7 минут на чтение 355 человек

Реклама

Реклама

Samsung демонстрирует крупнейшую квартальную прибыль с 2022 года благодаря всплеску спроса на чипы памяти

Samsung Electronics объявила о росте операционной прибыли на 32 % в третьем квартале 2025 года — до 12,1 трлн вон (около $8,5 млрд), что стало лучшим результатом за более чем три года. В основе успеха — резкий рост цен на DRAM и NAND, питательный спрос со стороны центров обработки данных и проекты, связанные с искусственным интеллектом (ИИ). В этом материале разбираем, какие сегменты принесли рост, как рынок реагирует и какими могут быть перспективы компании на ближайшие кварталы.

Финансовые результаты и драйверы роста

Samsung прогнозирует выручку по итогам квартала в размере 86 трлн вон (около $60 млрд), что на 9 % выше аналогичного периода прошлого года. При этом операционная прибыль выросла до 12,1 трлн вон (около $8,5 млрд), что на 32 % превосходит прошлогодний уровень. Такие цифры стали рекордом для Samsung за последние три года.

Основная часть прибыли пришлась на подразделение памяти (Device Solutions), ответственное за чипы DRAM и NAND. Резкий рост цен на DRAM — до +171,8 % год к году — существенно усилил маржинальность в данном сегменте. При этом сегмент передовых ИИ-чипов испытывает давление из-за конкуренции и задержек с квалификацией продуктов на стороне клиентов.

Кроме того, в отчетах отмечается восстановление деятельности подразделения foundry, где убытки сократились благодаря повышению загрузки мощностей и снижению «one-off» расходов. Также удачный вклад внесла мобильная и потребительская ветка: успехи новых моделей Galaxy Z Fold 7 / Z Flip 7 и стабильные продажи смартфонов усилили диверсификацию доходов и снизили зависимость от полупроводникового сегмента.

Позиционирование на рынке ИИ и конкуренция

Хотя Samsung опоздал с поставками HBM-решений (в частности HBM3E) клиентам вроде Nvidia, компания уже сотрудничает с OpenAI, Tesla и другими проектами в области ИИ, что усиливает доверие инвесторов. Тем не менее ключевой конкурент — SK Hynix — значительно опережает Samsung по доле на рынке HBM и по рентабельности в этом направлении. В одном из кварталов SK Hynix показал прибыль в сегменте памяти, значительно превышающую конкурента. При этом аналитики отмечают, что Samsung всё дальше отходит от зависимости от мобильного бизнеса и делает ставку на ИИ и инфраструктуру данных. Это помогает диверсифицировать доходы и смягчить влияние внешних шоков.

Реакция рынка и фондовые показатели

После публикации ожиданий акциями Samsung торговали волатильно: они сначала подскочили на ~2–3%, но затем откатились на снижение около 0,5%. В то же время к годовой динамике акции прибавили свыше 60%. Влияние на корейскую валюту и прочие технологические акции умеренное — инвесторы уже частично учли рост выручки от продажи чипов и ожидания дальнейшей монетизации ИИ-напряжения.

Структура доходов и риски

Основные риски, которые могут затормозить рост Samsung:

• ограниченный доступ на рынки Китая или под санкциями,
• тарифы и экспортные ограничения, особенно в сегменте ИИ-компонентов,
• возможность перегрева цен на DRAM и коррекции после насыщения рынка,
• конкуренция со стороны TSMC, Micron и китайских производителей.

Прогнозы и сценарии развития

Специалисты рассматривают такие варианты развития событий:

1. В краткосрочной перспективе акции Samsung могут скорректироваться на фоне фиксации прибыли, особенно если рынки защитных активов получат негативный импульс.
2. В среднесрочной перспективе при сохранении спроса на память и постепенном выходе на рынок HBM-контрактов с Nvidia, Samsung может укрепить позиции как игрока инфраструктурного сегмента.
3. По оценкам аналитиков, справедливая цена акций на горизонте 12 месяцев может составлять 105 000–110 000 вон при умеренном росте выручки от памяти и стабильных операционных расходах.
4. Если Samsung удастся ускорить сертификацию передовых чипов и увеличить долю HBM, компания может сократить отставание от конкурентов в нишах ИИ.

Вывод

Результаты за третий квартал демонстрируют, как Samsung преобразует свое ядро — память — в драйвер роста, адаптируясь к расцвету ИИ-нагрузок и усиливая свои позиции в индустриальных экосистемах. Успех зависит от способности сочетать технологическое совершенство, рыночное проникновение и стратегию защиты от внешних шоков. Если Samsung сумеет стабильно монетизировать память и внедрить передовые решения для ИИ, он сможет занять прочную нишу между классическими чипмейкерами и новыми лидерами инфраструктуры.

Больше новостей здесь.