7 минут на чтение 349 человек

Реклама

Реклама

Развивающиеся рынки на пике: акции эмёрджинг-стран достигли четырёхлетнего максимума

Появление признаков снижения торговых трений и ожидания новых стимулов со стороны центральных банков обеспечило мощный рост на рынках развивающихся стран (EM). Индексы акций показали максимальные значения за последние четыре года, а инвесторы вновь обратились к активам с более высоким риском и доходностью.

Сильный отскок развивающихся рынков

Ралли на рынках развивающихся стран стало одним из наиболее заметных явлений последних недель. По данным агентства Bloomberg, индекс MSCI Emerging Markets вырос до отметки, не наблюдавшейся с 2021 года. Ключевые драйверы роста включают в себя:

• улучшение торговых отношений между США и Китаем,
• ослабление доллара США, что укрепляет валюты EM-стран,
• ожидания дальнейшего снижения ставок со стороны Федеральной резервной системы,
• рост притока капитала в активы с повышенным риском.

По словам аналитиков JPMorgan, «динамика развивающихся рынков указывает на возвращение глобального аппетита к риску после месяцев неопределённости».

Основные факторы роста Emerging Markets

Как распределён рост: регионы и сектора

Рынки Азии, Латинской Америки и Восточной Европы стали лидерами восстановления.

• В Азии японский Nikkei 225 вырос на 2,8 % за последнюю неделю, а южнокорейский KOSPI — на 1,9 %.
• Индийский SENSEX прибавил 1,5 % по итогам торгов 18 октября на фоне сильной отчётности HDFC Bank (Центробанк Индии).
• В Бразилии индекс Bovespa укрепился на 1,3 %, чему способствовал рост цен на железную руду.

По секторам лучше всего чувствуют себя циклические отрасли — сырьё, металлургия, финансы и инфраструктура. Технологический сектор, напротив, показывает умеренную динамику после сильного роста в первом полугодии 2025 года.

Как влияет политика США и Китая на динамику развивающихся рынков

Политика двух крупнейших экономик мира вновь стала определяющим фактором для развивающихся рынков. На фоне попыток Белого дома снизить тарифное давление и возобновить экономический диалог с Пекином — участники рынка видят пространство для стабильного роста.

По данным Reuters, Китай впервые за семь лет не импортировал сою из США в сентябре 2025 года, что ранее считалось тревожным сигналом. Однако параллельно Китай увеличил закупки чилийской меди и бразильского железа, что перераспределило потоки капитала внутри развивающихся рынков.

На валютном рынке юань укрепился к доллару до 7,13 CNY/USD по состоянию на утро 20 октября, а южнокорейская вона — до 1 418,71 KRW/USD, что отражает восстановление доверия к азиатским экономикам. Доходности 10-летних гособлигаций Мексики снизились до 8,82 %, а Турции — до 24,1 % (по данным TradingView на 20 октября), что указывает на рост спроса на долговые инструменты EM-стран.

Аналитики Citi отмечают: «Если ФРС подтвердит мягкий сценарий и Китай удержит темпы роста выше 5 %, мы можем увидеть дальнейший прирост MSCI EM на 10–12 % до конца года».

Риски на горизонте: факторы коррекции

Несмотря на позитивную динамику, инвесторы должны учитывать:

• возможность возобновления тарифного давления между США и Китаем,
• неожиданное ужесточение монетарной политики ФРС,
• рост доходностей казначейских облигаций США (ныне 4,47 % по 10-леткам на 20 октября),
• ускорение инфляции в развивающихся странах, что может вынудить локальные ЦБ действовать агрессивнее.

По данным EPFR Global, притоки в фонды EM-акций могут быстро смениться оттоками, если доллар развернётся вверх.

Прогнозы и рекомендации

В среднесрочной перспективе (6–12 месяцев) акции развивающихся стран сохраняют потенциал роста, особенно при продолжении слабости доллара и начале цикла смягчения ФРС.
Инвесторам рекомендуется:

• сохранять долю EM-активов на уровне 15–20 % портфеля,
• хеджировать валютные риски,
• диверсифицировать по регионам (Азия, Латинская Америка, Восточная Европа).

Риски волатильности сохраняются, однако текущие уровни выглядят привлекательными для долгосрочных позиций при условии грамотного риск-менеджмента.

Больше новостей здесь.