком для оценки стоимости капитала и риска во многих странах.

Последствия уже начинают проявляться на различных рынках:

• падение цен на облигации в развитых экономиках,
• рост стоимости заимствований для правительств и компаний,
• усиление волатильности на валютном рынке,
• перераспределение капитала в более доходные активы.

Если геополитическая напряженность сохранится и цены на энергоносители продолжат расти, аналитики ожидают дальнейшего повышения волатильности на долговых рынках. В таком сценарии индекс MOVE может продолжить рост, а доходности американских Treasuries — закрепиться на более высоких уровнях, что окажет долгосрочное влияние на глобальную финансовую систему.

Больше новостей здесь.