10 минут на чтение 252 человека

Реклама

Реклама

Дайджест сырьевого рынка: итоги 2025 года и прогноз на 2026 год

2025 год подтвердил: сырьевые рынки находятся в фазе глубоких структурных изменений. Энергетические товары оказались под давлением из‑за растущего предложения и умеренного спроса, а металлы — под влиянием технологического спроса и дефицитов производства. Промышленные металлы и драгоценные металлы стали одними из ключевых активов года, в то время как сектора энергетики и агропродуктов показали смешанную динамику на фоне глобальных экономических колебаний.

Энергетический сектор: нефть и газ

Энергетический сектор был под давлением в этом году, что существенно отразилось динамике стоимости ресурсов.

Нефть — Brent, WTI и Urals

По данным Investing.com, в конце декабря 2025 года фьючерсы на Brent торговались около 61,3 $/баррель (последнее закрытие ~61,33), при диапазоне за 2025 год примерно от 58,4 до 82,6 $/баррель. За год Brent потеряла примерно -17,9% в цене.

Фьючерсы на WTI закрыли год около 57,9 $/баррель и показали снижение примерно ‑18,7% за 12 месяцев.  Для российских стандартов важна нефть Urals: по данным TradingEconomics, к 29 декабря 2025 года Urals оценивалась около 51,6 $/баррель, что примерно на ‑24,3% ниже, чем годом ранее. Но стоит учитывать тот факт, что из-за санкций и атак Украины на нефтяную отрасль РФ, нефть марки Urals в некоторые периоды года падала в цене до 34-35 $/баррель.

Аналитики отмечают, что нефтяной сектор в 2025 году оказался в условиях избыточного предложения, чему способствовали расширение добычи ОПЕК+, рост сланцевой нефти в США и замедление спроса со стороны Европы и Азии. Несмотря на геополитические риски, давление на цены сохранялось.

Природный газ — динамика и выводы

По итогам 2025 года рынок природного газа оставался волатильным, но умеренно укреплённым по сравнению с 2024 годом. Основные ориентиры рынка показывают следующую картину:

• Henry Hub (США) к концу декабря 2025 торгуется примерно $3,9–$4,1 за миллион британских тепловых единиц (MMBtu), что выше средних уровней 2024 года и отражает сезонный спрос на отопление и высокий экспорт СПГ.
• TTF (Газовый хаб Европа) к середине декабря 2025 находится около €27–€28/МВт·ч (что примерно ~$9,4/MMBtu), оставаясь чувствительным к холодной погоде и доступности импортного СПГ.

Средние прогнозы аналитиков на 2025 год указывали на повышение цен по сравнению с 2024 (EIA ожидала порядка $3,8–$4,2/MMBtu в США), что подтверждает устойчивость спроса на газ несмотря на колебания погоды и предложения.

Выводы по газу за 2025 год

• Газовые котировки выросли против 2024 благодаря повышенному спросу на отопление, ограниченным запасам и росту экспорта СПГ.
• Цены в США устойчиво держатся около $4/MMBtu, в Европе — около €27–€28/МВт·ч, что отражает региональные различия в структуре спроса и предложений.

Прогноз по газу на 2026 год

• По оценкам экспертов, диапазон цен на Henry Hub в 2026 ожидается $3,6–4,5/MMBtu, с возможными сезонными пиками выше уровня $5/MMBtu при холодной погоде или усилении спроса на СПГ.
• В Европе цены на TTF могут быть умеренно выше прошлогодних уровней при устойчивом спросе на отопление и электроэнергию, но без резких скачков выше €30/МВт·ч без экстремальных погодных факторов. Аналитики подчёркивают, что модернизация хранилищ и рост поставок СПГ будут смягчать краткосрочные колебания.

Такой профиль динамики газа показывает, что рынок остаётся чувствительным к сезонным и логистическим факторам, но базовые тенденции — устойчивый спрос и рост экспорта — поддерживали цены в 2025 году и будут играть ключевую роль в 2026 году.

Металлы: дефициты и рекордные уровни

Динамика на рынке металлов в этом году была весьма резкой.

Благородные металлы

Драгоценные металлы стали одними из немногих сырьевых активов с уверенным ростом:

• Золото (фьючерсы, Investing.com) в конце 2025 года торгуется в диапазоне ~4 300–4 340 $/унция.
• Серебро показывает спотовые уровни около ~71–76 $/унция по различным источникам.

По данным Reuters, серебро в 2025 году выросло более +160%, а золото — около +66%, отражая интерес инвесторов к безопасным активам и спрос промышленности.

Промышленные металлы

Промышленные металлы стали одними из ключевых драйверов роста на сырьевом рынке:

По данным Financial Times и Reuters, медь стала самым заметным ростом среди базовых металлов, с пиковыми уровнями, ощутимо превышавшими 12 000 $/тонна в декабре 2025 года.

Сельскохозяйственные товары: умеренная динамика и цены

Агропродукты в 2025 году показали менее экстремальные движения, чем сырьё энергетического или металлургического секторов. Несмотря на макроэкономическую волатильность и погодные риски, на основных зерновых рынках сохранялась относительная стабильность.

Основные котировки на конец 2025 года

Данные Investing.com фиксируют котировки по завершении торгов конца декабря 2025 года: пшеница торгуется в районе ~510$ за контракт, кукуруза около ~440$, а соя около ~1 058–1 062$ за контракт.

Что происходило на рынках зерна

• Пшеница подешевела примерно на 7,9% за год, что связано с высокими запасами и стабильным урожаем в основных странах-производителях.
• Кукуруза снизилась примерно на 4%, так как предложение в США и Южной Америке компенсировало умеренный спрос.
• Соя подорожала около 4,8% благодаря росту экспортного спроса в Азию и стабильному внутреннему потреблению в США.

В целом зерновые рынки были в балансе: макроэкономические риски и погодные факторы создавали умеренную волатильность, но резких скачков цен не наблюдалось.

Итог по аграрному сегменту за 2025 год

• Сельскохозяйственные товарные рынки показали умеренные изменения по стоимости зерновых.
• Пшеница и кукуруза снизились в цене, соя показала рост.
• Сектор в целом не стал драйвером роста сырьевого рынка, но сыграл роль барометра устойчивости продовольственных цепочек.

Цены ключевые сырьевые товары 2025 года

Что двигало рынком сырья в 2025 году

Аналитики говорят о неоднозначной динамике на сырьевых рынках.

Энергия

Нефтяные котировки оказались под давлением избыточного предложения и слабого спроса, что привело к трехлетнему падению Brent — самое длительное снижение в истории. Несмотря на геополитические риски, рынки нашли баланс, при котором цены остаются ниже уровней 2023–2024 годов.  Российская нефть Urals показала более значительное снижение по сравнению с Brent и WTI, что отражает давление санкций, атаки на нефтяной сектор и расширение скидок по экспортным потокам.

Металлы

Металлы стали ядром роста сырьевых активов в 2025 году. Спрос на медь, алюминий и никель поддерживался развитием инфраструктуры, электромобилей и зелёной энергетики. Драгоценные металлы выросли вслед за ростом инфляционных ожиданий и рисков мировой экономики.

Прогнозы на 2026 год

Аналитики выделяют несколько ключевых направлений для сырьевого рынка в 2026 году:

Энергия

• Brent: $60–70/баррель — умеренное восстановление возможно при сбалансированном спросе и предложении.
• WTI: ориентировочно в диапазоне $55–65/баррель, если предложения останутся высокими.
• Urals: $48–58/баррель — давление на экспортные потоки может сохраняться.

Металлы

• Золото: $4 300–4 500/унция, поддержка от центральных банков и инфляционных ожиданий.
• Серебро: $70–85/унция при стабильном спросе со стороны промышленности.
• Медь: ожидается +8–12% рост, ориентируясь на поддержку спроса в энергетике и EV.
• Алюминий/Никель: умеренный рост +5–10% при расширении спроса.

Агропродукты

• Пшеница, кукуруза и соя: умеренные изменения, возможна сезонная волатильность, но без резких движений.

Итог

2025 год показал, что сырьевой рынок переживает сложный перелом: энергетические ресурсы столкнулись с давлением предложения и умеренным спросом, в то время как металлы и драгоценные металлы продемонстрировали широкий рост, обусловленный структурным спросом на технологии и защитными стратегиями инвесторов. В 2026 году сырьё останется в центре внимания инвесторов, но ключ к доходности будет лежать в балансировании спроса, предложения и геополитических факторов.

Больше новостей здесь.