7 минут на чтение 178 человек

Реклама

Реклама

Золото и серебро стремительно дешевеют из-за конфликта на Ближнем Востоке и ожиданий роста ставок

Рынок драгоценных металлов оказался под давлением: золото и серебро демонстрируют синхронное снижение на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке и роста инфляционных ожиданий. Несмотря на традиционный статус защитных активов, оба металла теряют позиции, поскольку инвесторы переходят в ликвидность и переоценивают траекторию процентных ставок. При этом именно серебро показывает более агрессивную динамику падения, усиливая волатильность всего сегмента.

Золото и серебро падают: масштаб коррекции

С начала последней торговой недели золото снижалось девять сессий подряд, а серебро в моменте продемонстрировало двузначное падение. Такая синхронная распродажа указывает на системный характер давления.

Актуальные котировки (по состоянию на 23 марта):

Если золото с начала года просто обнулило рост, то серебро фактически перешло в фазу ускоренной коррекции, что типично для более волатильного актива.

Почему серебро падает сильнее золота

Серебро традиционно сочетает в себе свойства защитного актива и промышленного металла. В текущих условиях это играет против него. Основные причины более глубокого падения серебра:

• высокая чувствительность к экономическому циклу,
• зависимость от промышленного спроса,
• более низкая ликвидность по сравнению с золотом,
• усиленная реакция на risk-off настроения.

В условиях, когда рынок закладывает замедление экономики и ужесточение монетарной политики, серебро оказывается под двойным давлением — как со стороны макроэкономики, так и инвестиционного спроса.

Роль инфляции и политики ФРС

Ключевым триггером распродажи стало усиление инфляционных рисков. Рост цен на энергоносители на фоне конфликта повышает вероятность дальнейшего повышения ставок.

Золото, как актив без доходности, особенно чувствительно к росту ставок. Серебро же дополнительно страдает от ухудшения ожиданий по промышленному спросу.

Поведение инвесторов: переход в кэш

Один из ключевых факторов — это не столько фундаментальные изменения, сколько поведение участников рынка. Основные тенденции:

• инвесторы закрывают позиции для покрытия убытков,
• усиливаются маржин-коллы,
• происходит переток капитала в доллар США,
• снижается общий риск-профиль портфелей.

Как отмечают участники рынка, текущая распродажа — это классический liquidity crunch, когда продаются даже «защитные» активы.

Техническая картина: рынок перепродан

И золото, и серебро сейчас находятся в зоне перепроданности. Индикаторы указывают на возможный краткосрочный отскок. Текущие сигналы:

• RSI по золоту ниже 30,
• ускоренная динамика падения,
• рост волатильности,
• увеличение длинных позиций у фондов.

Интересно, что несмотря на падение цен, крупные спекулянты продолжают наращивать long-позиции по золоту. Это может сигнализировать о ставке на среднесрочное восстановление.

Геополитика и сырьевые рынки

Конфликт вокруг Ирана и Ормузского пролива остается ключевым драйвером. Рост цен на нефть усиливает инфляционное давление и меняет ожидания по ставкам.

Основные риски:

• возможная блокировка Ормузского пролива,
• удары по энергетической инфраструктуре,
• рост стоимости нефти и газа,
• усиление глобальной волатильности.

На этом фоне сырьевые рынки ведут себя разнонаправленно: энергоносители растут, а драгоценные металлы — падают.

Исторические параллели: как вели себя золото и серебро в кризисы

Текущая динамика во многом повторяет поведение рынка в предыдущие периоды макроэкономических шоков. В 2008 году на фоне финансового кризиса золото сначала снизилось почти на 20%, а серебро — более чем на 30%, прежде чем начался многолетний рост. Аналогичная картина наблюдалась в 2020 году во время пандемии COVID-19, когда инвесторы массово уходили в ликвидность.

Это подтверждает важный момент: в фазе острого стресса рынок ориентируется не на защитные свойства активов, а на доступ к капиталу. Уже позже, по мере стабилизации, драгоценные металлы начинают выполнять свою классическую функцию хеджирования рисков.

Прогноз: возможен ли разворот

Исторически подобные фазы заканчиваются восстановлением. Однако временной лаг может быть значительным.

Возможные сценарии:

• краткосрочный отскок (технический),
• дальнейшее снижение при усилении доллара,
• рост в среднесрочной перспективе при стабилизации ставок.

Если ориентироваться на прошлые кризисы (2008, 2020, 2022), сначала наблюдается распродажа, а затем устойчивый рост. Это делает текущие уровни потенциально интересными для долгосрочных инвесторов. Но в моменте рынок остается в фазе стресса — и здесь серебро, судя по динамике, будет оставаться более волатильным и чувствительным активом, чем золото.

Больше новостей здесь.