10 минут на чтение 302 человека

Реклама

Реклама

Дайджест фондового рынка: итоги 2025 года и ожидания на 2026 год

2025 год стал одним из самых ярких в истории мировых финансовых рынков: значительная часть основных индексов обновила годовые и исторические максимумы, развивающиеся рынки впервые за долгое время обошли США по доходности, а инвесторов во всём мире заставили пересмотреть географические и секторные предпочтения. По данным CNBC и других аналитических агентств, большинство ведущих биржевых индексов по итогам года завершили в плюсе, однако в рядах развивающихся рынков появились как лидеры роста, так и заметные аутсайдеры.

Глобальные рынки акций — лидерство вне США

Индекс MSCI All Country World (ACWI) обновил четырёхлетние максимумы, подскочив примерно на 21–22% за 2025 год, что стало одним из лучших результатов за последние годы. Рост был подкреплён смещением капитала в международные акции и снижением доллара США, что усилило привлекательность экспорта развивающихся рынков.

Северная Америка

Американские индексы показали устойчивый рост, но отставали от EM (развивающихся рынков):

• S&P 500 (NYSE): +17,3%, закрытие ~6 895 пунктов.
• Nasdaq Composite (NASDAQ): +21,3%, лидирующий технологический сектор.
• Dow Jones (NYSE): +13,7%, более умеренный рост.

Аналитики отмечают, что американские рынки оставались фундаментально прочными, но уступали по динамике некоторым развивающимся рынкам из-за высокой оценки акций.

Европа

Индексы демонстрировали умеренный, но устойчивый рост:

• FTSE 100 (LSE): +20%, сильные банковский и энергетический сектора.
• DAX (Xetra): +18%, промышленность и автопром.

Эксперты считают, что восстановление корпоративных прибылей и стабильная денежно-кредитная политика ЕЦБ обеспечили поддержку рынку.

Азия

Японские рынки стали ключевой историей 2025 года:

• Nikkei 225 (TSE): +26%.
• TOPIX (TSE): +23,7%.

Драйверы: технологический сектор, внутренний спрос и экспорт. В остальной Азии динамика смешанная: Hang Seng закрыт на отрицательной территории, Тайваньский Taiex показал умеренный рост.

Глобальный Юг и развивающиеся рынки

Развивающиеся рынки (EM) стали ключевым направлением для инвесторов: MSCI EM +31%, впервые обойдя США по доходности с 2017 года.

Лидеры EM

• Южная Корея (KOSPI): +70%,
• Испания: +48%,
• Индия (Sensex/Nifty50): +4–5% — аутсайдер рынка.

Инвесторы возвращаются к EM благодаря более низкой оценке активов и диверсификационным преимуществам. Прогноз на 2026 год: рост EM +12–18%, Индия +10–12% с учётом реформ и фискальных стимулов.

Китай — ведущая часть EM, но со сложной динамикой

Рынок Китая в 2025 году продемонстрировал смешанную картину, отличающуюся от большинства остальных развивающихся стран. Индексы китайских акций в значительной степени отражали макроэкономические и регуляторные риски, которые сдерживали восходящий тренд.

Итоги 2025 года по китайским рынкам

• Индекс CSI 300 (шэньчжэнь + Шанхай) вырос умеренно — примерно +6–8% за весь год в долларовой оценке, что заметно ниже средней доходности EM.
• Hang Seng (Гонконг) завершил 2025 год вблизи нулевой динамики или незначительного минуса, отражая продолжающееся давление на китайские активы и выбор инвесторов в пользу других регионов.
• Отдельные секторные индексы — например, технологических акций в Китае — показывали высокую волатильность, но не смогли перетянуть общую доходность индекса вверх.

Почему динамика Китая отказалась от лидирующих ролей

Эксперты фондового рынка выделяют несколько ключевых факторов:

1. Замедление экономического роста в КНР по сравнению с предыдущими годами — долгосрочные структурные тренды влияют на оценки компаний.
2. Регуляторные риски — периодические меры контроля за крупными технологическими и финансовыми компаниями продолжали создавать неопределённость у институциональных инвесторов.
3. Отток капитала в более высокодоходные EM‑сегменты — Корея, Бразилия и некоторые страны Юго‑Восточной Азии выглядели привлекательнее в глазах глобальных управляющих активами.

Место Китая в глобальных EM

В результате китайские индексы заняли средние позиции среди EM: они не стали крупнейшими аутсайдерами (как Индия по итогам 2025 года), но и не вошли в лидеры роста, как, например, Южная Корея (приблизительно +70%).

Тем не менее аналитики обращают внимание, что в 2026 году возможна перестройка оценок для китайских акций:

• На фоне стабилизации внутреннего спроса и постепенного улучшения экономических индикаторов доля роста может увеличиться.
• Снижение регуляторных рисков или частичная либерализация рынков капиталов может повысить интерес долгосрочных инвесторов.

Прогноз на 2026 год: эксперты предполагают, что китайские акции могут показать умеренный рост в диапазоне +8–12%, если сохранятся позитивные ожидания по прибыли компаний и частичное улучшение бизнес‑климата.

Доходность ключевых индексов 2025 года

Сектора с наибольшим ростом 2025 года

Сравнение доходности ключевых индексов 2025 года

Доходность (%):

• KOSPI +70;
• MSCI EM +31;
• Nasdaq +21,3;
• S&P 500 +17,3;
• Sensex/Nifty50 +4–5.

Список демонстрирует, что развивающиеся рынки и Южная Корея значительно опередили ведущие американские индексы.

Прогноз доходности на 2026 год

Итог

2025 год стал годом широкого регионального роста, смены лидеров и диверсификации капитала. Развивающиеся рынки опередили США, японские индексы достигли исторических максимумов, а внимание инвесторов сместилось к прибыльным компаниям и оценочной устойчивости. В 2026 году ключевым ориентиром останется баланс между доходностью и рисками, а Global South и EM продолжат привлекать инвесторов.

Больше новостей здесь.