5 минут на чтение 801 человек

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ рынка – это способ анализа основных факторов, оказывающих значительное влияние на изменение ситуации на валютном рынке.

Анализ производится с учётом основных политических и экономических событий в государстве, оказывающих значительное влияние на динамику валютных котировок. Данные, полученные в результате анализа, позволяют не только оценить реальную ситуацию на рынке, но и создают фундамент для прогнозов на будущее.

Кроме экономических показателей, такой анализ позволяет отследить психологическое настроение субъектов валютного рынка, оказывающее существенное влияние на изменении в отношении валютных пар. С помощью фундаментального анализа рынка определяются конкурентоспособность его участников, осуществляется прогнозирование развития фондового рынка, изменения валютных графиков.

Для проведения глубокого анализа рынка используются определённые индикаторы. Экономика формируется циклично — в результате изменение одного и того же индикатора, в разные периоды времени имеет совершенно разное значение. Поэтому государство уделяет особое внимание изучению и анализу экономических циклов. Цикличность экономики государства выражается в постоянной смене экономической активности и оживления на депрессию и упадок. Подобные циклы время от времени сменяют друг друга. Анализом и изучением этого процесса занимаются специальные институты многих государств мира. Цикличность оказывает серьёзное влияние на экономику страны, которое выражается в спаде или подъёме производства, безработице, конкурентоспособности продукции государства на мировом рынке, курсе национальной валюты. Экономический цикл является неотъемлемой моделью формирования экономики государства.

Экономисты выделяют основные чётко различимые фазы экономического цикла:

• Восстановление(Recovery) — Эта фаза наступает после сильнейшего спада экономики. Начинается постепенный рост производства, сокращается безработица, инфляция находится на допустимом уровне. Бывает, что стадия роста содержит несколько циклов, это называется циклы роста (growth cycles).
• Развитие(Expansion) — Через определённый период времени подъём экономики достигает «высшей точки». Производственные ресурсы используются с предельно возможной результативностью, безработица находится на нулевом уровне, рынки насыщены услугами и товарами, что усиливает конкуренцию.
• Рецессия(Recession) — После достижения «пика развития» начинается экономический спад, снижается производственная активность и уровень дохода, растёт инфляция и безработица.

Фазу рецессии можно разделить на две стадии:

1. Кризис — в этой стадии нарушается баланс между предложением и спросом, снижается деловая активность. Если стадия кризиса продолжается боле 6 месяцев, это наносит существенный урон экономике и вызывает наступление следующей фазы.
2. Депрессия — эта стадия экономики называется экономическим кризисом. Депрессию можно назвать «низшей точкой» снижения экономики государства. Безработица, снижение платёжеспособности населения, общий спад производства – основные признаки депрессии. Когда государству удаётся преодолеть эту стадию, экономика переходит в фазу восстановления.

Индикаторы, используемые для основательного изучения валютного рынка, подразделяют на три группы:

1. Проциклические — движение этих индикаторов соответствует направлению развития экономики, например, при росте экономики увеличивается и доходность предприятий.
2. Противоциклические — индикаторы, которые увеличиваются при спаде экономики, например, рост безработицы при спаде экономики.
3. Антициклические — индикаторы, которые слабо реагируют на изменение экономического цикла.

Любой индикатор рассматривается в отдельности, особое внимание при глубоком анализе экономики уделяется особым свойствам индикаторов, которые могу либо опережать экономическую ситуацию, либо реагировать на её изменение с опозданием. В отдельную группу можно выделить следующие опережающие индикаторы: индексы фондового рынка, рост числа новых предприятий, динамика денежной массы в обращении, изменение запасов.

К запаздывающим индикаторам относят: процентные ставки по кредитам, затраты на оплату труда, расходы на организацию новых предприятий. Существуют индикаторы, изменение которых полностью совпадает с развитием экономической ситуации, это: безработица, производство валового внутреннего продукта, изменение доходов населения, изменение количества рекламных услуг.

Наиболее точным индикатором, позволяющим осуществлять прогнозы на валютном рынке, является процентная ставка. Привлекательность той или иной валютной пары на рынке определяется с помощью процентного дифференциала (Interest Rate Differential). Это один из главных показателей валютного рынка, дающий возможность смоделировать спрос на ту или иную валюту. Высчитывается он исходя из разницы в процентных ставках на разные валюты в разных государствах. То есть, если у инвестора имеется определённая сумма денежных единиц, которую он хочет разместить на депозит, предпочтение будет отдано той валюте, по которой выше процентная ставка по депозиту, следовательно, спрос на эту валюту будет выше, повышенный спрос повлияет на увеличение её обменного курса.

Кроме учётной процентной ставки, определяемой национальным банком, в каждом государстве существует ещё несколько типов процентных ставок. Процентные ставки тесно связаны между собой и оказывают влияние друг на друга.

В каждом государстве выделяют следующие виды процентных ставок:

• Официальная или учётная процентная ставка — определяется Центральным банком и представляет собой процент, под который выдаются займы коммерческим банкам.
• Межбанковская ставка — представляет собой процент, под который коммерческие банки дают займы друг другу.
• Депозитная ставка — представляет собой процент, который коммерческий банк выплачивает клиенту за использование его денег на депозите.
• Ссудная ставка — представляет собой процент, который клиент выплачивает банку за пользование полученным кредитом.
• Процентная ставка по государственным ценным бумагам — представляет собой процент, который выплачивает государство при погашении своих ценных бумаг.

Очень важным макроэкономическим показателем состояния экономики государства в целом является индикатор валового внутреннего продукта (сокращённо ВВП). Рост ВВП говорит о стабильности экономики, её росте, о конкурентоспособности государства на мировом рынке, что отражается на устойчивости курса нацвалюты данного государства.

Расчет показателя ВВП производится по следующей формуле:

ВВП = C + I + G + NE + PI + PR, где:

• С — потребление (расход);
• I – инвестиции (расход);
• G – затраты правительства;
• NE – торговый баланс;
• PI – личные доходы;
• PR – доходы собственников.

Наиболее надёжным показателем для оценки изменения валютного рынка является инфляция. Степень инфляции отслеживается на государственном уровне, а также банковскими учреждениями и валютными трейдерами. Повлиять на уровень инфляции удаётся государству путём увеличения процентных ставок. Основным коэффициентом при определении уровня инфляции является индекс потребительских цен. Индекс определяет изменение среднего уровня цены на товары и услуги входящие в потребительскую корзину за определённый промежуток времени. В потребительскую корзину каждого государства входит свой набор продуктов и услуг первой необходимости.

Индекс потребительских цен определяется с помощью следующей формулы:

I = WiPi(t) / Pi(0), где:

• Pi(0) — цена товара или услуги из корзины в фиксированный момент времени;
• Pi(t) — цена товара или услуги в настоящий момент времени;
• Wi — вес, присвоений товару в потребительской корзине (сумма всех весов равна 1).

Для анализа различных циклов экономики используется коэффициент уровня инфляции между двумя различными периодами, рассчитанный по следующей формуле:

Rinf = 100 x (Icp — Ipp) / Ipp, где:

• Rinf — уровень инфляции;
• Icp — текущее значение индекса;
• Ipp — предыдущее значение индекса.

Кроме вышеперечисленных показателей, на динамику валютного рынка большое влияние оказывает объем денежной массы находящейся в обращении. От него зависит товарооборот, получение и выдача займов, инвестирование, осуществление международных расчётов. Особое внимание финансовые аналитики уделяют рынку труда. При фундаментальном анализе рынка особую роль играет переходные периоды, когда один экономический цикл меняется на другой.

Очень тесно между собой связаны индекс безработицы и показатель ВВП. В соответствии с законом Оукена, на каждый процент увеличения коэффициента безработицы происходит двойное уменьшение темпов роста ВВП.

Стоимость оплаты труда, также очень важный индикатор, его резкое увеличение говорит о возможном росте денежной массы, следовательно, вероятном росте цен.

Подводя итог можно сделать вывод, что изменение любых значимых показателей в стране отражается на курсе её национальной валюты. При прогнозировании курса валюты необходимо проанализировать последние новости, связанные с переменами внутри государства. Используя полученную информацию можно смоделировать изменение курса национальной валюты на ближайшее время.